\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 519 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Evento: a empresa anunciou que em 2021, a receita operacional foi de 109464 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 11,71%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 52,460 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 12,34%. No primeiro trimestre de 2022, a empresa espera alcançar uma receita operacional total de cerca de 33,1 bilhões de yuans, um aumento anual de cerca de + 18%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve ser de cerca de 16,6 bilhões de yuans, um aumento anual de cerca de + 19%.
A nova plataforma de comércio eletrônico promove a digitalização, e o marketing digital deu um passo importante. No dia 31 de março, o aplicativo de marketing digital – “I Maotai”, construído pela Maotai Liquor Co., Ltd., será lançado oficialmente e colocado em operação experimental. “I Maotai” é esperado para lançar quatro produtos: 53 graus 500ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) licor (ano do tigre renyin), 53 graus 500ml Maotai 1935, 53 graus 375ml 2 (ano do tigre renyin), 53 graus 500ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) licor (tesouros). Atualmente, “I Maotai” não vende diretamente licor Maotai Feitiano de 500ml, mas será integrado em 12 plataformas de comércio eletrônico de terceiros para fornecer aos consumidores informações de compra apressada para comprar licor Maotai Feitiano. Ding Xiongjun, presidente do conselho de administração, apresentou o “método de marketing cinco em um” na reunião de trabalho de mercado 2022 realizada em 14 de fevereiro, que são integração de recursos, integração digital, integração cultural, agregação de marca e combinação de gestão e serviço. “I Maotai” é uma importante medida de integração digital, que acumula a informação de preferência dos utilizadores em vários canais através do registo, reserva e colocação de pedidos na plataforma online, e promove o estabelecimento de um novo sistema de marketing.
Nas últimas duas semanas, houve muitas correções de preços de produtos da série Maotai, e o preço se recuperou atualmente. De acordo com o preço do licor de hoje, a partir de 27 de março de 2022, o preço nominal do contêiner completo / a granel Feitian Maotai em 2022 e do contêiner completo / a granel Feitian Maotai em 2021 diminuiu 450 / 255 e 440 / 230 yuans respectivamente em comparação com 1 de março de 2022, atingindo 2700 / 2500 e 2720 / 2530 yuans, e o preço nominal foi ajustado rapidamente. As principais razões para a queda dos preços atacadistas são 1) o surto de epidemia em muitos lugares em todo o país para reduzir a demanda do consumidor, 2) a venda em pânico de revendedores causada pelo lançamento do “I Maotai”, 3) a oferta abundante de Maotai, o canal de entrega suave após a reforma do canal de superposição e o aumento gradual da oferta social. Atualmente, o sentimento do canal se recuperou.O preço recuperou em 28 de março e recuperou para 2810 / 2600 e 2830 / 2630 yuan em 29 de março.
A rendibilidade continua a melhorar. Em 2021q4, a receita operacional foi de 32,411 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 14,05%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 15,194 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 18,06%, a taxa de juros líquida atribuível à empresa-mãe foi de 47,92%, um aumento ano a ano de + 0,27pct, e a taxa de juros líquida atribuível à empresa-mãe atingiu uma nova alta nos últimos cinco anos. O lucro líquido da empresa-mãe no primeiro trimestre foi de cerca de + 19% / + 15% em termos homólogos, principalmente devido ao lucro líquido da empresa-mãe em 2021. O canal Maotai 1935, um novo produto único, é rentável e tem impulso suficiente, o que se espera contribuir com um novo pólo de crescimento para Maotai.
Sugestão de investimento: a nova gestão da empresa será agressiva após a tomada de posse e continuará a transmitir ao mercado o sinal positivo do desenvolvimento da Maotai. No nível do canal, a empresa mantém o mercado com meios mais orientados para o mercado, e o preço é controlado para realizar retorno racional. Estima-se que o lucro por ação da empresa de 2021 a 2023 seja de 41,78/49,70/58,06 yuan, e o preço alvo de seis meses seja de 2400 yuan, o que equivale à relação P / E 41x em 2023.
Dica de risco: riscos fiscais de política e consumo, o risco de que o efeito de controle do canal Maotai não atenda à expectativa, e o risco de que a expectativa de aumento de preço falhe
