\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 937 Ningbo Sunrise Elc Technology Co.Ltd(002937) )
A receita da empresa em 2021q4 aumentou mês a mês, e os padrões contábeis ajustados para reduzir a margem de lucro bruto do quarto trimestre e manter a classificação de “comprar”
A empresa alcançou uma receita de 1,252 bilhão de yuans em 2021, com um aumento anual de 20,32%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 113 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 10,87%. Em 2021q4, a empresa alcançou uma receita de 350 milhões de yuans em um único trimestre, um aumento de 10,49% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 24,48 milhões de yuans, queda de 5,94% mês a mês. A margem de lucro bruto do 4º trimestre foi de 18,86%, queda de 5,67 PCT mês a mês, principalmente devido ao ajuste das normas contábeis, e o frete anual foi incluído no custo do 4º trimestre. Reduzimos a previsão de lucro para 20222023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 será 156 / 254 / 363 milhões de yuans (o valor original de 20222023 é 212 / 291 milhões de yuans), o EPS correspondente será 0,53 / 0,85 / 1,22 yuan, e o PE correspondente do preço atual das ações será 29,9 / 18,4 / 12,9 vezes. Afetado pelo aumento das matérias-primas, o lado do lucro da empresa está temporariamente sob pressão. A estratégia da empresa centra-se na eletrônica automotiva, coopera com grandes clientes no exterior para aumentar o número de produtos no campo de três eletricidade de novos veículos de energia, desenvolve ativamente o mercado chinês, tem um crescimento promissor e mantém uma classificação de “compra” para a empresa.
Com o rápido crescimento do negócio de eletrônicos automotivos, espera-se desenvolver grandes clientes na China
A empresa expandiu vigorosamente seus produtos nos três campos de eletricidade de veículos de energia novos, e alcançou uma receita de vendas de 395 milhões de yuans em eletrônicos automotivos e veículos de energia novos, com um aumento anual de 59,95%. A proporção de eletrônicos automotivos na receita total aumentou de 23,71% em 2020 para 31,52%, com um aumento homólogo de 7,81 PCT. Graças à tecnologia e capacidade de produção em massa acumulada pela pesquisa e desenvolvimento síncronos com Panasonic e outros grandes clientes no exterior, a empresa obteve a oportunidade de cooperar com Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) empresas de cabeça de automóveis, e fez um avanço no projeto de três produtos elétricos de novos veículos de energia para clientes principais. No futuro, espera-se realizar o desenvolvimento de alta velocidade de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) mercado automóvel com igual ênfase em clientes tanto em casa e no exterior no setor de negócios de eletrônicos automotivos.
O negócio de terminal inteligente desenvolveu uma série de novos produtos de segurança, e a capacidade de produção no exterior foi gradualmente implementada
O negócio de terminais inteligentes da empresa alcançou uma receita de 534 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 9,92%. Com foco nos clientes principais, a empresa expandiu recentemente a série de produtos de segurança inteligentes e realizou a produção em massa de novos produtos. A fim de responder rapidamente às necessidades dos principais clientes para terminais inteligentes e peças estruturais de precisão de novos veículos de energia, a empresa implementou layout de capacidade no exterior. Xingrui Vietnã fábrica alcançou uma receita anual de vendas de 51,97 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 188156%. A capacidade das fábricas indonésias foi gradualmente liberada. Em 2021, a receita total de vendas foi de 79,69 milhões de yuans, com um aumento anual de 87,91%. A capacidade de produção no exterior da empresa ainda está subindo, o que se espera fornecer suporte para a empresa atender a demanda total de negócios de terminais inteligentes.
Dica de risco: a construção de capacidade é menor do que o esperado; Repetidos surtos ultramarinos; O desenvolvimento do novo mercado de veículos energéticos é menor do que o esperado.
