\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 845 Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) )
Principais pontos de investimento
Anúncio da empresa: a empresa divulgou o relatório anual de 2021. Durante o período contábil, adquiriu a Pegasus Zhike e reajustou e reajustou as demonstrações consolidadas comparativas na fase inicial. A receita anual foi de RMB 11,759 bilhões, com um aumento homólogo de 15,01% após ajuste, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 1,819 bilhões, com um aumento homólogo de 35,92% após ajuste. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução de lucros e perdas não recorrentes foi de RMB 1,718 bilhões, com um aumento homólogo de 38,95% após ajuste. O fluxo de caixa operacional líquido foi de 1,928 bilhões de yuans, um aumento de 25,68% ano a ano após o ajuste. Propõe-se aumentar 3 ações para cada 10 ações a todos os acionistas e distribuir um dividendo de 10 yuans (incluindo impostos).
O negócio principal de informatização de software cresceu rapidamente e sua rentabilidade continuou a melhorar. Em termos de negócios, a receita de desenvolvimento de software e serviços de engenharia foi de 8,502 bilhões de yuans, a receita de terceirização de serviços (incluindo IDC) foi de 3,121 bilhões de yuans e a receita de integração de sistema foi de 129 milhões de yuans, com um aumento anual de 19,1% / 8,87% / 39,4% respectivamente. A margem de lucro bruto abrangente foi de 32,52%, um aumento homólogo de 3,39 PCT, dos quais a margem de lucro bruto dos serviços de desenvolvimento de software e engenharia foi de 27,60%, um aumento homólogo de 3,88 PCT, principalmente devido ao aumento da proporção de negócios de automação e informação e ao rápido crescimento dos negócios de automação. A margem bruta de lucro da terceirização de serviços foi de 46,72%, com aumento homólogo de 3,68 PCT, e a taxa de listagem da IDC aumentou. Em termos de despesas, as taxas de vendas/gestão/despesas financeiras foram de 1,75% / 2,81% / – 0,38%, respectivamente, com um aumento homólogo de -0,01 / + 0,62 / + 0,25 PCT respectivamente. O rácio de despesas com vendas continuou a ser otimizado. O gasto de gestão foi de RMB 330 milhões, com um aumento homólogo de 25,36%, dos quais o custo de amortização do incentivo patrimonial aumentou 54 milhões. Além disso, sob a influência da epidemia em 2020, a empresa beneficiou de subsídios especiais do grupo Baowu e políticas nacionais de alívio previdenciário, resultando em baixa base. A despesa anual de P & D foi de 1,29 bilhão de yuans, com um aumento anual de 29,6%, e a taxa de despesa de P & D foi de 10,97%, com um aumento anual de um PCT, e continuou a aumentar o investimento em Shanghai Dzh Limited(601519) fabricação, Internet industrial e big data. A empresa integrou ainda mais os ativos de informação do grupo e concluiu a consolidação da Pegasus Zhike sob o mesmo controle.O lucro líquido da empresa alvo em 2021 foi de 848569 milhões. Em 2021, a receita de prestação de serviços trabalhistas e venda de bens em transações de partes relacionadas entre a empresa e partes relacionadas totalizou 6,565 bilhões, um aumento homólogo de 40%.
