\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 27 Sino Wealth Electronic Ltd(300327) )
Vista central
A empresa emitiu o relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa realizou receita de 1,705 bilhão de yuans (+ 29,21%), lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 371 milhões de yuans (+ 77,00%) e lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe de 361 milhões de yuans (+ 88,39%). O EPS básico é de 1,20 yuan e a ova média ponderada é de 30,32%. O crescimento anual do desempenho foi principalmente devido ao crescimento anual nas vendas de chips de driver de display AMOLED e chips de gerenciamento de bateria de lítio.
O crescimento do negócio OLED é forte, e suas próprias vantagens técnicas devem trazer crescimento de desempenho. Em 2021, a taxa de crescimento da linha de produtos de chips de driver de display OLED da empresa ficou em primeiro lugar entre todas as linhas de produtos, e a tendência de crescimento da demanda era óbvia. Atualmente, os chips de driver de exibição AMOLED são dominados principalmente por fabricantes taiwaneses e coreanos, com as características de grande volume de produto único e baixa margem de lucro bruto. A tecnologia principal de propriedade da empresa tem certas vantagens. Atualmente, realiza principalmente concorrência orientada para o mercado com fabricantes de Taiwan. A empresa planeja lançar chips de driver de display AMOLED que atendam às especificações do mercado de marcas front-end, e o negócio deste setor pode ser esperado no futuro.
O negócio de eletrodomésticos MCU fez progressos constantes, e espera-se que a participação de mercado aumente. Em 2021, o chip de controle principal de eletrodomésticos da empresa continuou a manter uma alta taxa de crescimento. Atualmente, tornou-se a principal escolha de MCU doméstico para fabricantes de eletrodomésticos brancos e expandiu um certo negócio no exterior. No futuro, a capacidade de produção da empresa limitará certo crescimento do desempenho, mas com a otimização adicional do portfólio de produtos e o certo aumento do preço do produto, espera-se que o desempenho da linha de produtos MCU de eletrodomésticos da empresa seja melhorado ainda mais no futuro.
O negócio de gerenciamento de bateria de lítio desenvolveu-se rapidamente e a qualidade do produto foi reconhecida um por um. A empresa começou a desenvolver chip de gerenciamento de bateria de lítio em 2007, e estabeleceu relações de cooperação com muitos fabricantes. Como a gestão da bateria de lítio envolve a segurança do produto, o processo de verificação do cliente é mais cauteloso. Atualmente, os produtos da empresa foram adotados por muitos fabricantes e estão no estágio inicial da expansão do mercado. Chip de gerenciamento de bateria de lítio é amplamente utilizado no armazenamento de energia da estação base de 5g, bicicleta elétrica, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) etc., o negócio deve alcançar um crescimento rápido no futuro.
Previsão de lucro: de 2022 a 2024, esperamos que a receita da empresa seja de RMB 2,06226723421 bilhões (+ 38,0% / 29,6% / 28,0%) respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 493 / 631 / 769 milhões de yuans (+ 33,1% / 27,9% / 21,8%). O mais recente preço de fechamento correspondente ao PE é 57 / 45 / 37 vezes respectivamente. A empresa está profundamente envolvida no campo de MCU. Sob a oportunidade do pouso de produtos de especificação do veículo e o aumento gradual de chips de gerenciamento de bateria de lítio, espera-se que o desempenho atinja um crescimento sustentado e rápido e mantenha a classificação de “compra”.
Aviso de risco: a oferta de capacidade é inferior ao esperado; O desenvolvimento de novos produtos não é o esperado
