\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 136 Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) )
Evento: em 28 de março, a empresa anunciou que o acionista controlador Sr. Meng Guangcai planejava transferir seus 16,226 milhões de ações (representando cerca de 8,71% do capital social total da empresa) para Liyang construção urbana e Development Group Co., Ltd. ao preço de 19,98 yuan / ação. O preço total de transferência foi de cerca de 324 milhões de yuan. Esta transferência não levará a mudanças no acionista controlador e controlador real da empresa. Após a transferência, a participação da Meng Guangcai diminuiu de 34,84% para 26,13%; A participação da Liyang Chengfa aumentou de 11,61% para 20,32%.
A capacidade operacional e o desempenho da empresa são reconhecidos pelo mercado
Desde a reestruturação em 2003, como uma empresa privada, a eficiência da operação e capacidade de gestão da empresa atraíram a atenção da indústria. Não é apenas uma empresa líder de turismo de lazer na China Oriental, mas também um destino líder de lazer e férias one-stop na China. A partir de 2019, a margem de lucro bruto da empresa sempre foi superior a 60% desde a sua listagem. Sob o pano de fundo de pressão contínua sobre o mercado turístico global após a epidemia, a empresa alcançou uma recuperação ordenada do desempenho, contando com produtos de alta qualidade e excelente capacidade operacional. Em cinco dos sete trimestres desde a epidemia, a empresa alcançou lucro líquido atribuível à empresa-mãe, e a margem de lucro bruto permaneceu 50% em 2020 e nos três primeiros trimestres de 2021. A maior participação da Liyang Chengfa na empresa também é um reconhecimento da experiência de operação da empresa acumulada na indústria cultural e turística por muitos anos. “Deixe as pessoas profissionais fazer coisas profissionais”. No futuro, a empresa deve obter mais recursos de apoio no processo de construção do turismo global em Liyang, de modo a impulsionar o desenvolvimento econômico local.
Orientação estratégica clara e crescimento interno
A empresa sempre foi posicionada como um destino nacional de lazer e férias one-stop, independentemente dos produtos ou estilos de um único local cênico, e construiu com sucesso muitos projetos de alta qualidade, como o mar de bambu Nanshan, jardim paisagístico, fonte termal de Yushui, mundo da água e assim por diante. Por ocasião de seu 30º aniversário, a empresa apresentou a estratégia de “consolidar a área de base, enraizar-se no Delta do Rio Yangtze, prestando atenção à aglomeração urbana e desenvolvimento profissional”, que visa explorar a expansão da extensão dentro e fora da província com base no desenvolvimento constante e abrir o espaço para o crescimento a longo prazo. Atualmente, a transformação da fase I da fonte termal foi colocada em operação. Em 16 de agosto de 2021, a empresa anunciou que o período de conclusão esperado da fase II de Nanshan Xiaozhai foi adiado por um ano para setembro de 2023. De acordo com o progresso da construção, espera-se que o projeto seja iniciado em 2022h2. De acordo com a estratégia de desenvolvimento da empresa de “reserva de geração, planejamento de geração e geração de pouso”, a empresa tem reservas de projeto suficientes atualmente, Após a situação epidêmica nacional estar estável, espera-se que vários produtos de lazer e férias de alta qualidade sejam distribuídos em todo o país no futuro.
O sistema de governança corporativa é perfeito e a gestão é experiente
A empresa adota um mecanismo moderno de governança corporativa. Nem o controlador real nem os parentes imediatos dos acionistas originais trabalham na empresa, e todos os funcionários são treinados internamente e recrutados externamente. Atualmente, os acionistas originais que ainda servem na empresa são todos o desenvolvimento profissional e o cultivo profundo de suas respectivas especialidades.O presidente Meng Guangcai é responsável pelo desenvolvimento estratégico geral da empresa.Outros acionistas originais, como Chen Donghai é responsável pela decisão de investimento do projeto como líder do departamento de investimento, Tao Ping é responsável pela construção de projetos culturais e turísticos como líder do departamento de construção do projeto, e Shi Yaofeng é responsável pelo negócio de marketing global e operação subsidiária da empresa. O atual presidente da empresa é uma gestão que está enraizada no sistema da empresa por muitos anos e é completamente independente treinado pela empresa. Ele vem de um acionista não original, mas tem uma rica compreensão da empresa e da indústria de cultura e turismo. A separação do conselho de administração da alta direção também demonstra a perfeição e o lugar do sistema de governança corporativa.
Sugestão de investimento: contando com as vantagens regionais do Delta do Rio Yangtze e contando com a extensão endógena de sua própria capacidade operacional, a empresa continua desenvolvendo novos projetos. Embora seu desempenho de curto prazo seja repetidamente pressionado devido à epidemia, beneficia do aumento da penetração do turismo periférico / turismo de lazer / turismo de pais e filhos a médio e longo prazo, e sua posição de recursos é mais estável após a introdução de ativos estatais locais. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 202123 será de RMB 60/119149 milhões, respectivamente, e o PE correspondente será de 60x/30x/24x, mantendo a classificação “recomendada”.
Aviso de risco: risco de flutuação macroeconómica; Os surtos repetidos excedem o risco esperado; O risco de intensificação da concorrência industrial; O desembarque de novos projetos é inferior ao risco esperado; Riscos para a saúde e segurança em locais cénicos
