\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 83 Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Durante o período analisado, a empresa alcançou receita de RMB 12,149 bilhões (ano a ano + 57,81%) e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 4,951 bilhões (ano a ano + 717111%) Ao mesmo tempo, a empresa divulgou a previsão de desempenho para o primeiro trimestre de 2021. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22q1 será de 750 ~ 790 milhões de yuans (ano a ano + 125,19% ~ + 137,20%).
Operação eficiente de vários negócios e promoção contínua do ajuste da estrutura industrial: a empresa promoveu gradualmente o ajuste da estrutura industrial. Em 23 de setembro de 2021, a empresa anunciou que planejava liquidar e cancelar a subsidiária integral yuanxingjiangshan. Em 15 de setembro, anunciou que planejava transferir todo o capital de 70% de sua subsidiária Boyuan carvão químico para a indústria de carvão Symantec por RMB 3,664 bilhões, Depois disso, 80% do capital social da Boyuan Lianhua e 51% do capital social da Boyuan água foram transferidos para Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) Quanshun Industrial Co., Ltd. em novembro e dezembro de 2021. Além disso, anunciou o término do projeto químico de etileno glicol Boyuan em dezembro de 2021, de modo a retirar estrategicamente do carvão, gás natural para metanol e indústrias downstream. Atualmente, concentra-se na produção e venda de refrigerante, bicarbonato de sódio e carvão para ureia. Durante o período de relatório, os principais negócios da empresa desenvolveram-se de forma constante, as unidades de produção de refrigerante, bicarbonato de sódio e ureia operaram de forma eficiente, e os preços de venda dos produtos aumentaram ano a ano. De acordo com o anúncio, em 2021, a taxa de utilização da capacidade de Soda da empresa atingiu 85,86%, ano a ano + 4,32% e a taxa de utilização da capacidade de ureia foi de 107,13%, que permaneceu em um nível elevado. Durante o período de relatório, a produção de carvão da empresa atingiu 3,5151 milhões de toneladas, um aumento ano a ano de + 134,36%, e o preço de venda médio (excluindo impostos) atingiu 604,19 yuan / ton, um aumento ano a ano de + 83,02%, o que fez uma grande contribuição para os lucros da empresa.
A prosperidade da indústria de refrigerante está aumentando, e a principal indústria de refrigerante natural está se desenvolvendo rapidamente: a empresa é o maior fabricante de refrigerante e bicarbonato de sódio feito a partir de refrigerante natural na China. No futuro, espera-se beneficiar das condições favoráveis de oferta e demanda, e a prosperidade da indústria de refrigerante da China está aumentando. No lado da demanda, a realização acelerada da China do objetivo de “carbono duplo” impulsionou o rápido desenvolvimento das indústrias fotovoltaicas e baterias de lítio, formando uma grande demanda por matéria-prima carbonato de sódio. No lado da oferta, carbonato de sódio sintético, como um produto com alto consumo de energia no processo de produção e subprodutos que terão um certo impacto no meio ambiente, a probabilidade de produção será limitada pelo lado da política, No contexto de políticas de proteção ambiental cada vez mais rigorosas, espera-se que a capacidade de produção de álcalis naturais com vantagens significativas em custos de produção e emissão de carbono seja gradualmente expandida. Durante o período de relatório, a empresa continuou a se concentrar no desenvolvimento do negócio de álcalis naturais. Em dezembro de 2021, a empresa anunciou que planejava comprar 14% do capital da mineração Yingen detido pela nabichuan sob a forma de pagamento em dinheiro. Ao mesmo tempo, planejava aumentar o capital da mineração Yingen com dinheiro de 3,73 bilhões de yuans. Após a conclusão da transação, ela deterá 60% do capital da mineração Yingen, e a mineração Yingen também mudará de uma subsidiária de ações da empresa para uma subsidiária holding, Em junho de 2021, a mina de alcalinos naturais de Talusi do Alashan Bandeira direita da mineração de Yingen obteve a licença de mineração emitida pelo departamento de recursos naturais da Liga de Alashan da Região Autônoma da Mongólia Interior, envolvendo a construção de apoio do projeto com uma produção anual de 7,8 milhões de toneladas de refrigerante e 800000 toneladas de bicarbonato de sódio. De acordo com o governo da bandeira ayou, a cerimônia de início do projeto de desenvolvimento e utilização de alcalinos naturais de Boyuan foi realizada na bandeira ayou em 23 de março de 2022. No futuro, com o avanço gradual do projeto, Espera-se que a rentabilidade da empresa continue a melhorar.
Sugestão de investimento: esperamos que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 seja de 3,26 bilhões de yuans, 5,17 bilhões de yuans e 7,26 bilhões de yuans respectivamente, mantendo a classificação de investimento Buy-A.
Aviso de risco: o desembarque de projetos em construção não é o esperado; O ambiente macro é inferior ao esperado
