\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 288 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) )
Descrição do evento
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 25,004 bilhões de yuans, um aumento anual de 9,71%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 6,671 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 4,18%.
Comentários do evento
Subindo firmemente contra a tendência. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 25,004 bilhões de yuans, um aumento anual de 9,71%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 6,671 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 4,18%, dos quais a receita operacional única do quarto trimestre foi de 7,010 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 22,85%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,963 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 7,19%. Especificamente: 1) em termos de produtos, a receita operacional da empresa de molho de soja / molho de ostra / molho de tempero / outras categorias em 2021 foi 141,88 / 45,32 / 26,66 / 2211 bilhões de yuans, respectivamente, com um aumento homólogo de + 8,78% / 10,18% / 5,61% / 13,37%. As três categorias principais cresceram constantemente, entre as quais vinagre, vinho de cozinha e outros produtos começaram a tomar forma. O desenvolvimento acelerado de novas categorias expandirá ainda mais a concorrência e vanguarda da empresa e manterá forte impulso de desenvolvimento e vitalidade. 2) De uma perspectiva regional, o Norte / Sul / Leste / Central / Oeste alcançou receita de RMB 6.056 / 44.70 / 48.18 / 53.09 / 2944 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de + 6.7% / 8.4% / 7.5% / 14.0% / 9.3%. A receita de todas as regiões aumentou de forma constante, e os mercados central e ocidental continuaram a manter uma taxa de crescimento líder. 3) Em termos de sub-canais, os canais offline / online alcançaram receita de 22,892 bilhões / 704 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 7,73% / 85,2%. Ao mesmo tempo que garantiu o desenvolvimento estável dos canais offline, a empresa acelerou o layout dos negócios online, e a proporção de receita online continuou a aumentar.
O custo de compra aumentou e a taxa de juros líquida diminuiu. A margem de lucro líquido das vendas da empresa em 2021 foi de 26,68%, uma diminuição homóloga de 1,44pct. Especificamente, 1) em 2021, a margem bruta de lucro foi de 38,66%, decréscimo homólogo de 3,51 PCT, dos quais os materiais diretos aumentaram 18,17% em termos homólogos; 2) A empresa toma várias medidas para explorar o potencial e aumentar a eficiência, e digerir os efeitos adversos de vários aumentos de custos. Durante o período de vendas, a razão de despesa da empresa foi de 7,75%, com uma diminuição homóloga de 1,23pct, da qual a razão de despesa com vendas foi de 5,43%, com uma diminuição homóloga de 0,56pct; A razão de despesa gerencial foi de 4,66%, com decréscimo homólogo de 0,05pct; O rácio de despesa financeira foi de 3,09%, um decréscimo homólogo de 0,03pct.
A meta para 2022 é estável, reduzindo custos e aumentando a eficiência de forma global. De acordo com o relatório anual, a meta de receita planejada da empresa em 2022 é de RMB 28 bilhões, um aumento homólogo de + 12,0%, e a meta de lucro é de RMB 7,47 bilhões, um aumento homólogo de + 12,2%. No curto prazo, as matérias-primas a granel ainda estão em um alto nível e a pressão de custo ainda é alta. Em 2022, a empresa continuará a explorar o potencial e aumentar a eficiência, fazer pleno uso das vantagens de escala, vantagens de categoria e vantagens de canal acumulados pelo Haiti, acelerar a transformação e desenvolvimento do mercado e aproveitar oportunidades, realizar o desenvolvimento coordenado de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) , multicanal e multicategoria, abrir ainda mais o espaço incremental do mercado e realizar o desenvolvimento de alta qualidade do mercado. A médio e longo prazo, a Haitian ainda goza de sua posição na indústria, enquanto acelera a cisão de negócios e o desenvolvimento de novos negócios para promover o desenvolvimento sustentável.
Aconselhamento em matéria de investimento
Epidemia de Covid-19, fraca demanda do consumidor, aumento dos preços de várias matérias-primas, competição viciosa na compra de grupos comunitários, oferta apertada causada por restrição de energia e produção, etc., levaram ao declínio da prosperidade da indústria de condimentos. Em 2021, a empresa alcançou o crescimento da receita operacional, e sua competitividade foi constantemente melhorada na tendência adversa. A curto prazo, a pressão sobre o custo das matérias-primas ainda é grande. Com base no aumento dos preços, a empresa reduziu custos e aumentou a eficiência de forma global para garantir o crescimento de dois dígitos do desempenho de 2022. Considerando o custo ascendente contínuo, reduzimos o EPS da empresa de 2021 para 2023 para 1,58/1,79/2,11 yuan. Correspondendo ao preço atual das ações, o PE de 2021 a 2023 foi 50x / 43x / 36x respectivamente, e baixou a classificação de "excesso de peso".
Há riscos
A demanda da indústria é menor do que o esperado, risco de flutuação dos preços das matérias-primas, risco de segurança alimentar e risco de declínio da prosperidade da indústria
