\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 877 Ningbo Peacebird Fashion Co.Ltd(603877) )
Em 2021, a renda foi de 10,921 bilhões de yuans, um aumento de 16,3% e a proporção de dividendos em dinheiro foi de 42,2%
De acordo com o relatório anual divulgado pela empresa, a receita em 2021 foi de 10,921 bilhões de yuans, um aumento de 16,3% ao mesmo tempo, principalmente devido ao rápido crescimento das vendas diretas, franquias e varejo de canais on-line. A taxa de receita e crescimento de 21q1-4 foi de 2 670 bilhões (+ 93,1%), 2 345 bilhões (+ 27,8%), 2 394 bilhões (+ 3,9%) e 3 512 bilhões (-9,2%), respectivamente.
O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 677 milhões de yuans, uma diminuição de 5,0%, principalmente devido ao declínio do desempenho do varejo 21q4 e ao aumento das despesas. Entre eles, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe e a taxa de crescimento de 21q1-4 foram de 203 milhões (+ 222,2,3%), 208 milhões (+ 85,5%), 143 milhões (-24,7%) e 123 milhões (-69,3%), respectivamente.
O plano de distribuição de lucros da empresa para 2021 é distribuir um dividendo em dinheiro de 6 yuans (incluindo impostos) a todos os acionistas para cada 10 ações, com um dividendo em dinheiro total de 286 milhões de yuans (incluindo impostos), e a proporção de dividendos em dinheiro é de 42,2%.
Receita: o franchising offline liderou um aumento de 23,6% e o bate-papo online contribuiu com 20% para o varejo do e-commerce
Por canal, os canais offline alcançaram uma receita total de 7,467 bilhões de yuans (68,9% do total) em 2021, um aumento de 17,0%. Dos quais, 4,614 bilhões de yuans foram operados diretamente (61,8% abaixo da linha), um aumento de 13,2% ao mesmo tempo; A franquia foi de 2,853 bilhões de yuans (38,2% abaixo da linha), um aumento de 23,6% ao mesmo tempo. A receita dos canais online atingiu 3,364 bilhões de yuans (representando 31,1%) com um aumento de 19,9%. Em 2021, a empresa fez um avanço significativo no canal de dithering, contribuindo com cerca de 20% do varejo de e-commerce.
A empresa continua a otimizar a estrutura do canal e melhorar a qualidade da operação. Até o final de 2021, a empresa tinha 5214 lojas off-line, um aumento de 598 em relação ao final de 20, incluindo 62 lojas de expansão líquida de canais diretos e 536 lojas de expansão líquida de canais de franquia, a melhor loja de expansão líquida anual de franquias desde a listagem.
Por marca, em 2021, a receita do vestuário feminino Peacebird foi de 4,484 bilhões de yuans (representando 41,1%) com um aumento de 18,6%; A receita de roupas masculinas Peacebird foi de 3,37 bilhões de yuans (representando 30,9% do total), um aumento de 19,0% ao mesmo tempo; A receita de roupas de meninas Ledin foi de 1,398 bilhões de yuans (representando 12,8% do total), um aumento de 5,2% ao mesmo tempo; A receita de roupas infantis Minipeace foi de 1,274 bilhões de yuans (representando 11,7%) com um aumento de 29,5%.
A margem de lucro bruto em 21 anos aumentou 0,4% ao mesmo tempo de 52,9%, dos quais a margem de lucro bruto online aumentou 1,9% ao mesmo tempo
Em 2021, a margem bruta de lucro das vendas da empresa aumentou 0,4pct para 52,9% em termos homólogos; A taxa de despesas de vendas, taxa de despesas de gestão, taxa de despesas de I & D e taxa de despesas financeiras da empresa são 36,2% (+ 1,3 pct), 6,5% (+ 0,4 pct), 1,4% (+ 0,2 pct) e 0,6% (+ 0,4 pct), respectivamente. A taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe diminuiu 1,4% para 6,2% em termos homólogos.
Ajuste a previsão de lucro e dê uma classificação de compra
Considerando que o varejo da empresa está sob pressão no curto prazo devido à epidemia e temperatura, mas no longo prazo, com a otimização de canais off-line, espera-se que a rentabilidade melhore de forma constante; Além disso, sob o pano de fundo do empoderamento digital, espera-se que a eficiência da operação continue a melhorar após os links de valor de design preciso, percepção da demanda, oferta flexível e marketing de cenário são abertos.Ajustamos adequadamente a previsão de lucro.Estima-se que o EPS em 202224 será de 1,78, 2,31 e 2,73 yuan / ação respectivamente (os valores originais são 2,2, 2,6 e 3,2 yuan / ação respectivamente), e o PE será de 11,4, 8,8 e 7,5 vezes respectivamente.
Dica de risco: a epidemia afeta repetidamente o fluxo de passageiros e vendas das lojas; Intensificação da concorrência das marcas; Falha em compreender com precisão as mudanças das tendências do mercado; Flutuações macroeconómicas e outros riscos.
