\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 410 Glodon Company Limited(002410) )
Evento: em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 5,619 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,32%; O lucro operacional foi de 758 milhões de yuans, um aumento anual de 83,10%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 661 milhões de yuans, um aumento anual de 100,06%.
A transformação do negócio de custos é profunda, e o crescimento sustentado e estável pode ser esperado. Em 2021, o negócio de custos digitais realizou uma receita operacional de 3,813 bilhões de yuans, um aumento anual de 36,64%. Depois que o saldo das responsabilidades do contrato de nuvem foi restaurado, a receita operacional ajustada foi de 4,353 bilhões de yuans, um aumento de 27,90% ano a ano. Os contratos de nuvem assinados durante o período de relatório totalizaram 3,1 bilhões de yuans, um aumento de 38,77% ano a ano, e as responsabilidades de contratos de nuvem no final do período totalizaram 2,047 bilhões de yuans, um aumento de 537 milhões de yuans em comparação com o início do ano. A receita de nuvem reconhecida durante o período de relatório foi de 2,561 bilhões de yuans, representando 67,15% da receita de negócios de custo, e o progresso da transformação de nuvem continuou a avançar. Com o aprofundamento da transformação e a melhoria da aderência do modo de assinatura, espera-se que o negócio de custos atinja um crescimento estável no futuro.
Os pedidos de negócios de construção aumentaram rapidamente, e o negócio de design digital fez avanços contínuos. O negócio de construção digital realizou uma receita operacional de 1,206 bilhão de yuans em 2021, com um aumento anual de 27,82%; A quantidade de contratos recém-assinados aumentou rapidamente e alcançou um rápido crescimento. Até o final de 2021, o número cumulativo de projetos de serviço de produtos de nível de projeto de construção digital excedeu 55000, e o número cumulativo de clientes de serviço excedeu 5000; Em 2021, 16000 novos projetos e 1600 novos clientes foram adicionados. O negócio de design digital realizou uma receita operacional de 131 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 250,12%. Durante o período de relatório, o negócio de design digital concluiu com sucesso a integração com a Hongye Technology, e o negócio de design de armazenamento de energia desenvolvido por um longo tempo.
Sugestão de investimento: prevemos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 990, 1,325 e 1,771 bilhão, EPS será de RMB 0,83, 1,11 e 1,49, e PE será de 59, 44 e 33x, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
Dica de risco: o progresso da transformação de custos é menor do que o esperado; A demanda do negócio de construção e o crescimento das encomendas foram inferiores ao esperado; A promoção de novos negócios, como o design, foi menor do que o esperado.
