\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 486 Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) )
A receita anual ultrapassou a marca de 10 bilhões pela primeira vez, determinou-se o crescimento de médio e longo prazo e manteve-se a classificação de “compra”
Em 28 de março, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021, que realizou uma receita operacional de RMB 11,841 bilhões, um aumento homólogo de 20,45%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1,222 bilhões, um aumento homólogo de 1,02%; Alto rendimento e vendas rápidas, redução de custos e aumento de eficiência ajudaram os principais indicadores de negócios a permanecer estáveis e aumentar. Com base no esquema de negócios da empresa, reduzimos a previsão de lucro da empresa para 20222023 e adicionamos 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 seja de RMB 1,547 bilhões (valor original 17,41), 1,968 bilhões (valor original 2,166) e 2,202 bilhões, respectivamente, e o EPS será de RMB 4,99 (valor original 5,62), 6,35 (valor original 6,99) e 7,10/ação respectivamente. O preço atual da ação corresponde a PE de 23,5, 18,5 e 16,5 vezes. Estamos otimistas de que a empresa perceberá o rápido progresso da construção de engenharia, determinará o crescimento de médio e longo prazo e manterá a classificação de “compra” em virtude das vantagens da integração de pesquisa, produção e marketing.
O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente, com mais produção e vendas rápidas, e o desempenho comercial impulsionado pelo suplemento de quantidade e preço para um recorde alto
De acordo com o anúncio da empresa, 2021q4 alcançou uma receita de 2,6 bilhões de yuans, um aumento anual de + 38,7%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 207 milhões de yuans, um aumento anual de + 10,71%. Em 2021, os preços das principais matérias-primas isobutiraldeído, isopreno, tolueno, tricloreto de fósforo e trifluorotricloroetano aumentaram 126,6% / 48,6% / 46,3% / 55,9% / 50,2% em relação ao ano anterior, respectivamente. Através da estreita conexão entre produção e comercialização e compensação por quantidade, as vendas anuais de agrotóxicos e herbicidas da empresa atingiram 16200 toneladas e 54800 toneladas, com um aumento homólogo de + 5,28% e + 8,78%, respectivamente. As vendas de medicamentos crus aumentaram 13,2%, o comércio exterior aumentou 93,4% em relação ao ano anterior, e o desempenho operacional atingiu um recorde. O duplo controle do consumo de energia em 2021q3 levou a uma escassez de matérias-primas e intermediários e um aumento de preços, a empresa alcançou controle de custos, redução de custos e aumento de eficiência com a vantagem da integração.
Youjia fase IV está avançando rapidamente. De janeiro a fevereiro de 2022, a operação continua a melhorar, e o desempenho pode atingir um recorde alto
De acordo com o anúncio da empresa, a primeira fase da fase IV de Youjia foi concluída e comissionada no início de 2022. A capacidade em construção está prevista para ser colocada em operação até o final de 2022. Nessa altura, a empresa adicionará 7310 toneladas / ano de capacidade técnica de medicamentos piretróides; Beneficiando do bom funcionamento do projeto e do aumento dos preços dos produtos, a contabilidade preliminar da empresa mostra que de janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de cerca de 3,5 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 50% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de cerca de 560 milhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 100%. Estamos otimistas de que a empresa promoverá ativamente a construção de novos projetos em virtude de suas vantagens de transformação de engenharia líderes do setor, e espera-se que aumente continuamente sua participação no mercado global com a ajuda da marca e canais de vendas do grupo Syngenta.
Dicas de risco: queda acentuada da demanda, lançamento de nova capacidade de produção menos do que o esperado, risco cambial, intensificação da concorrência no mercado, etc.
