\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 366 Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) )
As principais categorias alcançaram crescimento rápido, a margem de lucro bruto aumentou constantemente e a classificação de “comprar” foi mantida
Em 28 de março de 2022, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021: em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 1,767 bilhão de yuans, um aumento anual de 32,61%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 352 milhões de yuans, um aumento anual de 53,1%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 328 milhões de yuans, um aumento anual de 58,88%; O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 342 milhões de yuans, um aumento anual de 30,61%. A taxa de crescimento da receita e do lucro da empresa está alinhada às nossas expectativas. Em termos de categorias de produtos, a receita dos produtos Oftalmologia, beleza médica e cuidados de feridas, ortopedia, anti adesão e hemostasia da empresa aumentou. Do ponto de vista da rentabilidade, a margem de lucro bruto diminuiu devido à aquisição de capital próprio da ouhuameike, ao declínio no preço de venda de alguns modelos de lente intraocular na área com aquisição de volume e ao declínio no preço dos produtos de ácido hialurônico “Haiwei”, mas a margem de lucro líquido manteve um aumento. Mantemos a previsão de lucro da empresa para 2022 e 2023 inalterada, e adicionamos uma nova previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 555, 655 e 721 milhões de yuans respectivamente, correspondendo a EPS de 3,15, 3,73 e 4,1 yuan / ação respectivamente, e o preço atual da ação correspondente ao PE de 29,3, 24,8 e 22,6 vezes respectivamente. A empresa tem um desenvolvimento líder em oftalmologia e setores de negócios médicos e americanos, tem grande potencial de crescimento e mantém a classificação de “comprar”.
O plano de incentivo às ações fortalece a determinação do desenvolvimento e presta mais atenção à I & D
Em 30 de dezembro de 2021, a empresa emitiu as medidas de gestão de avaliação para a implementação do plano de incentivo patrimonial de 2022 a 2023 e, em 2021, concedeu pela primeira vez 1,44 milhão de ações restritas a 204 objetos de incentivo, principalmente a técnicos; Em 2022, a meta é alcançar uma receita operacional de 2,5 bilhões de yuans ou um lucro líquido de 560 milhões de yuans, e em 2023, a meta é alcançar uma receita operacional de 2,9 bilhões de yuans ou um lucro líquido de 650 milhões de yuans.
Contando com uma sólida base de I & D, os quatro setores desenvolveram e expandiram novas tecnologias
A empresa promove ativamente P & D e complementa a tecnologia de produção de lentes de contato macias, lentes intraoculares inovadoras de alta qualidade, novas lentes de moldagem corneana, produtos orgânicos de ácido hialurônico reticulado de quarta geração e tecnologia de equipamentos e instrumentos de beleza médica. Nos quatro campos de tratamento de oftalmologia, cosmetologia médica e cuidados com feridas, ortopedia, anti adesão e hemostasia, o layout de “matérias-primas + P & D + fabricação + vendas” foi alcançado, e a integração da cadeia industrial de matérias-primas upstream para P & D de produtos, produção e vendas no mercado downstream foi realizada. Através do modelo de vendas da combinação de revendedores de mercado regionais e equipe de vendas diretas, a empresa estabeleceu relações comerciais de longo prazo e estáveis com milhares de hospitais acima da classe II A e grandes hospitais privados da cadeia médica e da beleza na China, e seu crescimento pode ser esperado no futuro.
Aviso de risco: risco de os progressos em I & D serem inferiores ao esperado; O risco de que a taxa de crescimento da RSC na cirurgia de catarata seja menor do que o esperado; Risco de acentuada redução de preços devido à aquisição centralizada de consumíveis oftálmicos; O risco de as vendas de produtos de beleza médica são menores do que o esperado.
