\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 410 Glodon Company Limited(002410) )
Eventos importantes
A empresa divulgou seu relatório anual para 2021 e alcançou uma receita de 5,619 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,32%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 661 milhões de yuans, um aumento anual de 100,06%. Em 2021q4, a receita foi de 2,018 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 42,48%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 186 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 84,47%.
Principais pontos de investimento
Após a restauração dos passivos contratuais em nuvem, a receita total aumentou 33%, e a taxa de crescimento da receita excedeu as expectativas do mercado
Até o final de 2021, o saldo das responsabilidades contratuais relacionadas à transformação em nuvem da empresa aumentou para 2,047 bilhões de yuans (final de 2020: 1,551 bilhão de yuans). Se os fatores influenciadores das responsabilidades contratuais em nuvem fossem restaurados, a receita restaurada seria de 6,156 bilhões de yuans, com um aumento anual de 33,21% (taxa de crescimento em 2020: 14,97%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a redução foi de 1,144 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 29,19% (taxa de crescimento em 2020: 32,89%). A taxa de crescimento antes e depois da restauração da receita em 2021 superou as expectativas do mercado, refletindo os notáveis resultados do planejamento estratégico e implementação do “3 de agosto”. Olhando para 2022 (“ano do final de 3 de agosto”), espera-se que o dividendo de transformação estratégica da empresa continue a se mostrar.
A transformação da nuvem de custos digitais concluiu a cobertura nacional, e a taxa de aplicação dos principais produtos atingiu uma nova alta após a transformação
Em 2021, a receita do negócio de custos digitais foi de 3,813 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 36,64%. Após restaurar o saldo das responsabilidades contratuais em nuvem, a receita foi de 4,353 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 27,90%. Os contratos de nuvem assinados durante o período de relatório totalizaram RMB 3,1 bilhões, com um aumento homólogo de 38,77%. Os passivos contratuais de nuvem no final do período totalizaram RMB 2,047 bilhões, um aumento de RMB 537 milhões em relação ao início do ano. A receita de nuvem reconhecida durante o período de relatório foi de 2,561 bilhões de yuans, representando 67,15% da receita de negócios de custo (2020: 58,12%). Em 2021, a transformação em nuvem do negócio de custos abrange todo o país. O modo de assinatura melhora o desempenho de custos de produtos e serviços, e a taxa de aplicação de preços em nuvem, volume de computação em nuvem principais produtos e serviços de dados de informações de engenharia atingiu um novo alto. No final de 2021, a taxa de conversão e a taxa de renovação das regiões em transição tinham ultrapassado 85% em 2017 e 2018, a taxa de conversão e a taxa de renovação das regiões em transição tinham ultrapassado 85% e 90% em 2019, a taxa de conversão das regiões em transição tinha atingido 80% e a taxa de renovação tinha ultrapassado 85% em 2020, e a taxa de conversão das novas regiões em transição tinha ultrapassado 60% em 2021, o que foi melhorado ainda mais em comparação com o primeiro ano das regiões em transição anteriores.
O número de projetos de construção digital contratados aumentou rapidamente e em grandes quantidades, e o valor dos principais produtos tem sido continuamente implementado
Em 2021, o negócio de construção digital alcançou uma receita de 1,206 bilhão de yuans, com um aumento anual de 27,82%. O valor do contrato recém-assinado aumentou rapidamente e alcançou um rápido crescimento. Até o final de 2021, o número de produtos de nível de projeto de construção digital e projetos de serviço ultrapassou 55000 (2020: 38000), e o número de clientes de serviço ultrapassou 5000 (2020: 3400); Em 2021, 16000 novos projetos e 1600 novos clientes foram adicionados. Entre os contratos recém-assinados durante todo o ano, os contratos de solução integrada empresarial e empresarial de projeto e os contratos BIM + site inteligente ao nível do projeto representaram cerca de 15% e 85%, respectivamente. Mais de 7000 projetos de gestão inteligente de materiais foram implementados, e mais de um milhão de projetos de gestão inteligente de materiais foram formados, cobrindo um total de mais de cem indústrias, com um valor total de mais de um milhão de produtos.
A receita da construção digital aumentou 250% ano a ano, com sinergia óbvia após a integração com Hongye
Em 2021, o negócio de design digital alcançou uma receita de 131 milhões de yuans, um aumento anual de 250,12%. O negócio de design digital da empresa foi integrado com a Hongye Technology. A equipe integrada compartilha canais e sistema de marketing, o que melhora a satisfação do cliente a partir de múltiplas perspectivas, como gerenciamento de qualidade de produto, gerenciamento de marca e gerenciamento de serviços, e tem sinergia comercial óbvia. A empresa lançou uma nova versão do bimspace2022 e produtos de design arquitetônico digital (versão beta pública de máquina única). Até o final de 2021, a capacidade instalada de versões beta públicas de produtos de design arquitetônico digital tinha ultrapassado 1700.
Previsão e avaliação dos lucros
Em 2021, o crescimento da receita excedeu as expectativas do mercado, a transformação da nuvem de custos continuou a se aprofundar, os projetos de construção digital foram rápidos e em grandes quantidades, o negócio de design foi integrado, o efeito de sinergia apareceu e a tendência de promoção estratégica futura foi melhor. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 953 milhões de yuans, 1253 milhões de yuans e 1631 milhões de yuans respectivamente; O EPS correspondente é de 0,80, 1,05 e 1,37 yuan, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
A transformação digital da indústria da construção é menor do que o esperado, e o desenvolvimento do negócio digital de construção, design e inovação é menor do que o esperado.
