\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 613 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
Análise do desempenho
Em 27 de março de 2022, a empresa divulgou o anúncio de pré aumento de desempenho no primeiro trimestre de 2022. A empresa espera realizar receita de 11,6-12,2 bilhões de yuans em 2022q1, com um aumento anual de 90,91% ~ 100,78%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve ser 145153 milhões de yuans, com um aumento anual de 85,85% ~ 96,10%; Estima-se que o lucro não líquido deduzido será de 140148 milhões de yuans, com um aumento anual de 83,70% ~ 94,19%. O crescimento do desempenho da empresa neste período deve-se principalmente ao crescimento da receita de negócios de comércio de commodities on-line.
Análise empresarial
Apesar da epidemia, o desempenho da empresa continuou a aumentar. Em 2022q1, os centros de crescimento da receita/lucro líquido atribuível à empresa-mãe foram de 95,85% / 90,98%, respectivamente, o que foi consistente com o crescimento do desempenho de janeiro a fevereiro anteriormente divulgado pela empresa (receita + 95% ano a ano e lucro líquido atribuível à empresa-mãe + 90% ano a ano). Isso significa que a operação da empresa não é afetada pela epidemia em março, e a taxa de crescimento em março é semelhante à de janeiro a fevereiro.
A epidemia mudou os hábitos de pedidos dos usuários industriais, ou beneficiou o desenvolvimento a longo prazo do comércio eletrônico para produtos industriais: depois de retomar a epidemia em 2020, Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) lançou o “plano de epidemia de guerra em cadeia industrial” em fevereiro de 2020. Ao expandir ativamente a oferta global de bens, lançar a transmissão ao vivo de produtos industriais / matérias-primas e comprar centenas de grupos, a crise tornou-se uma oportunidade e um grande número de novos usuários foi obtido. Desde então, o crescimento do volume comercial da plataforma continuou a aumentar. Acreditamos que a epidemia acelerará os usuários da cadeia industrial a se voltarem para o comércio eletrônico de produtos industriais, e a mudança de hábitos dos clientes beneficiará o desenvolvimento a longo prazo da plataforma de comércio eletrônico de produtos industriais da empresa.
A Internet Industrial é a direção do apoio político e está otimista sobre a melhoria contínua da taxa de penetração do comércio eletrônico de produtos industriais: o “14º plano quinquenal” para o desenvolvimento da economia digital e o “relatório de trabalho do governo” em 2022 estabeleceram a economia digital industrial como o principal objetivo de desenvolvimento no futuro. A transformação digital industrial e a Internet industrial são propícias para otimizar a eficiência global dos negócios e o ambiente de negócios da indústria. Seu desenvolvimento é a tendência geral no futuro e também tem sido apoiado por políticas. Como uma aplicação central da economia digital industrial, o comércio eletrônico industrial está no estágio de rápido crescimento da penetração. De acordo com o cálculo da consultoria iResearch, a taxa de penetração do comércio eletrônico dos produtos industriais da China em 2020 é de apenas cerca de 4,5%; Em 2025, a taxa de penetração de e-commerce de produtos industriais deve chegar a 13,2%. A melhoria da taxa de penetração será um motor de crescimento central da indústria de e-commerce da China de produtos industriais.
Previsão de lucros e classificação de investimento: acreditamos que Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) tem o potencial de expansão horizontal e escavação vertical profunda da cadeia industrial, e suas principais plataformas de comércio eletrônico de produtos industriais “Duoduo” devem continuar impulsionando o crescimento do desempenho da empresa. Sustentamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 está previsto para RMB 570 / 930 / 1,48 bilhão, com uma taxa de crescimento homóloga correspondente de 89% / 61% / 60%, respectivamente. O preço de fechamento em 28 de março corresponde a um PE de 68x / 42x / 26x respectivamente de 2021 a 23, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco: o preço dos produtos industriais flutua, a nova plataforma é menor do que o esperado, a perda de usuários, o desenvolvimento da estratégia industrial de Internet é menor do que o esperado e a concorrência do setor é intensificada
