\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 649 Beyondsoft Corporation(002649) )
Resumo do evento
Em 22 de março de 2022, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021, realizando uma receita operacional anual de 5,532 bilhões de yuans, um aumento anual de 28,36%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 404 milhões de yuans, um aumento anual de 22,10%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 365 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 24,04%. A empresa alcançou um crescimento constante em 2021.
Estabeleça uma boa base para o crescimento e desenvolvimento na pista
Do ponto de vista da divisão de receitas, as principais faixas financeiras, Internet e alta tecnologia da empresa alcançaram um bom crescimento em 2021. A indústria financeira realizou uma receita de 1,135 bilhão de yuans, um aumento anual de 47,61%; A indústria da Internet realizou uma receita de 2,136 bilhões de yuans, um aumento anual de 37,52%; A indústria de alta tecnologia realizou uma receita de 1,288 bilhão de yuans, um aumento anual de 16,86%. Os três principais negócios da empresa alcançaram bons resultados de negócios.
Do ponto de vista da margem de lucro bruto, a margem de lucro bruto abrangente da empresa em 2021 foi de 26,16%, com um aumento homólogo de 1,68pct. Por um lado, devido ao rápido crescimento dos negócios financeiros com alta margem de lucro bruto, a estrutura de renda da empresa apresentou um desenvolvimento benigno. Por outro lado, a margem bruta de lucro das pistas da empresa em todos os setores aumentou ligeiramente em comparação com a de 2020, refletindo a melhoria da competitividade abrangente e efeito de escala das soluções de produtos da empresa.
Em termos de fluxo de caixa e fundos em mãos, a empresa realizou um fluxo de caixa operacional líquido de 397 milhões de yuans em 2021. No final de 2021, o capital monetário da empresa atingiu 1,874 bilhão de yuans. O fluxo de caixa abundante ajuda a empresa a melhorar o layout de negócios dos segmentos de mercado através de investimento estratégico, expandir ainda mais a profundidade estratégica, complementar os recursos dos clientes industriais, precipitar e reutilizar a capacidade técnica na vanguarda do mercado, de modo a melhorar continuamente a capacidade de geração de renda per capita e rentabilidade com base em operação estável.
Além disso, fundos suficientes também garantem que a empresa devolva seus resultados operacionais aos acionistas em tempo hábil. De acordo com o plano de distribuição de lucros para 2021 divulgado no relatório anual da empresa, a empresa planeja distribuir 180 milhões de yuans a todos os acionistas, representando 45% do lucro líquido atribuível à empresa-mãe. A grande proporção de dividendos também reflete a boa qualidade dos ativos da empresa.
Layout estratégico, tecnologia financeira, endógeno + epitaxial tração nas duas rodas
O setor financeiro dominado pelos bancos é o setor vertical em que a empresa se concentra no layout estratégico. Em 2021, a receita do setor financeiro da empresa aumentou 47,61% em termos homólogos, o que também reflete os resultados do layout estratégico da empresa. No campo da banca, de acordo com a divulgação no relatório anual, a empresa manteve cooperação comercial estável e de longo prazo com bancos estatais, tais como China Construction Bank Corporation(601939) , Bank Of Communications Co.Ltd(601328) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) e muitos bancos comerciais urbanos e rurais.
Do ponto de vista da estratégia de desenvolvimento, a empresa adota o modo de desenvolvimento de tração endógena + epitaxial de duas rodas no setor financeiro. Por um lado, através da acumulação de projetos de serviços rich it, a empresa formou internamente uma série de sistemas de negócios de soluções de TI bancárias, incluindo principalmente soluções de gerenciamento bancário como inteligência de dados, conformidade regulatória e gerenciamento de riscos, soluções de canais bancários como mobile banking e Internet banking, soluções de negócios digitais como open banking, scenarium finance para bancos de pequeno e médio porte e outros negócios inovadores.
Por outro lado, com fundos suficientes na mão, a empresa adota a maneira de “correr rápido em pequenos passos” para se concentrar no investimento estrangeiro em produtos fintech (Tecnologia Financeira) e empresas de solução ao longo da direção de desenvolvimento estratégico. Em maio de 2021, a empresa adquiriu integralmente a rongyitong, um fabricante líder de soluções de canal, que tem experiência única e soluções maduras na construção de canais móveis, análise de dados e experiência do usuário de instituições financeiras.
A recompra de ações demonstra a confiança da empresa no desenvolvimento de longo prazo
Em 25 de outubro de 2021, a empresa realizou a 15ª reunião intercalar do Quarto Conselho de Administração, deliberando e aprovando a proposta de regime de recompra de ações, e concordou que a empresa utilizaria seus recursos próprios para recompra de parte das ações da empresa na forma de transação de licitação centralizada para posterior implementação de plano de incentivo de ações ou plano de propriedade de ações de funcionários. O capital total desta recompra não deve ser inferior a 130 milhões de yuans (inclusive) e não mais de 260 milhões de yuans (inclusive), e o preço de recompra não deve exceder 16 yuans / ação (inclusive). Em 6 de janeiro de 2022, a empresa emitiu o anúncio sobre o progresso da recompra de ações. Em 31 de dezembro de 2021, a empresa havia recomprado 114200 ações, representando 1,93% do total de ações, com um volume de negócios cumulativo de 132 milhões de yuans. Acreditamos que o plano de recompra de ações da empresa, por um lado, demonstra confiança no desenvolvimento futuro; por outro lado, espera-se que a recompra de ações para subsequentes incentivos patrimoniais também vincule os interesses dos principais funcionários, de modo a promover o bom desenvolvimento da empresa.
Aconselhamento em matéria de investimento
Beyondsoft Corporation(002649) como fornecedor líder global de serviços de software e tecnologia da informação orientado da China, o layout estratégico atual da indústria de tecnologia financeira deve alcançar um crescimento estável a longo prazo através de tração endógena + estendida de duas rodas. Esperamos que a empresa atinja uma receita operacional de RMB 6.769/82.91/10.212 bilhões em 202223/24, com um aumento homólogo de 22,3% / 22,5% / 23,2%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 504 / 629 / 789 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 24,8% / 24,8% / 25,4%. Pela primeira vez, a classificação de investimento de Buy-A é dada, e o preço alvo de seis meses é de 15,33 yuan, o que equivale a 18 vezes a relação P / E dinâmica em 2022.
Alerta de risco: a investigação e o desenvolvimento da tecnologia principal não são os esperados; Promoção do produto e construção ecológica industrial não foram como esperado
