\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 613 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
Eventos
A empresa divulgou recentemente a previsão de desempenho do primeiro relatório trimestral de 2022: durante o período de relatório, espera-se realizar o lucro líquido atribuível de 145153 milhões de yuans, um aumento anual de 85,85% – 96,10%, e o lucro líquido atribuível após a dedução deve ser 140148 milhões de yuans, um aumento anual de 83,70% – 94,19%. A este respeito, as nossas observações são as seguintes:
Principais pontos de investimento
O desempenho de 2022q1 aumentou significativamente e o negócio de negociação de commodities continuou a crescer
O aumento significativo no desempenho de 2022q1 deveu-se principalmente ao crescimento da receita de negociação de commodities on-line. O e-commerce Duoduo continuou a implementar estratégias ativas e eficientes de upstream e downstream. O volume de transações da plataforma aumentou rapidamente, impulsionando o crescimento da receita e do lucro bruto, percebendo assim o crescimento do lucro líquido. Durante o período de relatório, espera-se que a receita atinja 11,6-11,2 bilhões de yuans, com um aumento anual de 90,91% – 100,78%. O alto crescimento contínuo do desempenho da empresa beneficia principalmente da tendência de desenvolvimento da Internet industrial e do bom modelo de negócios da empresa. De acordo com o anúncio da empresa, atualmente, o espaço de mercado geral das múltiplas plataformas da empresa excede 4 trilhões de yuans, enquanto a receita da empresa em 2021 é de apenas 37,3 bilhões de yuans, e a taxa de penetração global é inferior a 1%. Referindo-se à taxa de penetração de e-commerce de bens de consumo, a taxa de penetração de e-commerce de produtos industriais ainda tem um grande espaço para melhorar no futuro, e espera-se que a indústria continue a se desenvolver rapidamente.
A fábrica de nuvem fez um progresso constante e o modelo SaaS criou um desempenho estável
A estratégia central da empresa é “plataforma, tecnologia e dados”. Do ponto de vista da plataforma, o modelo de plataforma Duoduo e o crescimento de desempenho estão se desenvolvendo bem. Em termos de tecnologia, é o negócio de fábrica de nuvem digital que está sendo promovido. Atualmente, a digitalização da fábrica de nuvem da empresa envolve principalmente nove setores: digitalização de gerenciamento, digitalização de inspeção de qualidade, digitalização de monitoramento de segurança, digitalização de consumo de energia, digitalização logística, digitalização de produção, digitalização de investigação de pedidos, digitalização de gerenciamento de equipamentos, posicionamento de pessoal e implementação digital de inspeção de alta altitude, etc. A transformação digital da fábrica de nuvem pela empresa é um processo de atualização iterativa contínua, que aumentará continuamente essa solução digital de acordo com a demanda. A fábrica de nuvem tem efeitos óbvios na redução de custos, aumento de eficiência e otimização da cadeia de suprimentos.
O modo de serviço da fábrica da nuvem da empresa é: Com base na forte aderência da cooperação, distribuição positiva e relação de confiança entre a fábrica da nuvem e a plataforma Duoduo no final da transação e na extremidade da cadeia de suprimentos, a empresa adota o primeiro modo de entrada e, em seguida, carregamento, ou seja, é cobrado de acordo com o efeito da redução de custos e aumento da eficiência, e é adequadamente distribuído na renda da produção. Se a taxa for cobrada de acordo com a tonelagem de produção, será cobrada uma taxa de serviço de 10-20 yuan / tonelada. A capacidade da fábrica de nuvem contratada é geralmente 1 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 00000 toneladas / ano, ou seja, a taxa de serviço técnico pode chegar a 1-5 milhões de toneladas / ano no futuro. O investimento inicial na transformação digital da fábrica de nuvem é pago pela empresa, geralmente variando de 2 a 5 milhões para cada empresa. Em 2021, 20 fábricas de nuvem foram assinadas e mais 30-40 estão planejadas para serem assinadas em 2022. Quando o número de fábricas de nuvem atingir um determinado nível, esse tipo de modo SaaS pode criar desempenho estável e fluxo de caixa para a empresa.
Previsão de lucros
Estamos otimistas sobre a perspectiva de desenvolvimento da Internet industrial e a posição de liderança da empresa. De acordo com a previsão de desempenho do primeiro relatório trimestral da empresa, aumentamos a previsão de lucro da empresa. Prevê-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20212023 será de 574 milhões de yuans, 939 milhões de yuans e 1493 milhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 167, 273 e 4,34 yuans respectivamente. O preço atual da ação corresponde a 67, 41 e 26 vezes de PE respectivamente, mantendo a classificação de investimento “recomendada” da empresa.
Dicas de risco
O risco menor do que o esperado de expansão da plataforma Duoduo, o risco menor do que o esperado de promoção da fábrica de nuvem, o risco de intensificação da concorrência, o risco de epidemias repetidas e o risco de desaceleração macroeconômica.
