\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 138 Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) )
Espera-se que o lucro líquido atribuído à empresa-mãe aumente 42,2% ~ 70,2% ao mesmo tempo e que a dedução do lucro não líquido aumente 33,6% ~ 52,0% ao mesmo tempo. A empresa divulgou a previsão de desempenho para o primeiro trimestre de 2022. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22q1 será de 61 ~ 73 milhões de yuans, um aumento de 42,19% ~ 70,16% ao mesmo tempo; Deduza 58 ~ 66 milhões de yuans de lucro líquido não atribuível à empresa-mãe, com um aumento de 33,61% ~ 52,04%. O alto aumento esperado no desempenho é principalmente devido ao retorno gradual ao normal do nível de consumo nacional em 22q1, a boa situação das encomendas no exterior da empresa, o crescimento contínuo e constante das encomendas chinesas, a liberação da capacidade de produção e o aumento óbvio da utilização da capacidade de produção.
As vendas da Ralph Lauren, principal cliente, recuperaram, impulsionando a reversão do fundo dos negócios da empresa em 22 anos. A Ralph Lauren é o maior cliente da empresa há muitos anos e, de 2018 a 2020, a receita da Ralph Lauren foi de 23%, 20% e 12%, respectivamente; A diminuição em 2020 deve-se principalmente à redução das vendas próprias da Ralph Lauren afetadas pela epidemia, e a relação cooperativa ainda é estável, o volume de negócios cooperativos das duas partes pode ter recuperado desde 2021. Anteriormente, Ralph Lauren divulgou que a receita do fy21q3 (2021 / 09 / 262021 / 12 / 25) aumentou 28% (excluindo a taxa de câmbio), e elevou a orientação do crescimento anual da receita fy22 para 39% ~ 41%. Com a recuperação e crescimento contínuo do desempenho chave dos clientes, o volume de pedidos da empresa deve continuar a aumentar.
A cooperação da marca nacional continua a aprofundar-se, espera-se que seja em grande escala, e a expectativa do pedido é otimista. Além da UNIQLO, lacoste, CK, Tommy Hilfiger, hugoboss e outros clientes no exterior, a empresa é um importante fornecedor de principais marcas nacionais como Anta Group e Li Ning, e o único fornecedor de platina da FILA em tecidos de malha. Em 2021, a receita da FILA aumentou 25,1% para RMB 21,822 bilhões, a marca manteve rápido crescimento e a proporção de receita deve continuar aumentando; Shengtai e Li Ning estabeleceram anteriormente uma joint venture (Guangxi Ningtai Garment Co., Ltd.) com aprofundamento da cooperação. espera-se que o valor da ordem de Guangxi Ningtai continue a crescer em 21 anos, e pode entrar nos dez principais clientes da empresa em 22 anos, com bom incremento da ordem.
Continuamos otimistas sobre oportunidades de cadeia de suprimentos de alta qualidade, e espera-se que as empresas representadas pela Shengtai ainda atinjam um crescimento positivo e otimista. Olhando para a frente para o setor geral, continuamos a ser otimistas sobre o desempenho operacional da fabricação têxtil no primeiro trimestre, e a tendência top-down continua, principalmente devido a: ① a maioria das cadeias de suprimentos nacionais de alta qualidade não afetou diretamente o plano de produção devido à epidemia Tomando Shengtai 22q1 previsão de desempenho como exemplo, a capacidade de produção ainda é continuamente liberada, a taxa de utilização é continuamente melhorada e a estabilidade da produção é fornecida; ② Alguns fatores desfavoráveis, como o aumento do preço das matérias-primas, são gradualmente digeridos; ① Depois de se beneficiar da epidemia no exterior, a demanda se recuperou e a tendência da ordem melhorou; ① A cadeia de fornecimento de alta qualidade melhora o poder da marca made in China em virtude de suas vantagens, como estabilidade da produção, tempo de entrega e qualidade do serviço; Ao mesmo tempo, acreditamos que, sob a epidemia, o número de novos operadores na indústria é reduzido, e espera-se que a concentração da oferta continue a melhorar.
Manter previsão de lucro e dar classificação de compra. Nós continuamos a ser otimistas sobre o ponto de inflexão da operação da empresa. Por um lado, as vendas dos clientes chave cooperativos de longo prazo de Shengtai recuperaram e são esperados para manter o crescimento estável. Ao mesmo tempo, nós otimizamos a estrutura do cliente, aprofundamos a cooperação com Anta, Li Ning e outras marcas nacionais, e abundantes pedidos downstream; Por outro lado, as fábricas da empresa em Henan, norte do Vietnã e outros lugares estão expandindo a produção. 22q1 capacidade de produção é liberada uma após a outra, e a taxa de utilização da capacidade é melhorada suavemente. A transformação de automação de algumas fábricas pode melhorar ainda mais sua rentabilidade no futuro. Esperamos que o EPS da empresa em 202223 será de 0,74 e 0,94 yuan respectivamente, e PE será de 15 e 12 vezes respectivamente.
Aviso de risco: contar com alguns clientes; O progresso da expansão da produção não atendeu às expectativas; Repetidos surtos ultramarinos; Riscos como obstrução contínua do transporte. A previsão de desempenho é apenas os resultados contábeis preliminares. Consulte o anúncio de desempenho do primeiro relatório trimestral para obter detalhes.
