\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 63 Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
Porton Pharma Solutions Ltd(300363) divulgue o relatório anual de 2021 e a previsão de desempenho do primeiro trimestre de 2022. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,105 bilhões de yuans, um aumento anual de 48,9%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 524 milhões de yuans, um aumento anual de 61,5%; Deduza lucro não líquido de 503 milhões de yuan, um aumento de 74,4% ano a ano, e realize EPS de 0,97 yuan.
A empresa alcançou um aumento anual de 8,4 bilhões de yuans na receita operacional, que foi de 1,04 bilhões de yuans sozinho; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 163 milhões de yuans, um aumento homólogo de 91,9%; Deduza lucro não líquido de 150 milhões de yuan, um aumento de 118,7% ano a ano; EPS 0,30 yuan. Em 2022q1, a empresa espera alcançar um aumento anual de 150% – 170% na receita operacional; O lucro líquido imputável à empresa-mãe aumentou 270% – 290% em termos homólogos; O lucro líquido após dedução das organizações sem fins lucrativos aumentou 330% – 350% em termos homólogos.
Ponto de vista: crescimento rápido por 12 trimestres consecutivos, e o desenvolvimento de negócios da empresa continua a exceder as expectativas
A receita e o lucro da empresa aumentaram rapidamente em 2021 e, após excluir a perda de novos negócios, a rentabilidade da empresa continuou a melhorar. A margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido da empresa foram 41,36% e 15,32% respectivamente, basicamente o mesmo que no ano passado, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 524 milhões de yuans, um aumento anual de 61,49%. Considerando a perda de novos negócios, o crescimento endógeno real é de cerca de 80% após excluir o impacto de novos negócios.
Do ponto de vista da comercialização, o cro fornece um impulso óbvio para a recuperação do negócio subsequente. A receita do CMO da empresa em 2021 foi de 2,039 bilhões de yuans, um aumento de 41% em relação ao mesmo período do ano passado (1,449 bilhões de yuans). A receita da Cro foi de 973 milhões de yuans (230 milhões de yuans para a equipe J-star e 743 milhões de yuans para a equipe China), um aumento de 72% em relação ao mesmo período do ano passado (565 milhões de yuans). Da perspectiva da estrutura do cliente, expanda continuamente o pipeline do cliente melhorando continuamente a profundidade e a amplitude da cobertura do cliente.
A empresa continuou a aumentar a promoção do mercado e expansão de negócios, introduzindo 113 novos clientes, 265 clientes no total, 181 clientes chineses de serviço de equipe e 84 clientes de serviço de equipe J-star, com uma estrutura de cliente equilibrada.
Do ponto de vista dos projetos de pedidos, a construção de pipelines de projetos foi fortalecida e emergiu a sinergia de desvio de várias linhas de negócios. Os 20 projetos atendidos pela empresa entraram com sucesso na próxima etapa de desenvolvimento, e os 2 medicamentos inovadores (4 projetos) atendidos foram aprovados para listagem durante o período de referência. A empresa lançou oficialmente o serviço colaborativo de “substância medicamentosa (DS) + Preparação (DP)”, com 13 projetos colaborativos entre DS e DP durante o período de relatório, abrindo ainda mais a cadeia de serviços end-to-end.
O grande pedido de US $ 900 milhões prova a força da empresa e ajuda o desempenho da empresa a um novo nível. A empresa recebeu ordens de compra da Pfizer Ireland Pharmaceuticals no valor de 900 milhões de dólares americanos. Esta cooperação é uma prova da capacidade da empresa e reflete a aderência do serviço e a principal vantagem dos negócios.
O negócio de cdmo da terapia de células gênicas está emergindo e liberará elasticidade a médio e longo prazo. Em 2021, o negócio de cdmo de terapia de células gênicas alcançou uma receita operacional de 13,87 milhões de yuans, um aumento de 897% em relação ao mesmo período do ano passado.
O negócio ainda está em fase de capacitação e, atualmente, está promovendo plenamente a construção de plataformas como plasmídeos, terapia celular, terapia gênica, vírus oncolítico, terapia com ácido nucleico e terapia bacteriana viva, de modo a preparar a liberação de renda gerando elasticidade a médio e longo prazo. Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 1,286 bilhão de yuans, 1,617 bilhão de yuans e 1,957 bilhão de yuans respectivamente, com um aumento de 145,4%, 25,8% e 21,1%, respectivamente. EPS é de 2,36 yuan, 2,97 yuan e 3,60 yuan respectivamente, e o PE correspondente é 40x, 32x e 26x respectivamente. Estamos otimistas sobre o desenvolvimento a longo prazo da empresa e mantemos a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: ordens comerciais, especialmente grandes, estão sujeitas a risco de flutuação; A expansão estratégica de novos negócios é menor do que o esperado
