\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) Huatai Securities Co.Ltd(601688) 601)
Vista central
O lucro de 1q22 atingiu uma alta trimestral. De acordo com a previsão de desempenho do primeiro trimestre, o 1q22 da empresa realizou um lucro líquido atribuível à matriz de 58-68 milhões de yuans (yoy141% – 182%, qoq32% – 55%), deduzindo um lucro líquido não atribuível à matriz de 53-63 milhões de yuans (yoy148% – 195%), uma alta trimestral. Além disso, de acordo com o expresso de desempenho anterior de 2021, a receita anual da empresa em 2021 foi de 774 milhões de yuans (yoy43%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 159 milhões de yuans (yoy137%), e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 142 milhões de yuans (yoy169%). Entre eles, a receita de 4q21 é de 200 milhões de yuans (yoy54%, qoq-2%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 44 milhões de yuans (yoy269%, qoq-18%).
Há uma forte demanda por chips de gerenciamento de energia e explorar ativamente novos produtos e clientes. Os produtos da empresa são principalmente chips de gerenciamento de energia, e a demanda downstream continuou a ser forte desde 2021. De acordo com a previsão da icinsights, o mercado global de chips analógicos crescerá 12% para uma nova alta de US $ 83,2 bilhões em 2022, dos quais o chip geral de gerenciamento de energia aumentará em 12%, e o chip analógico de comunicação aumentará em 14% devido ao aumento de remessas de 5g de telefones celulares e à construção de infraestrutura. No caso de falta de oferta de produtos, a empresa trabalhou em estreita colaboração com fornecedores upstream para mudar rapidamente e expandir a produção, de modo a alcançar um melhor crescimento da escala de vendas. Ao mesmo tempo, a empresa promoveu ativamente novos produtos e alcançou vendas em massa. Com base no aumento da participação de clientes de telefonia móvel, a empresa expandiu ativamente para não clientes de telefonia móvel. Os produtos foram vendidos com sucesso para Haier, Little Swan, Hisense e outras empresas da marca de eletrodomésticos e mercados da marca do painel do veículo elétrico.
Saimi Kentuo, uma subsidiária, introduziu investidores para aumentar o capital e promoveu o rápido desenvolvimento do negócio de detonadores eletrônicos. Saimi Kentuo, subsidiária holding da empresa, planeja introduzir investidores para aumentar o capital. Após a conclusão da transação, o rácio acionário da empresa será reduzido de 51% para 40,8%, mas ainda é o maior acionista e tem controle. A Saimi Kentuo é um fornecedor global de soluções de módulo detonador eletrônico e sistema de controle eletrônico de dispositivos explosivos iniciadores relacionados na indústria de explosão civil.A empresa foi criada em setembro de 2020 e sucessivamente lançou vários tipos de chips de atraso eletrônico e módulos de detonadores eletrônicos digitais de explosão civil, sistema de controle de iniciação, chips de controle e equipamentos de sistema para uma nova geração de foguetes meteorológicos artificiais, módulos eletrônicos e equipamentos para exploração de ondas sísmicas Módulos de chips e equipamentos de controle para exploração de poços de petróleo e gás alcançaram cooperação com muitas empresas civis de explosivos principais e foram exportados com sucesso para a América do Sul, África, Austrália, Ásia do Sul e outros lugares. Esta transação é propícia para reduzir o rácio de passivo ativo da semiken, aumentando a lucratividade e promovendo o rápido desenvolvimento da semiken.
Sugestão de investimento: a procura a jusante continua a ser forte e a notação “comprar” mantém-se
Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de RMB 159 / 302 / 393 milhões (o valor anterior foi de RMB 166 / 246 / 339 milhões), com uma taxa de crescimento homóloga de 137 / 91 / 30%; EPS é de 2,48 / 4,73 / 6,14 yuan, e o PE correspondente ao preço da ação em 28 de março de 2022 é 67 / 35 / 27x respectivamente. A demanda downstream da empresa é forte, a expansão de clientes e produtos é suave e a classificação de “comprar” é mantida.
Aviso de risco: a pesquisa e desenvolvimento de novos produtos não é como esperado; A verificação do cliente não é como esperado; A demanda é menor do que o esperado.
