\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 87 Pony Testing International Group Co.Ltd(300887) )
Resumo do investimento
Após 20 anos de desenvolvimento meticuloso, tornou-se um líder na indústria de testes da China. A empresa está envolvida principalmente em inspeção e testes, medição, certificação e serviços técnicos relacionados. Após 20 anos de desenvolvimento, cresceu em um conhecido grupo de serviços técnicos abrangentes de terceiros de inspeção, testes e certificação na China. Inspeção e teste é o principal negócio da empresa, cobrindo quatro placas e vários campos, incluindo campos tradicionais, como meio ambiente e alimentos, bem como trilhas emergentes, como medicina, veículos novos de energia, cro / cdmo e indústria militar.
O rápido desenvolvimento da indústria de testes de terceiros da China mostra a tendência de marketing e intensificação. A indústria de testes da China começou tarde e desenvolveu-se rapidamente com o apoio da política. De 2014 a 2020, a escala do mercado de testes da China aumentou de 158644 bilhões de yuans para 358592 bilhões de yuans, com cagr14,5 bilhões de yuans 56%。 As instituições privadas de inspeção desenvolveram-se rapidamente, sua proporção aumentou rapidamente e o processo de comercialização foi continuamente melhorado. No final de 2020, havia 27302 instituições privadas de inspeção, representando 55,81%. A participação de mercado das empresas líderes aumentou gradualmente, e a tendência de intensificação da indústria tornou-se cada vez mais óbvia. Em 2020, a receita operacional de máquinas de inspeção e teste acima do tamanho designado será responsável por 77,36%.
A empresa possui qualificações completas, forte P & D e amplos canais, focando-se em novas faixas como CXO para melhorar seu desempenho. A empresa tem CMA, CNAs, agência nacional de inspeção de alimentos, catl, CCC e outras qualificações, e pode fornecer serviços de testes completos; O layout da rede de serviços nacional tomou forma, com ampla cobertura de canais. A empresa estabeleceu uma equipe de P & D com estrutura e layout razoáveis, alto nível acadêmico, boa base profissional e rica experiência de P & D. Atualmente, há 782 pessoal de P & D, representando 11,43% do número total de funcionários da empresa. A empresa segue de perto a tendência de desenvolvimento da indústria e concentra-se no layout da nova faixa CXO com base na consolidação contínua do negócio original. Após anos de desenvolvimento, a empresa construiu uma equipe de P & D CXO com experiência rica e capacidade técnica sólida, e manteve boas relações de cooperação com muitas empresas farmacêuticas bem conhecidas em casa e no exterior.
Aconselhamento em matéria de investimento
Prevemos que a receita da empresa de 2021 a 2023 será de 2,002 bilhões de yuans, 2,663 bilhões de yuans e 3,476 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 40,4%, 33,0% e 30,6%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 218 milhões de yuans, 288 milhões de yuans e 375 milhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 33,4%, 31,7% e 30,3%, correspondendo a EPS de 1,59, 2,10 e 2,73 yuan. O P / E correspondente do preço atual das ações é 41,07, 31,19 e 23,94 vezes. A empresa está em um período de rápido desenvolvimento e expansão.Com a contínua expansão das margens de negócios para cro / cdmo, equipamentos high-end, novos veículos de energia e outros campos emergentes, espera-se alcançar alto crescimento de renda. A classificação “Comprar” é dada pela primeira vez.
Dicas de risco:
Risco de mudança na política industrial, risco de expansão de novos negócios, risco de fuga de cérebros e escassez, etc.
