\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 366 Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) )
Vista central
Anúncio de desempenho da empresa: 2021. Em 2021, a receita total foi de 1,767 bilhões de yuans, um aumento anual de + 32,61%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 352 milhões de yuans, um aumento anual de + 53,10%; Deduza o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 328 milhões de yuans, um aumento anual de 58,88%.
O negócio de oftalmologia recuperou e o volume de beleza médica aumentou. 1) Oftalmologia: em 2021, o número de várias operações oftálmicas da empresa gradualmente se recuperou, com uma receita total de 674 milhões de yuans, um aumento anual de + 19,24%. Entre eles, a receita total da linha de produtos de prevenção de miopia e correção refrativa foi 217 milhões de yuans, um aumento anual de + 57,14%, principalmente devido ao aumento nas vendas de novos produtos, como lentes de moldagem de córnea e lentes de contato. 2) Yimei: A receita de negócios de Yimei foi 463 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 91,49%, classificando a segunda maior linha de produtos da empresa. Entre eles, a receita de ácido hialurônico foi 241 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 64,59%. O mercado de ácido hialurônico de terceira geração “Haimei” da empresa respondeu bem e suas vendas continuaram a aumentar. Através da aquisição e expansão, a empresa formou gradualmente uma matriz perfeita de produtos médicos e de beleza, que percorre três cenários de aplicação: tratamento médico, vida e beleza doméstica.
A margem de lucro bruto diminuiu ligeiramente em 21 anos, o que se espera ser melhorado através da otimização da estrutura do produto no futuro. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 72,13%, uma diminuição homóloga de 2,8pct, principalmente devido à aquisição da ouhuameike em 21 anos e à redução da margem bruta de lucro; Além disso, a margem de lucro bruta do setor de oftalmologia e beleza médica diminuiu ligeiramente devido à redução de preços de alguns produtos de média e baixa qualidade. No futuro, espera-se que a empresa impulsione a recuperação do nível de lucro bruto aumentando a proporção de produtos de médio e alto nível.
Durante o período de expansão do negócio, o investimento de custo aumenta. Em 2021, as despesas de vendas, gestão e I&D aumentaram 10,19%, 31,92% e 32,51%, respetivamente, em termos homólogos. Entre eles, o aumento das despesas de vendas deve-se principalmente ao aumento do investimento da empresa em publicidade e promoção através do e-commerce e outros canais; A aquisição de várias empresas leva ao aumento das despesas de gestão; O aumento do investimento em P & D deve-se principalmente à entrada do novo projeto de correção de astigmatismo por injeção de moldes hidrofóbicos na fase de ensaio clínico e ao aumento do gasto em P & D dos principais produtos médicos e estéticos da empresa.
Sugestão de investimento e previsão de lucro: a empresa é uma empresa líder de consumíveis oftálmicos na China. presta atenção ao investimento em P & D e pipeline rico de produtos sob pesquisa. Ao mesmo tempo, coleta ativamente fusões e aquisições, melhora o layout de negócios de oftalmologia e beleza médica, e desenvolve tanto endógeno e extensão. Estima-se que o lucro líquido da empresa em 22-24 anos atingirá 470 milhões de yuans, 610 milhões de yuans e 750 milhões de yuans respectivamente, correspondendo a pe35, 27 e 22 vezes. A empresa é classificada como “comprar”.
Aviso de risco: Supervisão de políticas excede as expectativas; A promoção de novos produtos é inferior ao esperado; Intensificação da concorrência no mercado; A situação epidêmica repete-se.
