\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 117 Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) )
Principais pontos:
A empresa anunciou os resultados do primeiro trimestre de 2022
A empresa anunciou que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre de 2022 foi de cerca de 120150 milhões de yuans, com um aumento anual de 19,71% – 49,64% e uma diminuição mensal de 14,95% – 31,96%. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos será de 110140 milhões de yuans, com um aumento anual de 15,07% – 46,43% e uma diminuição mensal de 10,44% – 29,63%.
A taxa de crescimento anual do negócio de inversores deve exceder 150%, e o declínio anual do negócio de trocadores de calor é esperado
A partir dos dados homólogos, prevê-se que o negócio de inversores da empresa cresça mais de 150% ano a ano. De acordo com os dados de exportação de inversores, de janeiro a fevereiro de 2022, a quantidade cumulativa de exportação de inversores aumentou 19,4% ano a ano, dos quais a quantidade de exportação da província de Zhejiang aumentou em 95,9% ano a ano. Espera-se que o negócio de inversores acelere o crescimento mês a mês no segundo trimestre. De janeiro a fevereiro, a produção de aparelhos de ar condicionado domésticos na China diminuiu 1,3% ano a ano; O volume de vendas aumentou 0,8% em termos homólogos, dos quais o volume de vendas no mercado interno diminuiu 4,4% em termos homólogos, e o volume de vendas de exportação aumentou 4,7% em termos homólogos. Afetado por fracas vendas na baixa temporada e compensação de estoque pelos clientes, espera-se que o negócio de trocadores de calor da empresa decline acentuadamente ano a ano. O segundo trimestre começou a entrar no período de estoque de ar condicionado, e o negócio de eletrodomésticos deve melhorar mês após mês.
O inversor da empresa concluiu a substituição doméstica de IGBT, e os novos produtos da máquina de armazenamento de energia abriram ainda mais o mercado
Atualmente, a empresa adota gradualmente IGBT doméstico. Sob o pano de fundo da falta de núcleo, a capacidade de entrega da empresa é aumentada e o custo é reduzido. Além disso, a empresa lançou novos produtos de máquina de armazenamento de energia este ano, visando os mercados europeu e americano. Novos produtos têm alto desempenho de custo, forte competitividade e maior margem de lucro bruto. Utilizando novos produtos, espera-se que a empresa aumente ainda mais a sua quota de mercado nos mercados europeu e americano.
Aconselhamento em matéria de investimento
Com base no crescimento contínuo da exportação de inversores e no rápido crescimento da indústria de armazenamento de energia, espera-se que a participação de mercado da empresa continue a aumentar. Estimamos que a receita operacional da empresa nos 21-23 anos será 4,169 / 56,82 / 7,193 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 5,77 / 8,80 / 1,170 bilhões de yuans, correspondendo a PE 81x / 42x / 31x. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
A demanda fotovoltaica é menor do que o esperado, a margem de lucro bruta é menor do que o esperado, o principal risco para o cliente, etc.
