\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 970 Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 36,242 bilhões de yuans, um aumento anual de 18,68%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,81 bilhão de yuans, um aumento anual de 18,99%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução foi de 1,3 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 51,64%.
O desempenho está alinhado com as expectativas e a rentabilidade foi melhorada. Em 2021, a empresa concluiu a integração de ativos da mineração de Sinoma, Nanjing Kaisheng e Pequim Kaisheng, e alcançou uma receita anual de 36,242 bilhões de yuans, um aumento anual de 18,68%. Entre eles, a construção do projeto alcançou uma receita de 21,323 bilhões de yuans, um aumento anual de 8,37%; A fabricação de equipamentos alcançou uma receita de 4,663 bilhões de yuans, um aumento anual de 34,8%; A proteção ambiental alcançou 1,886 bilhões de yuans, um aumento anual de 10,78%; A gestão da produção e da operação alcançou uma receita de 6,428 bilhões de yuans, um aumento anual de 36,32%; Outros negócios alcançaram uma receita de RMB 2,152 bilhões, um aumento homólogo de 48,76%. A receita de todas as empresas aumentou constantemente. Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,81 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 18,99%, e a taxa de crescimento média nos últimos dois anos foi de 6,63%; A margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido foram de 17,18% e 5,61%, respectivamente, com um aumento homólogo de 1,13pct e 0,64pct respectivamente; O fluxo de caixa operacional líquido foi de 2,214 bilhões de yuans, 465 milhões de yuans a mais do que em 2020.
O valor do contrato recém-assinado aumentou 18% ano a ano, e o desempenho futuro está garantido. Em 2021, o montante total de novos contratos assinados pela empresa foi de 50,979 bilhões de yuans, um aumento anual de 18%, um recorde. Por região, a quantidade de contratos domésticos foi de 27,567 bilhões de yuans, um aumento anual de 28%, e a quantidade de contratos no exterior foi de 23,413 bilhões de yuans, um aumento anual de 8%. Por divisão de negócios, os contratos recém-assinados para construção de engenharia totalizaram 36,695 bilhões de yuans, um aumento de 20% ano a ano; Os contratos recém-assinados para fabricação de equipamentos totalizaram 4,808 bilhões de yuans, um aumento de 16% ano após ano; Os contratos de proteção ambiental recém-assinados totalizaram 1,513 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 31%; Os contratos recém-assinados para gestão de produção e operação totalizaram 6,361 bilhões de yuans, um aumento anual de 24%; Novos contratos para outros negócios totalizaram 1,602 bilhão de yuans, um aumento de 18% ano a ano. Até o final de 2021, o valor efetivo do contrato de transferência da empresa era de 56,591 bilhões de yuans e o valor do contrato em mãos era de 97,053 bilhões de yuans, fornecendo garantia para o desenvolvimento sustentável e estável da empresa no futuro.
Sob o pano de fundo do “duplo carbono”, a demanda por transformação tecnológica da linha de produção de cimento continua a liberar. Em 2020, a indústria de cimento da China emitirá 1,466 bilhões de toneladas de dióxido de carbono, representando cerca de 14,3% da emissão total de carbono nacional. Sob o pano de fundo de “carbono duplo”, conservação de energia e redução de carbono na indústria de cimento é imperativo, ea demanda resultante para transformação tecnológica de linhas de produção de cimento continuará a ser liberada. A empresa tem recursos completos de cadeia industrial, equipe de talentos profissionais e soluções de sistemas de P & D de tecnologia de engenharia de cimento, design de engenharia, fabricação de equipamentos profissionais, construção de engenharia, instalação de equipamentos, comissionamento de linha de produção para manutenção de linha de produção e gerenciamento de operação.A participação de mercado global de tecnologia de cimento, equipamentos e engenharia permaneceu a primeira por 14 anos consecutivos, e o desenvolvimento futuro pode ser esperado.
Sugestão de investimento: estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 4349151319/59,53 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 20% / 18% / 16%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 2,152/24,972874 bilhões, com um aumento homólogo de 19% / 16% / 15%, e o EPS por ação será de RMB 0,97/1,13/1,3/ação, correspondendo ao PE do preço atual das ações de 9,8/8,4/7,3 vezes respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Alerta de risco: situação epidêmica de covid-19 afeta o risco de progresso do projeto; O risco de a recuperação de créditos ser inferior ao esperado.
