\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 01 Zhejiang Garden Bio-Chemical High-Tech Co.Ltd(300401) )
Evento 1: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de RMB 1,117 bilhão, um aumento homólogo de + 69,40%, um lucro líquido atribuível à mãe de RMB 480 milhões, um aumento homólogo de + 82,29%, e um lucro líquido não atribuível à mãe de RMB 255 milhões, um aumento homólogo de + 13,54%, com uma média ponderada15,5% 96%, rácio do passivo do activo 35,36%. No quarto trimestre, a receita em um único trimestre foi de 661 milhões de yuans, com um aumento homólogo de + 291,27%, e o lucro líquido atribuível à mãe foi de 204 milhões de yuans, com um aumento homólogo de + 452,11%. O lucro líquido não atribuível à mãe foi de 72 milhões de yuans, com um aumento homólogo de + 140,89%. A empresa planeja pagar um dividendo em dinheiro de 1,88 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações, e o desempenho da empresa atende às expectativas do mercado.
Huayuan Pharmaceutical Co., Ltd. consolidou, e o desempenho anual da empresa aumentou significativamente ano a ano. Em 2021, a margem de lucro bruto das vendas da empresa foi de 68,66%, com um aumento homólogo de 8,3 pontos percentuais, a margem de lucro líquido foi de 45,65%, com um aumento homólogo de 1,37 pontos percentuais, e o fluxo de caixa operacional líquido foi de 504 milhões de yuans, com um aumento homólogo de + 20,86%; A construção em andamento foi de 1,475 bilhões de yuans, um aumento anual de + 48,99%, principalmente devido ao investimento contínuo na construção do projeto Jinxi Science and Technology Park. A despesa de P & D foi de 59 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 31,68%, principalmente devido ao aumento da despesa de P & D da droga pela Huayuan Pharmaceutical para explorar o mercado. Após a aquisição da Huayuan Pharmaceutical e a realocação da subsidiária Hangzhou, a receita e o lucro líquido da empresa aumentaram significativamente em 2021, e o desempenho anual atendeu às expectativas.
O parque de ciência e tecnologia de Jinxi deve ser totalmente colocado em operação em junho. produtos de alto valor agregado, como 25 hidroxi VD3 impulsionam o crescimento de alto desempenho. Afetado pela epidemia, o progresso da construção dos projetos de captação de fundos da empresa no parque científico e tecnológico de Jinxi é lento. Entre eles, o projeto de vitamina D3 foi colocado em operação, o projeto de lanolina refinada entrou em produção experimental e a instalação de equipamentos de colesterol e 25 hidroxivitamina D3 projeto foi concluída. A empresa planeja realizar a produção completa de entrevistas antes do final de junho de 2022. Naquele momento, Zhejiang Garden Bio-Chemical High-Tech Co.Ltd(300401) se tornará o maior colesterol de lanolina, vitamina D3, 25 hidroxivitamina D3 É um fabricante de quatro categorias de produtos refinados de lanolina. O preço atual do produto tradicional da empresa VD3 é 89000 / ton, que está na parte inferior da história, com lucros estáveis e pequeno espaço descendente; Os projetos de investimento levantados são principalmente VD3 de qualidade alimentar e farmacêutica, colesterol de lanolina e 25 hidroxicolesterol com maior valor agregado e menor flutuação periódica.O novo projeto é colocado em operação para garantir a rentabilidade da empresa a um novo patamar nos próximos 2-3 anos.
Huayuan Pharmaceutical é rica em variedades sob pesquisa, e a cadeia industrial da empresa se estende verticalmente ao campo farmacêutico downstream. Em 2021, a Huayuan Pharmaceutical obteve 5 certificados de registro de medicamentos ou avisos de aprovação de pedidos suplementares (considerados aprovados na avaliação de consistência), 3 variedades sob revisão e 8 variedades em desenvolvimento. Contando com a equipe de qualificação e gestão existente da vitamina D3, a empresa pode expandir rapidamente sua indústria farmacêutica ativa para o mercado downstream, contando com sua cadeia de indústria farmacêutica madura.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: esperamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja RMB 1,518/19,692436 bilhões, respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 530 / 685 / 890 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 10,4% / 29,3% / 30,0%, EPS de 0,96, 1,24 e 1,62 yuan / ação, e o PE correspondente do preço atual das ações foi 14,3 / 11,0 / 8,5 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: o progresso de comissionamento de novos projetos é menor do que o esperado, o preço do produto flutua acentuadamente e o risco de produção de segurança.
