\u3000\u30003 Eternal Asia Supply Chain Management Ltd(002183) 00218)
Vista central
Anhui Anli Material Technology Co.Ltd(300218) relatório anual de divulgação. Em 2021, a receita anual foi de 20,46 yuans (+ 32,28%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 132 milhões de yuans (+ 161,42%), e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 121 milhões de yuans (+ 239,1%). No quarto trimestre, a receita do único trimestre foi de 558 milhões de yuans (+ 12,1%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 33,27 milhões de yuans (-0,4%). O desempenho da empresa manteve um crescimento rápido, e a taxa de crescimento da receita e dedução de sem fins lucrativos aumentou trimestre a trimestre. A empresa planeja distribuir um dividendo em dinheiro de 2,1 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações.
O desempenho está basicamente alinhado com as expectativas, e a atualização do produto é no momento certo. Ao mesmo tempo, considerando o aumento da proporção de produtos isentos de solventes com preço unitário mais elevado e mais proteção ambiental nos 21 anos da empresa e a otimização da estrutura do produto da empresa, o preço unitário de venda dos principais produtos de couro aumentou 15% em relação ao mesmo período do ano anterior.
A margem de lucro bruto anual aumentou significativamente, e o preço das matérias-primas afetou o desempenho da margem de lucro bruto no segundo semestre do ano. Beneficiando do duplo progresso de produtos e clientes, a margem de lucro bruto anual da empresa aumentou para 22,9%, um aumento de 3,6 pontos percentuais em relação ao ano anterior em 2020. O custo de aquisição da empresa representa mais de 60% do custo principal do negócio, e há muitos derivados de petróleo nas matérias-primas. Considerando o aumento dos preços das matérias-primas desde o segundo semestre do 21, a margem de lucro bruto da empresa diminuiu ligeiramente no segundo semestre do 21, e as margens de lucro bruto do T1-Q4 no 21 foram 23,7%, 24,8%, 21,1% e 22,2%, respectivamente.
No longo prazo, produtos inovadores de proteção ambiental valem a pena olhar para a frente. O couro sintético tradicional, molhado ou seco, requer uma grande quantidade de matéria orgânica para participar da reação, resultando na liberação de uma grande quantidade de COV (compostos orgânicos voláteis) no processo produtivo e no resíduo de produtos acabados, o que afeta a saúde dos trabalhadores e consumidores. Nos últimos anos, um grande número de marcas principais e reguladores regularam rigorosamente a concentração residual de COV, e a demanda do mercado por produtos ecológicos expandiu Anhui Anli Material Technology Co.Ltd(300218) é líder no desenvolvimento de produtos de couro sintético PU sem solventes na China. este produto pode alcançar baixo resíduo de COV e melhorar a resistência ao desgaste, que está em linha com a demanda atual. Beneficiando do aumento na proporção de produtos livres de solventes, a empresa aumentou gradualmente a proporção de clientes de alta qualidade e vendas diretas nos últimos anos, e estabeleceu boas relações de cooperação com empresas estrangeiras chinesas, como maçã, Nike, Puma e Arthur. Estamos ansiosos para o golpe duplo de clientes, preço e lucro no futuro.
Aviso de risco: a sensibilidade da proteção ambiental dos clientes diminui; O desenvolvimento dos clientes é inferior ao esperado; A expansão da capacidade foi inferior ao esperado.
Assessoria de investimento: manter a classificação “comprar”. O relatório financeiro de 21 anos da empresa está em linha com as expectativas. Mantemos a previsão de lucro de RMB 226 milhões e 297 milhões de 2022 a 2023, e a previsão de lucro da nova empresa em 2024 é de RMB 387 milhões. A taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 é de 71,7%, 31,1% e 30,5%, respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
