\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 071 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) : o alvo mais puro de materiais superduros, que precipitou novatos da indústria na última década
Em 2021, a receita é de 500 milhões de yuans (+ 104% YoY), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 240 milhões de yuans (+ 228% YoY). 1) Cultivando diamantes: a receita aumentou de + 428% para 200 milhões de yuans ano a ano, representando 40% e a margem de lucro bruto foi de 81%; 2) Cristal único diamante: receita + 38% ano-a-ano a 140 milhões de yuan, contabilizando 28% e margem de lucro bruto 58%; 3) Diamante micro pó: a receita aumentou de + 55% para 160 milhões de yuan ano a ano, representando 31% da receita e 50% da margem de lucro bruto.
Cultive diamantes em oferta curta + iteração de tecnologia HTHP, aumente o volume e o preço e aumente os lucros, com uma margem de lucro bruto de 64% e uma margem de lucro líquido de 48% em 21 anos. De 2019 a 2021, a margem de lucro bruto da empresa foi de 44% / 43% / 64% e a margem de lucro líquido foi de 29% / 30 / 48%, respectivamente. Nos últimos três anos, a rentabilidade aumentou ano a ano, e a margem de lucro líquido do 21q4 único trimestre atingiu o ponto mais alto da história, de 51%.
Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) : foco no cultivo da melhor pista diamantada, enquanto inovação tecnológica + expansão de capacidade estão em andamento
Destaque 1: introduza ativamente a nova prensa de grande cavidade forjada, expanda a produção e olhe para o futuro. Em 18-20 anos, a capacidade de produção de diamantes da empresa duplicou de 64000 quilates para 141000 quilates. No futuro, a catálise principal: o número de prensas superiores de seis lados aumentará ano a ano: o número de prensas superiores de seis lados aumentará de 58 em 2012 para 483 no final de junho de 2021, através de uma cooperação aprofundada com Sinomach Precision Industry Co.Ltd(002046) e outros fornecedores; Foco do modelo novo forjando grande cavidade: foi instalado e colocado em operação no final de 2020 φ 800、 φ 750 e φ 700 (grande diâmetro do pistão e cavidade) prensa hexaédrica responde por 91%, e a média da indústria é de 19%. Atualmente, está na fase de pesquisa e desenvolvimento de laboratório φ Espera-se que a 800 nova prensa hexaédrica de forjamento atinja o nível de saída de 400500ct.
Destaque 2: o mecanismo de precificação ancora a broca natural, e a diferença entre oferta e demanda leva à expectativa de aumento de preços. Os dados da Bain previram que, em 21 anos, o diamante natural bruto aumentou em + 5% ano a ano, para 120 milhões de quilates, e o nível máximo de 150 milhões de quilates antes da epidemia não foi restaurado. A diferença entre a oferta e a demanda de diamantes será fixada e a diferença entre a oferta e a demanda de diamantes será efetivamente complementada.
Cultivo de diamantes: um novo e bom caminho, com uma taxa de crescimento composto de mais de 120% e uma taxa de penetração da produção de apenas 6%, a prosperidade continua
De 17 a 19, a taxa de crescimento composto da produção global de diamantes cultivados ultrapassou 120% a 7 milhões de quilates, e a taxa de penetração da produção foi de 6%. A explosão da demanda e expansão da produção foi limitada. As empresas líderes desfrutarão do dividendo duplo de liberação de capacidade + aumento de preços. Os diamantes cultivados têm as vantagens de alta qualidade e baixo preço. O preço é de apenas 1-40% do dos diamantes naturais do mesmo grau. A mudança do conceito de consumo acelera e a taxa de penetração aumenta.
Diamante industrial: fabricação de ponta promove o aumento da demanda, e a extrusão inclinada da capacidade de produção deve aumentar tanto o volume quanto o preço
Como material superduro indispensável nos campos econômico e de defesa nacional, o crescimento da demanda e a compressão de capacidade impulsionam o preço médio a subir novamente. A prensa hexaédrica é um equipamento geral para materiais superduros, que podem alternar entre diamante único cristal e diamante cultivado. O equipamento existente no mercado está mais inclinado a cultivar diamantes, a capacidade de produção industrial de diamantes é espremida, resultando em preços crescentes, e o lucro deve aumentar novamente.
Previsão e avaliação dos lucros
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos seja de RMB 500 milhões, RMB 760 milhões e RMB 1,02 bilhão, respectivamente, com um aumento homólogo de 110%, 51% e 35%, uma taxa de crescimento composto de 62% em 21-24 anos e PE será 32, 21 e 16 vezes respectivamente, e será classificado como “excesso de peso” pela primeira vez.
Dicas de risco
Alterações no padrão de concorrência da indústria dos diamantes, riscos de flutuações macroeconómicas e da procura do mercado, riscos de I & D, etc.
