\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 99 Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) )
Vista central
A China é uma empresa líder no campo da fibra de carbono civil e militar. Os produtos da empresa cobrem equipamentos de núcleo de fibra de carbono, precursor, fibra de carbono, tecido de fibra de carbono, prepreg de fibra de carbono e produtos compostos de fibra de carbono. Atualmente, é uma empresa líder com a variedade mais completa de produção de fibra de carbono, a tecnologia de produção mais avançada e a cadeia industrial mais completa na China. Contando com os “melhores resultados”, a empresa tornou-se um praticante e pioneiro da localização de fibra de carbono, assumiu a liderança na quebra do monopólio estrangeiro, continuou a investir em alta P & D, e desenvolveu com sucesso uma série de produtos com alta resistência, modelo médio de alta resistência, alto módulo e alto módulo de alta resistência. Os produtos da empresa são amplamente utilizados em aeroespacial, energia eólica, vasos de pressão, trânsito ferroviário, reforço de construção e outros campos.
O desenvolvimento de novas energias impulsiona o crescimento da demanda de fibra de carbono. Com a aplicação e desenvolvimento de compósitos de fibra de carbono e o declínio do custo da fibra de carbono, graças às suas excelentes propriedades físicas e químicas, a fibra de carbono continuará a ser aplicada em novos cenários. Atualmente, o vigoroso desenvolvimento de novas indústrias de energia, como energia eólica, fotovoltaica, energia hidrogênio e novos veículos de energia está injetando forte energia na demanda por fibra de carbono. Superimposta à rápida expansão da energia eólica offshore nos últimos anos, as pás de energia eólica tornaram-se o maior cenário de aplicação de fibra de carbono e manterão o crescimento de alta velocidade no futuro. O rápido desenvolvimento de energia fotovoltaica, hidrogênio e outros campos também deu origem à demanda de fibra de carbono no campo de campo térmico de carbono e vaso de pressão.
Expansão da capacidade, forte demanda por vigas de carbono, cilindros de gás e outros produtos. A capacidade anual de 4000 toneladas na fase I do projeto Baotou 10000 toneladas de fibra de carbono está prevista para ser concluída e colocada em operação em meados de 2022. Nessa altura, irá compensar a escassez de precursores de baixo custo, reduzir os custos de aquisição e melhorar a rentabilidade de feixes de carbono e pré-reges de energia eólica. Há uma forte demanda por cilindros de gás, reforço de construção e campo térmico de carbono. O projeto de fibra de carbono de 2000 toneladas t700s / t800s investido pela empresa foi colocado em operação e contribuirá rapidamente para o incremento de desempenho.
A fibra de carbono high-end fez grandes esforços pela segunda vez. T300 colheita grande contrato, redução de preço pode chegar a um fim; M40J / m50j produtos de fibra de carbono; T800h, como o material principal das peças de rolamento principais da aviação, vale a pena olhar para a frente.
Sugestões de investimento:
Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de 761 milhões, 1022 milhões e 1338 milhões, respectivamente, com taxas de crescimento de 19%, 34% e 31%, respectivamente; Os ganhos por ação (EPS) são 1,65 yuan, 2,19 yuan e 2,82 yuan respectivamente, e as relações P / E correspondentes são 42,9, 31,9 e 24,4 respectivamente.
Considerando que Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) está em uma posição de liderança nos mercados de fibra de carbono militar e civil e se beneficiará plenamente do crescimento das indústrias aeroespaciais e novas de energia, pensamos que é razoável dar à empresa 42 vezes a relação P / E em 2022, correspondendo à meta de 84 yuan.
