\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 426 Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
O desempenho do Q1 pode atingir uma nova alta em um único trimestre, reafirmar o valor de alocação da Baima novamente e manter a classificação de “comprar”
De acordo com a previsão de desempenho da empresa, espera-se que a empresa do primeiro trimestre realize um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,25 bilhões de yuans a 2,45 bilhões de yuans em 2022, com um aumento homólogo de 674 milhões de yuans a 874 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 43% – 55%.
No primeiro trimestre de 2022, a empresa otimizou a estrutura do produto através do mecanismo de produção flexível. Ao mesmo tempo, o preço dos principais produtos da empresa aumentou significativamente em relação ao ano anterior e alguns projetos foram colocados em operação. O lucro do primeiro trimestre aumentou significativamente em 2022, destacando mais uma vez a resistência à rentabilidade da indústria química líder do carvão. Mantemos a previsão de lucro de 2021 a 2023. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de RMB 7,254 bilhões, 6,716 bilhões e 7,395 bilhões respectivamente, correspondendo a EPS de RMB 3,43, 3,18 e 3,50 respectivamente, e o PE correspondente do preço atual das ações seja de 9,4, 10,2 e 9,2 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
Os preços da maioria dos principais produtos do primeiro trimestre subiram ano a ano, apoiando o substancial crescimento homólogo do desempenho da empresa
De acordo com os dados de Baichuan Yingfu, no primeiro trimestre de 2022, as variações médias de preço, ano a ano e mês a mês do carvão e vários produtos são 945 (+ 61,64%, – 19,99%), 2646 (+ 32,85%, – 0,26%), melamina 11321 (+ 52,23%, – 27,81%), octanol 12365 (- 2,19%, + 2,01%), ácido acético 4935 (- 5,64%, – 28,54%), DMF 16682 (+ 63,88%, + 2,90%) Ácido adípico 13625 (+ 45,81%, + 6,90%) yuan / ton. No primeiro trimestre de 2022, os preços da maioria dos principais produtos da empresa aumentaram ano a ano, permaneceram relativamente altos mês a mês, os preços do carvão caíram mês a mês e os lucros dos produtos aumentaram mês a mês. Atualmente, os preços do petróleo bruto permanecem altos e os preços dos produtos podem permanecer altos. Com o pico do consumo de carvão da China passou, espera-se que o preço do carvão não aumente acentuadamente, e o lucro futuro da empresa deve permanecer alto.
Projeto de carbonato e projeto de caprolactam são colocados em operação, o que ajuda o crescimento do desempenho da empresa e é otimista sobre o crescimento a longo prazo da empresa
De acordo com o anúncio da empresa, em outubro de 2021, foram colocados em operação a série de projetos de transformação técnica da empresa para aumentar a produção e melhorar a qualidade do carbonato de dimetilo, prevendo-se que toda a unidade tenha capacidade para produzir conjuntamente 300000 toneladas/ano de carbonato de dimetilo de alta qualidade. Ao mesmo tempo, o novo projeto de material de amida e nylon (300000 toneladas / ano) caprolactam e dispositivos de suporte são colocados em operação, com uma produção anual de 300000 toneladas de caprolactam e 480000 toneladas de sulfato de amônio. No futuro, a empresa continuará a expandir a capacidade de produção de 300000 toneladas de carbonato de dimetilo e outros solventes high-end e dois conjuntos de 40000 toneladas de nylon 66 unidades. Ao mesmo tempo, de acordo com o site oficial da empresa, a empresa construirá um projeto de ácido dicarboxílico 300000 t / um projeto de ácido dicarboxílico em Dezhou Park, com um investimento total de 980 milhões de yuans, que é otimista sobre o crescimento futuro da empresa.
Dicas de risco: o progresso da construção do projeto não é como esperado, o preço do produto caiu acentuadamente, a macroeconomia diminuiu, etc
