\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 484 Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) )
Evento: Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) divulgou o relatório anual de 2021: (1) em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 3,55 bilhões de yuans, um aumento anual de 34,71%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 435 milhões de yuans, um aumento anual de 16,66%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 412 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 42,06%. A receita trimestral do quarto trimestre foi de 967 milhões de yuans, um aumento homólogo de 9,24%, um aumento mensal de 5,34%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 109 milhões de yuans.
Comentários: em 2021, os três principais produtos de negócios da empresa desenvolveram-se de forma síncrona impulsionados pela alta perspectiva da indústria de componentes passivos, com rápido crescimento de desempenho, e a receita 21q4 atingiu um novo pico em todo o ano. Os capacitores eletrolíticos de alumínio beneficiaram totalmente do alto boom na nova indústria de energia a jusante, e o desenvolvimento do mercado e o fornecimento de produtos high-end são suaves. Embora o aumento do preço das matérias-primas sobreposto ao aumento acentuado do preço da energia da folha, o que afeta o fornecimento de matérias-primas e auxiliares necessários para a produção normal, traga pressão de custos e esprema o espaço de lucro, beneficiando-se do alto boom de novos veículos elétricos de energia, as vendas e receita do capacitor da empresa continuarão a crescer, e o alto crescimento de novos produtos + cenários de aplicação ajudará a construir um novo pólo de crescimento para o desenvolvimento da empresa.
\u3000\u30001. Receita continuou a crescer e desempenho 21q4 atingiu um recorde
Em 2021, a empresa alcançou receita de 3,55 bilhões de yuans, yoy + 34,71%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 435 milhões de yuans, yoy + 16,66%. (1) A receita do trimestre único de 21q1-q4 foi 7,5/9,2/9,2/970 milhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à mãe foi 0,8/1,2/1,2/110 milhões de yuans. A receita continuou a crescer, e a receita do trimestre único de 21q4 atingiu um recorde alto. (2) A margem de lucro bruta dos produtos componentes eletrônicos da empresa em 2021 foi de 26,32%, 2,14% menor que a de 2020, causada pela pressão de custos causada pelo aumento do preço das matérias-primas + a escassez de capacidade de transporte + o acentuado aumento do preço da eletricidade. (3) Em 2021, a empresa investiu 197 milhões de yuans em P & D, com um aumento anual de 27,55%. A empresa reforçou a P & D de materiais principais independentes, aumentou a proporção de materiais independentes, otimizou a estrutura de custos e reduziu o impacto adverso na receita operacional. (4) Os veículos elétricos de energia nova downstream e outros campos têm alta demanda, e a situação do mercado do capacitor é boa. o volume de vendas da empresa continua a crescer e o desempenho é muito melhorado.
\u3000\u30002. A situação dos capacitores de alumínio de qualidade industrial e de energia nova downstream está melhorando, e MLPC está expandindo constantemente
(1) como líder de capacitor de alumínio de grau industrial, a receita de capacitor de alumínio da empresa foi de 80,21% em 2021.Beneficiando da recente alta demanda de energia nova e indústria de controle industrial, o capacitor de grau industrial da empresa expandiu rapidamente e sua escala de negócios continuou a expandir. (2) Os capacitores de polímero laminado de estado sólido (MLPC) da empresa ajustaram repetidamente a linha de produção, otimizaram continuamente materiais e processos, continuaram a expandir o mercado e os usuários, e o desempenho técnico do produto e outros indicadores atingiram a meta esperada.6 milhões de MLPC foram enviados em 2021; Os capacitores pequenos da empresa foram fornecidos aos clientes de laptop, servidor, telefone celular 5g e sistema de exibição HD fora da China. Estamos otimistas sobre a contribuição de crescimento trazida pela expansão acelerada dos capacitores pequenos da empresa sob forte demanda.
\u3000\u30003. Capacitores de filme fino continuam a ser dispostos, e super capacitores entram em um período de expansão de alta velocidade
(1) o capacitor de filme da empresa beneficiou plenamente da demanda incremental do mercado de veículos fotovoltaicos e de energia nova. Entre eles, a especificação e o rendimento do filme metalizado auto-produzido da eletrônica de potência xinjiang aumentou, e a saída aumentou em 50%; Os capacitores de filme fino de caixa para fotovoltaica distribuída também iniciaram a produção em massa e promoveram com sucesso o trabalho preliminar. O desempenho técnico e o desenvolvimento do mercado do capacitor eletrônico de filme fino Haimei para movimentação de veículos elétricos estão progredindo suavemente, e ganhou a licitação de várias marcas de automóveis e fabricantes de motoristas elétricos. (2) A empresa fez progressos suaves no enchimento e renovação do negócio de super capacitores e na construção de novas linhas de produção, consolidou ainda mais a aplicação de medidores inteligentes, trânsito ferroviário e rede inteligente, e foi introduzida em máquinas portuárias, equipamentos de mineração, modulação de frequência da rede elétrica, petróleo para eletricidade, ônibus elétricos e outros campos Embora a renda anual do armazenamento de energia Jianghai não atender à expectativa devido ao investimento de energia eólica e alguns novos projetos em 2021, No entanto, o negócio de super capacitores da empresa tem perspectivas de desenvolvimento e demanda atual é forte. Com a expansão da escala de negócios, estamos otimistas de que o negócio de super capacitores da empresa trará contribuição de desempenho mais óbvia para a empresa no futuro.
\u3000\u30004. Sugestão de investimento: Com base no capacitor eletrolítico de alumínio, a empresa construirá um novo pólo de crescimento do capacitor de filme super capacitor, beneficiando-se da tendência geral de nova energia, e é otimista sobre o crescimento contínuo da empresa. Tendo em conta o impacto da expansão contínua da empresa de matérias-primas, o lucro líquido da empresa é estimado em RMB 2,68 bilhões a RMB 2,68 bilhões, e o lucro líquido da empresa é ajustado para RMB 2,68 bilhões em 2008.
Aviso de risco: as matérias-primas continuam a subir ou não transmitem riscos sem problemas; Risco de certificação de novos produtos; Novos riscos da política energética; O volume de vendas é inferior ao esperado; Concorrência industrial feroz, etc.
