\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 240 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) )
Eventos
Na noite de 28 de março, a empresa divulgou a previsão de desempenho para o primeiro trimestre de 2022.No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 900-1,1 bilhão de yuans, um aumento anual de 765,24% – 957,52%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 895 milhões de yuans para 1,095 bilhão de yuans, com um aumento anual de 806,35% – 100889%.
Comentário
O desempenho Q1 está em linha com as expectativas, e o lucro líquido por tonelada de sal de lítio é mais de 60000 yuan. No ano de 22, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe do primeiro trimestre foi de RMB 900-1,1 bilhão, tomando o valor mediano de RMB 1 bilhão. Estima-se que a produção de sal de lítio no primeiro trimestre seja de 15000 toneladas. Estima-se que o lucro líquido por tonelada de produto de sal de lítio no primeiro trimestre seja de RMB 66700. Considerando a baixa proporção de minério próprio e o aumento do preço do concentrado com o preço do sal de lítio, o desempenho do primeiro trimestre basicamente atende à expectativa.
Cooperar com o grupo Guocheng para promover a retomada da produção da mina de lítio dangba em Sichuan e garantir o fornecimento de recursos. De acordo com o anúncio, em 23 de fevereiro, a empresa afiliada do grupo Guocheng aumentou seu capital em 429 milhões de yuans para a mineração Jinxin, uma subsidiária acionária da Zhonghe, e obteve 50% de seu patrimônio líquido. A mineração Jinxin possui o direito de mineração da mina de lítio dangba no condado de markang, província de Sichuan. Seus recursos de minério comprovados são 49,19 milhões de toneladas, equivalente a 660900 toneladas de reservas de óxido de lítio, com um grau de 1,34%, e a escala de produção licenciada é de 850000 toneladas / ano. Atualmente, a mina está em um estado de desligamento devido à reestruturação da dívida de Zhonghe. O lítio Shengtun, uma subsidiária integral da empresa, assinou um acordo de cooperação estratégica com o grupo Guocheng em 28 de março. Os dois lados pretendem cooperar ativamente para promover a retomada da produção e operação da mineração Jinxin, e o grupo Guocheng promoverá ativamente a cooperação de aquisição e vendas entre o lítio shengtun e a mineração Jinxin, dando prioridade a fornecer a empresa com concentrado de lítio com uma produção não inferior a 50%.
A capacidade de produção de sal de lítio expandiu-se constantemente, e vale a pena olhar para a frente o crescimento. De acordo com o relatório anual de 2021, a empresa tem atualmente uma capacidade de 28000 toneladas / ano de carbonato de lítio e 45000 toneladas / ano de hidróxido de lítio. Suining Shengxin 30000 toneladas de hidróxido de lítio projeto foi concluído e colocado em operação em janeiro de 2022. Atualmente, a fase de produção experimental do projeto é relativamente suave; A capacidade planejada de hidróxido de lítio e carbonato de lítio na Indonésia é 50000 T / A e 10000 t / A, e espera-se que seja colocada em operação em 23 anos. Em termos de recursos de lítio, a empresa promove ativamente a produção de projeto de mina de oyno. A escala de produção de minério bruto projetada do projeto de mina de tântalo de lítio de sabixing é de 900000 toneladas / ano, equivalente a cerca de 200000 toneladas de concentrado de lítio. Espera-se que seja concluída e colocada em operação até o final de 2022.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Com a produção de minas de lítio de Zimbabwe e Murong nos próximos dois anos e o alto preço do sal de lítio mantido, o desempenho da empresa aumentou com alta certeza e grande flexibilidade de desempenho.O lucro líquido atribuível à empresa-mãe por 22-23 anos foi aumentado em 25% e 30% para 5,093 bilhões de yuan e 6,551 bilhões de yuan respectivamente, com EPS correspondente de 5,89 yuan e 7,57 yuan respectivamente, e PE correspondente de 9 vezes e 7 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
A incerteza da tendência do preço do sal de lítio na fase posterior aumenta; A taxa de crescimento da demanda de sal de lítio foi menor do que o esperado.
