\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 73 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) )
A previsão de desempenho de 2022q1 superou as expectativas, e receita e lucro aumentaram ano a ano
A empresa espera realizar o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 233280 milhões em 2022q1, com um aumento homólogo de 50% – 80%, e o lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe de RMB 232278 milhões, com um aumento homólogo de 51,72% – 82,26%. Com base no valor mediano da previsão, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022q1 aumentou 32,70% mês a mês em comparação com 2021q4. A empresa espera que a receita operacional de 2022q1 exceda 1,366 bilhão de yuans, com um aumento anual de mais de 45%. A indústria de semicondutores de potência tem uma perspectiva alta e demanda total downstream.A empresa aproveita a oportunidade de substituição doméstica, promove a construção de projetos de investimento levantados, acelera o lançamento de nova capacidade de produção, promove ativamente o desenvolvimento de novos produtos e expande campos de aplicação downstream. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja 758 / 1088 / 1234 milhões de yuans (o valor original é 754 / 926 / 1159 milhões de yuans), o EPS correspondente será 1,48 / 1,97 / 2,41 yuan, e o preço atual da ação será 46,5 / 35,0 / 28,6 vezes PE, mantendo a classificação de “compra”.
A marca MCC beneficiou-se da normalização da epidemia no exterior e alcançou o crescimento rápido
Em agosto de 2015, a empresa adquiriu a conhecida marca de semicondutores no exterior “MCC”, e continuou a promover o layout estratégico internacional, fortalecer a promoção de marcas duplas “Yangjie” e “MCC”, e concentrar-se em promover o processo de cooperação com grandes corporações multinacionais. Com a normalização da epidemia no exterior, a receita de vendas da marca “MCC” da empresa 2022q1 duplicou ano a ano, e o nível de lucro bruto geral da empresa também aumentou em conformidade.
Construa uma capacidade de fornecimento completa de semicondutores de potência, e a taxa de crescimento de novos produtos continua a brilhar
Com base na posição de liderança de produtos de diodo, a empresa continua a marchar em semicondutores avançados de potência, como MOSFET, IGBT, SiC e Gan, e construir uma capacidade de fornecimento one-stop de semicondutores de potência. A empresa integrou a equipe de P & D, promoveu ativamente a gestão e implementação de projetos-chave de P & D e alcançou excelente desempenho de novos produtos. Em 2022q1, a receita de vendas de novos produtos como IGBT, SiC e MOSFET aumentou em mais de 100% ano a ano. Com investimento contínuo em P & D e expansão ativa da capacidade, espera-se que a empresa cresça de um líder de diodo para um fabricante de IDM de potência com força abrangente líder do produto com a ajuda do rápido volume de novos produtos.
Dica de risco: a concorrência industrial intensifica-se e a margem de lucro bruta diminui; Diminuição da procura industrial; A construção da capacidade da empresa é menor do que o esperado e a introdução de clientes é menor do que o esperado
