\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 54 Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021.Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 257 milhões de yuans, um aumento anual de 25,22%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 8003900 yuan ano a ano; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 770391 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 73,57%.
Crescimento estável no desempenho, melhoria significativa na lucratividade e melhoria no fluxo de caixa operacional: em 2021, a receita da empresa foi de 257 milhões de yuans, ligeiramente inferior ao esperado, principalmente devido ao impacto da epidemia na entrega de pedidos da empresa. A empresa se esforça para o progresso, mantendo a estabilidade, e continua a promover a P & D do produto, gestão enxuta, redução de custos e aumento da eficiência. Por um lado, a margem de lucro bruto da empresa manteve uma tendência ascendente, aumentando 1,71pct para 67,79% em relação a 2020; Por outro lado, as despesas de vendas e de gestão diminuíram 2,85pct e 2,87pct respectivamente em relação a 2020, e a margem de lucro líquido aumentou 6,60pct para 31,13% em relação a 2020. Além disso, a entrada líquida de caixa da empresa das atividades operacionais em 2021 foi de 27,48 milhões de yuans, um aumento de 30,1% ano a ano em relação a 2020. Em 2021, a empresa lançou o plano de incentivo patrimonial com o lucro operacional de 2022 a 2025 como objetivo de avaliação a nível da empresa, demonstrando a determinação da empresa em expandir seus negócios.
Novos produtos continuam a desenvolver-se e espera-se que contribuam com um impulso de crescimento para a empresa: Com base nas tecnologias centrais, como “solução de sistema de amplificação de sinal pequeno e anti-interferência” acumulada no campo de negócios original, a empresa lançou dois novos produtos: sistema de análise eletroquímica e plataforma de gerenciamento inteligente de equipamentos PHM. A estação de trabalho eletroquímica é um instrumento científico inteligente essencial de testes e análise para a pesquisa do processo de reação química em termos de análise e testes eletroquímicos, análise de processo de corrosão e análise de desempenho de bateria de energia nova. Os produtos da série dh7000 da empresa são vendidos a muitos clientes universitários e exploram ativamente o campo da energia nova. O negócio do sistema PHM da empresa é derivado do negócio do teste da mecânica estrutural, e faz esforços bidirecionais nos campos militar e civil. No campo da indústria militar, a empresa tem qualificações relacionadas à pesquisa científica de equipamentos e produção, e sua tecnologia está a par do capital estrangeiro. Tem feito grandes esforços para localizar e promover ativamente a aplicação de navios, UAVs, aeromotores e outros campos. No campo civil, a empresa lançou uma plataforma inteligente de gerenciamento de manutenção para equipamentos, que pode reduzir custos e aumentar a eficiência da fábrica. Em 2021, com tecnologia de teste anti-interferência como a competitividade central, produtos de instrumentos de teste inteligentes como a linha principal da aplicação e soluções globais de tecnologia de teste e serviços de valor agregado como a direção da extensão, melhorando e atualizando os produtos existentes, a empresa promoveu a pesquisa e desenvolvimento de novos produtos, como sistema personalizado de medição e controle e software experimental especial em grande escala, e muitos novos produtos entraram nas fases de teste do cliente e produção de pequenos lotes. Espera-se que a pesquisa e desenvolvimento contínuos de novos produtos e sua introdução no mercado impulsionem fortemente o crescimento do desempenho da empresa.
Previsão de lucro, avaliação e classificação: Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) é líder no campo subdividido de instrumentos científicos, beneficiando plenamente do grande dividendo de desenvolvimento de serviços científicos e PHM interconectado. O novo sistema de PHM do produto e estação de trabalho eletroquímica foram oficialmente introduzidos no mercado, e o ponto de inflexão do desempenho chegou. Mantemos a previsão da empresa de lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 147 milhões e RMB 210 milhões de 2022 a 2023, e aumentamos a previsão de lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 294 milhões em 2024. Os EPS correspondentes de 2022 a 2024 são RMB 1,06, RMB 1,52 e RMB 2,13 respectivamente, e o PE correspondente são 30x, 21x e 15x respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: a promoção de novos projetos de produtos não atende ao risco esperado; Risco de atraso na entrega; Riscos de mudanças no ambiente de negócios interno e externo; Risco de divulgação da tecnologia principal.
