\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 366 Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) )
Análise do desempenho
Em 28 de março de 2022, a empresa emitiu um relatório anual. Em 2021, a receita, o lucro líquido imputável à empresa-mãe e a não dedução foram de RMB 1,77/3,5/330 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 33% / 53% / 59%, respectivamente; No quarto trimestre, a receita, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe e a não dedução foram de RMB 492 / 42 / 35 milhões, respetivamente, com um aumento homólogo de 12% / – 64% / – 69%, respetivamente. O impacto da epidemia e ouhuameike combinaram fatores no quarto trimestre, e o desempenho foi menor do que o esperado.
Observações
O crescimento da receita dos quatro principais setores da indústria principal se estabilizou, e as fusões e aquisições da Ouhua meikela tiveram baixos lucros. O impacto da epidemia passou. A receita das áreas de Oftalmologia, Beleza Médica, Ortopedia e Cirurgia da empresa aumentou 19%, 91%, 21% e 12%, respectivamente, ano a ano, e a taxa de crescimento se estabilizou. Afetada pelo tratamento contábil consolidado da ouhuameike no quarto trimestre, a margem de lucro bruto da empresa foi reduzida em cerca de 1,26%. A margem de lucro bruto global da empresa é de 72,1%.
Produtos de alto valor emergem um após o outro, complementados pelo impacto da queda no preço de alguns modelos de lentes intraoculares. Por um lado, a empresa baixou os preços de alguns produtos médios e baixos em lentes intraoculares e ácido hialurônico; Por outro lado, a empresa promove o layout de produtos médios e high-end.A listagem de novos produtos de alto valor agregado, como o recém-listado ácido hialurônico de terceira geração “Sea Charm”, o espelho cristal refrativo de câmara posterior cristalina suspenso PRL e espelho OK de alta permeabilidade ao oxigênio garantirá o crescimento do desempenho futuro da empresa.
O investimento em I & D continua a aumentar, com oleodutos abundantes e crescimento sustentável. A empresa não só tem um layout internacional em toda a cadeia industrial de beleza médica e oftalmologia, mas também continua a investir em P & D. em 2021, o investimento em P & D foi de 167 milhões de yuans, um aumento anual de 32,51%. A lente de moldagem corneana da empresa, lente intraocular asférica de injeção hidrofóbica, biogel de preenchimento de furos retinianos, correção de astigmatismo por injeção hidrofóbica lente intraocular asférica e ácido hialurônico reticulado orgânico entraram no estágio clínico, dos quais o gasto em P & D em oftalmologia aumentou 16,32% ano após ano. Lente intraocular pré-montada inovadora e lente intraocular revestida asférica modificada com superfície de heparina estão em fase de aplicação e registro; O gel oftálmico do cloridrato de lidocaína está na fase de aplicação da produção.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Depois de ajustar a estrutura de novos produtos para RMB 1,367 bilhão e RMB 2,267 bilhões, o lucro líquido da empresa-mãe foi reduzido de RMB 1,306 bilhão para RMB 2,607 bilhões e RMB 2,607 bilhões, respectivamente. Acreditamos que a empresa possui um layout abrangente e estabeleceu um ponto de inflexão de desempenho, que está localizado na depressão de valorização do mesmo setor; O preço atual das ações da empresa corresponde a 36xpe por 22 anos, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
O risco do impacto da epidemia na renda, o fracasso da comercialização de novos produtos em atender às expectativas e o impacto do levantamento da proibição de ações restritas no preço das ações.
