\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 087 Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) )
Yingke emitiu o primeiro rascunho do plano de incentivo de ações. Em 28 de março, a empresa emitiu o plano de incentivo de ações restritas 2022 (Draft), que é o primeiro plano de incentivo de ações restritas após a listagem da empresa. Ele planeja conceder 1,598 milhões de ações restritas aos objetos de incentivo, representando cerca de 1,2% do capital social total da empresa de 133032 milhões de ações na data do anúncio. O número total de objetos de incentivo é 427. O preço de concessão de ações restritas neste plano de incentivo é de 28,9 yuan / ação, e o princípio de preços corresponde aos requisitos de desempenho, As ações restritas concedidas por este plano de incentivo serão restritas por 12 meses, 24 meses, 36 meses e 48 meses, respectivamente, a partir da data de conclusão do registro de ações restritas, e 25% das ações restritas serão levantadas a cada 12 meses.
Estimular a motivação dos principais funcionários e mostrar sua confiança no desenvolvimento. O plano de incentivos estabelece metas razoáveis de avaliação de desempenho. O ano de avaliação correspondente é de quatro exercícios fiscais de 2022 a 2025. Com base no lucro líquido de 2021, é avaliada a taxa de crescimento anual do lucro líquido. É necessário que a taxa de crescimento do lucro líquido de 2022 a 2025 em relação a 2021 não seja inferior a 15%, 32%, 59% e 90%. A proporção de restrições de vendas levantadas será calculada de acordo com a conclusão do índice, os interesses dos empregados e acionistas devem estar profundamente vinculados e os principais funcionários devem ser promovidos para dar pleno partido à sua iniciativa subjetiva e criatividade, Terá um impacto positivo na capacidade de operação sustentável da empresa e no capital próprio.
O layout de toda a cadeia industrial é escasso, expande PET renovável e melhora a flexibilidade de desempenho. A empresa tem a única cadeia industrial completa de reciclagem de plástico PS na indústria, com crescimento constante no desempenho histórico.No futuro, a empresa expandirá horizontalmente pet, PE, PP, HDPE e outros produtos plásticos reciclados, estabelecerá um sistema de produtos diversificado e melhorará a flexibilidade do desempenho. Atualmente, o projeto de reciclagem de 50000 T / um PET na Malásia está em comissionamento, e o projeto de regeneração de alta qualidade de 100000 t / uma multi categoria garrafas de plástico em Anhui está em preparação. Além disso, a produção de PS e pet será expandida para a capacidade alvo de 300000 t / a (cerca de 97000 T / A no presente) e 1 milhão T / a (50000 T / uma nova capacidade está em comissionamento), e a liberação futura da capacidade continuará a aumentar os lucros da empresa.
As vantagens do canal, tecnologia e escala criam um fosso alto. A produção da empresa tem efeito de escala, o núcleo da tecnologia auto-desenvolvida constrói barreiras, a rede de reciclagem abrange mais de 50 países e tem mais de 400 pontos de reciclagem.A vantagem de custo de reciclagem no exterior é óbvia (a diferença média de preço dos plásticos comprados em casa e no exterior está na faixa de 10102610 yuan / ton, e a vantagem de custo é de cerca de 20% – 40%), e a vantagem de preço dos plásticos reciclados é de cerca de 40% em comparação com a dos plásticos primários.
Consultoria de investimento. Como líder no campo da reciclagem de plástico, a empresa tem as vantagens de escala, tecnologia e canal, e beneficia dos dividendos políticos de vários países. A indústria tem um grande espaço. Nos últimos dois anos, a capacidade de produção da empresa foi liberada intensivamente e entrou em um período de crescimento acelerado. Sob o pano de fundo de forte promoção do duplo carbono e reciclagem, os plásticos reciclados têm as características de reduzir o carbono em 30 ~ 64% em comparação com os plásticos primários, e seu desenvolvimento futuro vale a pena olhar para a frente. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será 240 / 3,3 / 460 milhões de yuans e EPS será 1,79 / 2,49 / 3,42 yuan respectivamente. O PE correspondente é 34,5x / 24,8x / 18,0x respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Alerta de risco: risco de desaceleração do crescimento do mercado causado por alterações políticas; Risco de fornecimento de matérias-primas e vendas de produtos de novos projetos; Comércio exterior, política tarifária e risco de flutuação cambial.
