\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 052 Guomai Culture & Media Co.Ltd(301052) )
A empresa emitiu seu relatório anual para 2021. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 461 milhões de yuans, um aumento de 29,83% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 567274 milhões de yuans, um aumento anual de 38,73%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 525458 milhões de yuans, um aumento de 37,87% ano a ano; O lucro básico por ação é de 0,95 yuan.
Principais pontos de investimento:
O funcionamento da empresa é obviamente melhor do que o da indústria como um todo. De acordo com os dados do livro aberto, em 2021, o volume de vendas do mercado de varejo de livros da China foi de 98,68 bilhões de yuans, um aumento de 1,65% em comparação com 2020.O mercado geral se recuperou sem problemas, mas ainda houve um declínio de cerca de 3,51% em comparação com 2019.
Contando com o impulso interativo de “publicação + Internet”, a empresa alcançou um crescimento significativo na receita operacional e no lucro líquido em 2021, e o nível de receita operacional e lucro líquido foi significativamente melhor do que em 2019, e a recuperação da empresa foi melhor do que a do setor como um todo. Entre eles, o fornecimento de livros de alta qualidade alcançou uma receita de 370 milhões de yuans através do canal de distribuição “best-seller e best-seller”, com um aumento ano a ano de 22,77%.
Continue a cultivar canais de Internet e criar um modelo original de vendas “CBC”. Atualmente, a empresa opera mais de 70 contas de produtos da Internet em toda a rede. Continua atraindo fãs e conectando usuários através de conteúdos da Internet como gráficos, texto, áudio e vídeo. Atualmente, o número total de fãs cobertos atingiu 63 milhões, um aumento de 50% em relação ao final de 2020. Entre eles, o número de novas contas de plataformas de mídia com mais de 100000 fãs aumentou de 32 para 52 no final de 2020.
Através da própria matriz de contas de internet da empresa, a empresa empurra com precisão o conteúdo e as informações do produto com alto ajuste para o grupo de fãs para realizar vendas 2C, desperta o tópico e calor, e derrama o fluxo inicial para grandes plataformas de comércio eletrônico e canais de remessa para realizar vendas 2B. Ele resolve o ponto doloroso de retorno e insaluável na indústria do livro.
Com base na matriz de contas de produtos na Internet da empresa e no modelo de vendas CBC, a receita de vendas na Internet 2C da empresa aumentou significativamente em 2021, a proporção de receita aumentou de 9,67% em 2020 para 14,55%, e a receita de publicidade na Internet aumentou 40%. Como a margem de lucro bruto das vendas de Internet 2C e negócios de publicidade na Internet é maior do que a dos negócios de publicação e distribuição, o aumento na proporção de receita pode impulsionar a melhoria da margem de lucro bruto global da empresa em certa medida.
Livros de edição pública e livros de direitos autorais são lançados em duas linhas. A linha de produtos da série “Guomai classic” da empresa está comprometida em criar livros de edição pública de alta qualidade, como Madman’s Diary: coleção de romances clássicos de Lu Xun, coleção de ensaios diversos de Lu Xun, leitura é um refúgio portátil, os quatro treinamentos para todos e Siddhartha, com crescimento de vendas de mais de 100%. No campo dos livros de direitos autorais, a empresa vendeu 8 milhões de cópias da série de história chinesa de Yi Zhongtian, e 2,5 milhões de cópias do Sr. Toad vai consultar um psicólogo, ficando em primeiro lugar nas vendas de livros de não ficção em 2021; Além disso, muitos produtos de livros de alto volume foram lançados nas áreas de autoajuda psicológica e ciências sociais. Em 2021, no ranking das empresas privadas de livros de publicação em massa, a empresa ficou em sétimo lugar na participação da codeyang no mercado varejista de livros, subindo 1.
O 14º plano quinquenal para o trabalho de direitos autorais e o plano de desenvolvimento para a indústria editorial durante o 14º período do Plano quinquenal fornecem orientações políticas para o desenvolvimento saudável da indústria. O plano de desenvolvimento da indústria editorial durante o 14º período do Plano Quinquenal concentra-se na construção da China em um poder editorial em 2035, concentrando-se em cultivar empresas de publicação e distribuição com negócios principais proeminentes, forte força abrangente e valor de marca proeminente, fortalecendo a supervisão e gestão dos preços de publicação, promovendo a legislação dos preços do livro e parando a “guerra de preços” das vendas de publicações online e offline; O 14º plano quinquenal para o trabalho de direitos autorais enfatiza a necessidade de melhorar o sistema legal de direitos autorais e sistema de proteção administrativa, e melhorar significativamente o nível de proteção de direitos autorais. A longo prazo, a implementação do plano de política de alto nível ajudará a indústria editorial e de distribuição de livros a manter um nível de margem de lucro estável e evitar guerras de preços maliciosas e perdas causadas por livros piratas para empresas de publicação e distribuição de livros.
Classificação de investimento e previsão de lucro: o principal negócio da empresa é excelente. Tem as vantagens de recursos de autor, livro IP, capacidade de planejamento de livros e Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) canais de marketing do sistema inteiro. O modelo original de vendas “CBC” ajuda a empresa a manter uma velocidade rápida de recuperação de desempenho na era pós-epidemia. A longo prazo, espera-se que o layout da empresa na plataforma de mídia da Internet continue a promover as vendas de livros da empresa e melhorar a lucratividade.
A bilheteria da participação da empresa no filme “Quatro Mares” não atendeu às expectativas, o que pode ter um certo impacto negativo na receita de investimento em 2022. Ao mesmo tempo, a amortização das despesas do plano de incentivo de ações restritas emitido pela empresa também pode ter impacto nos lucros de curto prazo, mas, em geral, não altera a vantagem competitiva do core book business da empresa. Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 0,95 yuan / 1,32 yuan / 1,71 yuan De acordo com o preço de fechamento de 37,20 yuan em 30 de março de 2022, o PE correspondente será 39,26 vezes / 28,27 vezes / 21,77 vezes, mantendo a classificação de investimento “excesso de peso” da empresa.
Alerta de risco: risco de recorrência epidêmica e variação de covid-19; As vendas de livros planejadas e as mudanças de preços são menores do que o esperado; Alterações nas políticas fiscais preferenciais; Violação dos direitos de autor; Risco de pré-pagamento
