\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 077 Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) )
Eventos
Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) divulgou seu relatório anual de 2021 em 22 de março de 2022: em 2021, a empresa alcançou uma receita de 1,655 bilhão de yuans, um aumento anual de 111,54%. Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 152 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 191,07%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir lucros e perdas não recorrentes foi de 129 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 276,88%.
Principais pontos de investimento
O desempenho anual aumentou significativamente, graças à forte demanda por materiais magnéticos NdFeB
Em 2021, Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) O projeto de fase I da empresa Baotou e a sede da Hefei continuaram a liberar a capacidade de produção de NdFeB sinterizado. No final do ano, a capacidade de produção de NdFeB sinterizado atingiu 6000 toneladas, um aumento de 50% ano após ano; A produção atingiu 3955 toneladas, um aumento homólogo de 44,33%. Em termos de volume de vendas, o volume de vendas de produtos acabados Nd-Fe-B sinterizados da empresa atingiu 2525 toneladas, com um aumento homólogo de 62,61%. A produção e as vendas da empresa de produtos Nd-Fe-B aumentaram significativamente, principalmente devido ao aumento contínuo em pedidos de produtos e ao aumento na entrega de motores industriais, indústria automobilística e produtos eletrônicos de consumo fora da China.
Beneficiando do aumento dos preços dos produtos, o lucro por tonelada aumentou. O óxido de neodímio de praseodímio é a principal matéria-prima do boro de ferro de neodímio.O preço médio em 2021 é 580000 yuan / ton, 93,3% maior do que em 2020. Como resultado, o custo por tonelada de NdFeB sinterizado aumentou 24,5% para 430000 yuan em comparação com o ano anterior, mas ao mesmo tempo, o preço por tonelada em 2021 foi 543000 yuan, 26,2% maior do que no ano anterior. Portanto, em 2021, o lucro bruto por tonelada de produtos NdFeB sinterizados atingiu 114000 yuan, um aumento anual de 28000 yuan. O aumento de custo é menor do que o aumento de preço, e o lucro por tonelada de produtos NdFeB sinterizados ainda é aumentado.
Hefei, Baotou e Ningguo fizeram esforços concertados, e a escala de Nd-Fe-B expandiu-se constantemente
O projeto de ímã NdFeB sinterizado de alto desempenho da empresa com uma produção anual de 1500 toneladas de motor automotivo deve ser colocado em operação até o final deste ano; O projeto de material de ímã permanente de terras raras de alto desempenho de 5000 toneladas da empresa Baotou é mais da metade do progresso da construção e espera-se que seja parcialmente colocado em operação até o final do ano; Em agosto de 2021, a empresa adquiriu 75% de capital da empresa Ningguo e iniciou a preparação do projeto de capacidade de produção de Nd-Fe-B de alto desempenho de 5000 toneladas. Atualmente, o arquivamento do projeto foi concluído e espera-se que seja gradualmente colocado em operação em 2023. Hefei, Baotou e Ningguo farão esforços concertados. Em 2025, a empresa construirá uma capacidade total de 21000 toneladas de Nd-Fe-B branco (8000 toneladas em Hefei, 8000 toneladas em Baotou e 5000 toneladas em Ningguo).
Coopere com China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) para construir a capacidade de produção da folha de liga de ajuste rápido Nd-Fe-B para garantir ainda mais o fornecimento de matérias-primas
Em 2021, a empresa e China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) continuaram a aprofundar a cooperação, e os dois lados aumentaram 90,36 milhões de yuans na mesma proporção para construir um projeto de chapas de liga de alto desempenho com uma produção anual de 8000 toneladas em Baotou, garantindo ainda mais o fornecimento estável de matérias-primas de terras raras da empresa. Anteriormente, China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Anhui company, uma joint venture entre a empresa e China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) comprou praseodímio e neodímio matérias-primas metálicas de China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) e produziu neodímio ferro boro liga de tira de ajuste rápido, que foi vendida principalmente para a empresa. O aumento de capital expandirá a capacidade de produção e garantirá ainda mais as matérias-primas da empresa.
Previsão de lucros
Prevê-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 247, 363 e 436 milhões de yuans, respectivamente, e o EPS será de 309, 453 e 545 yuans, respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações é de 27, 19 e 15 vezes, respectivamente, que é dada a classificação de investimento “recomendado”.
Dicas de risco
1) a capacidade de produção de NdFeB da empresa é menor do que o esperado; 2) Nd-Fe-B lucro de tonelada única caiu acentuadamente; 3) A demanda de NdFeB foi menor do que o esperado.
