\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual para 2021 e alcançou uma receita operacional anual de 4,022 bilhões de yuans, um aumento anual de + 52,57%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 863 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 58,77%.
Comentários:
Todos os canais alcançaram rápido crescimento e a influência da marca foi reforçada ainda mais. Em termos de canais, durante o período analisado, os canais de distribuição online auto-operados / online / offline auto-operados / offline da empresa alcançaram receita operacional de RMB 25,32/7,67/0,02/706 milhões, respectivamente, com receita homóloga de + 52,72% / + 49,42% / – 34,52% / + 58,27%, representando 63,19% / 19,15% / 0,04% / 17,62%, respectivamente. Entre eles, a empresa alcançou uma receita de RMB 1,818 bilhão na plataforma Alibaba, um aumento anual de + 45,56%, representando 45,36%. A empresa adere ao modelo de vendas offline e on-line led, aumenta o investimento de recursos on-line, fortalece ainda mais a popularidade e influência da marca principal “Winona bebê”, e a marca “Winona bebê” também recebeu muita atenção durante o período “duplo 11”. O número médio de lojas autônomas no ano foi de + 1,02 milhão para + 1,87 milhão em uma base anual.
A rentabilidade melhorou ligeiramente e o fluxo de caixa foi abundante. A margem de lucro bruta anual da empresa foi de -0,24pct para 76,01% em termos homólogos, e a taxa de vendas / gestão / I&D / despesas financeiras foi de -0,2 / + 0,12 / + 0,4 / – 0,22pct para 41,79% / 8,92% / 2,81% / – 0,25% em termos homólogos, respectivamente. O ligeiro aumento da taxa de despesa em I&D deveu-se principalmente à baixa base de investimento em I&D sob influência da epidemia no ano passado. Sob a influência abrangente, a taxa de juros líquida anual da empresa subiu de + 0,86% para 21,48% ano a ano. Em 2021, o fluxo de caixa operacional líquido da empresa aumentou +167,44% ano a ano, para RMB 1,153 bilhão, beneficiando do rápido crescimento da receita de vendas e abundante fluxo de caixa.
Investir vigorosamente em I&D e inovação e melhorar gradualmente a matriz de produtos. A empresa atribui importância à I & D e inovação. Possui uma série de tecnologias centrais no campo da preparação de componentes eficazes de extratos vegetais característicos e cuidados com a pele sensível. Durante o período de relatório, foi premiado com o provincial “Yunnan laboratório de extração de plantas características”. Em 2021, as despesas de P & D da empresa aumentaram 78,5% para 110 milhões de yuans ano a ano, o número de pessoal de P & D aumentou para 236 em comparação com 104 no ano passado e a proporção de pessoal de P & D aumentou 4,46 PCTs para 9,92%. Contando com um forte sistema de P & D, a empresa também alcançou um belo desempenho no lado do produto. Enquanto as vantagens do popular único produto “creme de cuidados especiais + protetor solar” são estáveis, a empresa melhorou a matriz de cuidados com a pele de eficácia através da expansão da eficácia e inovação de categoria para ajudar o crescimento espiral da marca.
Sugestão de investimento: a empresa é uma empresa líder de produtos de cuidados com a pele de grau dermatológico na China. Sua participação de mercado expandiu-se constantemente e cobriu pela primeira vez. É classificado como “comprar”. Contando com P&D e inovação, a empresa continua a melhorar a força de seus produtos e implementa um plano multimarcas através de cultivo interno e aquisição de extensão, cujo desempenho deve alcançar um crescimento de alta qualidade. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22/23/24 seja RMB 1,18/15,9/2,09 bilhão, correspondendo a 63/46/35 vezes do valor atual de mercado PE, respectivamente. É coberto pela primeira vez e recebe uma classificação de “compra”.
Dica de risco: a epidemia afeta o consumo, a concorrência do setor se intensifica e a expansão da marca é menor do que o esperado.