Líder da China em fabricação inteligente, permitindo a transformação digital em aço e outros campos. A política de “duplo carbono” levou à abertura de uma nova rodada de “reforma do lado da oferta” e promoveu o crescimento contínuo da demanda por transformação de inteligência digital da indústria de ferro e aço da China. O Grupo Baowu continua a comprar e reestruturar, o que trará ainda mais a demanda de novos pedidos da empresa. Os produtos e serviços da empresa em MES, EMS, laminação a frio em tandem, operação e manutenção têm a primeira participação de mercado no campo do ferro e do aço. Ao mesmo tempo, a empresa implementou profundamente as estratégias de tecnologia central independente e controlável, nova infraestrutura e segurança da cadeia industrial, promoveu o desenvolvimento de componentes relevantes da plataforma industrial de Internet e lançou sucessivamente plataforma de dados, plataforma de negócios e plataforma de inteligência artificial durante o ano. Em julho de 2021, combinado com sua própria plataforma industrial de Internet, a empresa lançou seus produtos PLC desenvolvidos de forma independente, cujos indicadores de desempenho são comparáveis aos mais recentes produtos de série high-end de fabricantes europeus e americanos, e foram verificados com sucesso no moinho de tandem multi stand e unidades de linha de processamento de alta velocidade com os mais altos requisitos de controle na indústria metalúrgica, de modo a promover de forma abrangente o desenvolvimento em larga escala e industrializado de controle e sistema high-end independente doméstico. Com a ajuda de meios inteligentes, a empresa ajuda “pico de carbono” e “neutralização de carbono”, estuda profundamente as soluções digitais e tecnologia de equipamentos de processo de conservação de energia, proteção ambiental e utilização de recursos na indústria siderúrgica e desenvolve sistemas inteligentes, equipamentos inteligentes e modelos inteligentes conducentes à conservação de energia e redução de emissões. Além do campo de ferro e aço, a empresa também cultivou profundamente o negócio de transporte inteligente e lançou a solução inteligente de metrô “3 + 1” e solução inteligente de transporte de metal quente baseado no sistema industrial de Internet para atender às necessidades da economia digital
Baozhiyun fase V começou a ser entregue gradualmente, e IDC foi orientado para o mercado nacional. Seguindo clientes estratégicos, a empresa continuou a promover o layout de negócios de baozhiyun em todo o país. Em 2021, a empresa obteve novos indicadores de consumo de energia em Xangai. Fase V de baozhiyun gradualmente começou a ser entregue, constantemente consolidando a vantagem de escala da base de Xangai. Além de Jiangsu Xuancang, Wuhan e outras cidades de primeira linha, a empresa promoverá gradualmente o layout industrial de Jiangsu Xuancang, Wuhan e outras cidades vizinhas. Hebei Baoxin dependerá da energia industrial suficiente e recursos hídricos na planta de ferro e aço de Xuanhua e utilizará de forma abrangente os recursos terrestres industriais para formar um efeito de escala.Nanjing Baoxin construirá dois edifícios na planta de Meigang, com um total de 7000 armários. A área central do IDC de Baoxin Wuhan está planejada em três etapas. Tem como objetivo construir 18000 armários 20A em 2023. Após a conclusão, ele pode se tornar o maior centro único de big data e computação em nuvem na China Central. A implementação dos projetos acima deve promover a empresa a se tornar um operador nacional de data center. No contexto do aperto gradual dos indicadores de consumo de energia no Oriente e no Ocidente, a gestão da não conformidade IDC é fortalecida, as cidades centrais têm condições de fornecimento de energia suficiente e estável e baixo custo da terra, e a localização de data centers em grande escala, centralizados e de alta qualidade se tornará um recurso vantajoso escasso. Em termos de nuvem, o baozhiyun foi atualizado para uma arquitetura de nuvem distribuída e multi nó. O pacote one + do “núcleo de nuvem” realizou o gerenciamento digital de serviços de nuvem, serviços de rede e serviços de operação e manutenção, e o layout de nó nacional foi ainda mais acelerado.
Sugestão de investimento: Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) é uma empresa líder em informatização de ferro e aço e fabricação inteligente, ajudando a indústria de fabricação da China a transformar e atualizar, mantendo um alto boom em informatização de software e expandindo o grande mercado PLC. Contando com as escassas vantagens de recursos do grupo Baowu e sua própria capacidade de informatização, ele desenvolveu rapidamente os negócios IDC e se tornou o líder do data center de terceiros. Considerando a desaceleração faseada da demanda pela Internet por IDC, ajustamos a previsão de lucro. Estima-se que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 será de 2,268 bilhões / 2,907 bilhões / 3,53 bilhões (a previsão original de 2022 a 2023 foi de 2,365 bilhões e 3,021 bilhões), e o EPS será de 1,49 yuan / 1,91 yuan / 2,32 yuan respectivamente, mantendo a classificação de investimento “comprar”.
Dica de risco: o investimento na construção da informação da indústria siderúrgica é inferior ao esperado; O progresso da entrega e lançamento do IDC é menor do que o esperado
