\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 01 Shanghai Haishun New Pharmaceutical Packaging Co.Ltd(300501) )
A empresa emitiu o relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 857 milhões de yuans, um aumento homólogo de 20,04%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 105 milhões de yuans, um aumento homólogo de 1,69%.
O aumento no volume impulsiona o crescimento da empresa, e o aumento no preço da matéria-prima alumínio coloca pressão sobre os lucros. Em 2021, as embalagens macias e duras da empresa alcançaram receita de 616 milhões de yuans e 234 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 17,15% e 29,08%, respectivamente; Em 2021, o volume de vendas dos novos materiais de embalagem farmacêutica da empresa foi de 30,97 milhões de kg, com um aumento homólogo de 17,61%; Em 2021, a margem de lucro bruta das embalagens macias e duras da empresa foi de 29,05% e 26,54%, respectivamente, com uma diminuição homóloga de 6,15pcts e 2,53pct respectivamente.
A receita das subsidiárias Suzhou Haishun, Zhonghui saco de medicina e duoling saco de medicina aumentou 20% ano após ano. Em 2021, as principais subsidiárias da empresa Suzhou Haishun, saco de medicina Zhonghui, saco de medicina duoling e embalagem Jiucheng alcançaram receita de 547 milhões de yuans, 133 milhões de yuans, 100 milhões de yuans e 289 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 28%, 20%, 28% e 2%, respectivamente; Em 2021, as principais subsidiárias da empresa Suzhou Haishun, Zhonghui saco de medicamentos, saco de medicamentos duoling e embalagem Jiucheng realizaram lucros líquidos de 86,83 milhões de yuans, 3,74 milhões de yuans, 9,96 milhões de yuans e 30,67 milhões de yuans respectivamente, com crescimento anual de 9,09%, – 44,28%, 214,04% e – 32,42% respectivamente, e as taxas de juros líquidas foram de 16%, 3%, 10% e 11% respectivamente. O principal negócio de Suzhou Hisun materiais farmacêuticos de embalagem Co., Ltd; O principal negócio do saco de medicina dualing é comprimidos duros de PVC para embalagens de medicamentos, comprimidos duros compostos de PVC PVDC para embalagens de medicamentos e folhas de embalagem de plástico para alimentos; O principal negócio de Shijiazhuang Zhonghui é embalagens plásticas, embalagens de alumínio, embalagens plásticas, etc; A embalagem Jiucheng está envolvida principalmente em embalagens, decoração e impressão, materiais de embalagem, produtos de embalagem, têxteis, etc.
Crie raízes em embalagens farmacêuticas, estenda o material de filme base para cima, expanda o consumo novo, a energia nova e outros campos para baixo, e cultive novos pontos de crescimento do lucro. Enraizada na indústria de embalagens farmacêuticas, a empresa desenvolveu novos produtos, tais como folha de moldagem termoplástica de alta barreira e fácil descascamento e filme alumínio-plástico resistente à corrosão da bateria de lítio usando a tecnologia de alta barreira da co-extrusão da multi-camada, tecnologia de revestimento da precisão e tecnologia composta da conformação a frio, que são aplicados no consumo novo, na energia nova e nos outros campos. Além disso, a empresa tem 109 patentes, incluindo 13 patentes de invenção, e dominou uma série de tecnologias principais com direitos de propriedade intelectual independentes, incluindo estampagem a frio formando tecnologia de produção de chapas duras compostas, tecnologia de produção de chapas duras compostas de politetrafluoroetileno / PVC de alta barreira, tecnologia de produção de filme fino poliolefina multifuncional de alta barreira, alta barreira fácil de rasgar materiais de filme e tecnologia de produção composta, que alcançaram efeitos óbvios de industrialização. AstraZeneca, Mengniu, British American Tobacco e outros clientes bem conhecidos em casa e no exterior.
Embalagens farmacêuticas: produção em grande escala, correspondência rápida com a demanda dos clientes por grandes quantidades de pedidos e compras centralizadas nacionais destacam ainda mais a vantagem de escala da empresa. A empresa tem 121 números de registro de materiais de embalagem de medicamentos e 12 registros de DMF. Atualmente, mais de 2000 clientes tiveram relações comerciais com a empresa, e 80% das 100 principais empresas industriais China Meheco Group Co.Ltd(600056) estabeleceram relações de cooperação com a empresa; Há mais de 1500 empresas de materiais de embalagem farmacêutica na China, a maioria das quais estão na ordem de dez milhões, e há poucas empresas com mais de 200 milhões na China. A empresa tem capacidade de produção em grande escala, que pode combinar rapidamente as ordens em grande escala dos clientes.Com a promoção em profundidade da compra centralizada nacional de medicamentos e outros mecanismos, a vantagem de capacidade da empresa será ainda mais colocada em jogo.
Nanxun fase I projeto foi concluído e aceito, e fase II projeto entrou na fase de construção. Atualmente, a empresa tem três bases de produção em Suzhou, Jiaxing e Shijiazhuang, e a capacidade de produção é relativamente totalmente utilizada. espera-se que as linhas de produção de filme de alumínio-plástico, garrafas de alto desempenho, embalagem de reagente e fácil rasgar folha de barreira alta serão colocadas em operação sem problemas em 2022. A partir da data de relatório, o projeto da fase I de Nanxun está aplicando para a aceitação da conclusão, e o projeto da fase II entrou na fase de construção para garantir o lançamento antecipado da linha de produção composta de 18000 toneladas de alta barreira. Além disso, atualmente, o saco de medicamentos duoling tem uma capacidade de produção anual de 1500 toneladas de filme composto de embalagem de medicamentos de alta barreira e alta vedação.
Previsão e classificação de lucro: como líder de saco de medicamentos, a empresa toma produtos de microplaquetas rígidas compostas de estampagem a frio como núcleo e continua a expandir seus cenários de aplicação em campos emergentes, como novo consumo, nova energia e proteção eletrônica. O fundador e a equipe central da empresa têm formação profissional. Eles têm continuamente focado no campo de embalagens farmacêuticas de alta barreira por 20 anos e têm uma rica experiência na indústria. Devido ao grande aumento no preço das matérias-primas e ao aumento óbvio no custo operacional da empresa, reduzimos a previsão de lucro. Esperamos que o lucro líquido da empresa em 2022, 2023 e 2024 seja cerca de 140 / 190 / 240 milhões de yuans respectivamente (o valor antes de 22 / 23 era 1,6 / 2,1), e o PE correspondente é 28 / 21 / 16x respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a implementação de projetos de investimento levantados não atende às expectativas após expansão, ajuste da política industrial e impacto macroepidêmico
