\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 633 Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Evento:
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e alcançou uma receita de 136,4 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de 32%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 6,73 bilhões de yuans, um aumento anual de 25%.
O prêmio da marca aumenta constantemente, e as despesas diluem o lucro atual.
Em 2021, a empresa vendeu 1,28 milhão de carros novos, com um aumento homólogo de 15%, e o valor do carro único foi de 106000 yuans, com um aumento homólogo de 14%, beneficiando principalmente do aumento na proporção de produtos de alto valor agregado e da recuperação de descontos terminais causados pela escassez de núcleo. No quarto trimestre, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,84 bilhão de yuans, uma diminuição homóloga de 33%, o que é principalmente devido à melhoria do salário do empregado, o acúmulo de despesas de capital da Euler e o acúmulo de despesas de incentivo de capital Após deduzir o impacto de despesas únicas, o nível de lucro da empresa no quarto trimestre deve ser o mesmo que em 2020. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 16,1%, uma diminuição homóloga de cerca de 1,1 pontos percentuais, que foi afetada principalmente pelo aumento das matérias-primas, aumento dos salários dos funcionários e outros fatores.
A reserva de carros novos ainda é abundante, e 2022 inaugura o pico dos modelos.
De acordo com os objetivos de avaliação de incentivo patrimonial da empresa, a meta de vendas da empresa em 2022 é de 1,9 milhão, dos quais as marcas Haval e pickup mantêm um crescimento estável, e as marcas wey, Euler e tank devem alcançar rápido crescimento de vendas. Em 2022, a empresa lançará uma série de modelos de marca wey, que complementarão as deficiências da empresa nas áreas de carros, MPV e assim por diante. A marca do tanque é independente. O popular modelo tanque 300 cria uma nova ecologia off-road. As encomendas do tanque 500 são fortes, e os modelos do tanque 400, 700 e 800 serão listados um após o outro. Novos produtos como gato relâmpago, gato ballet e gato punk atingiram principalmente o mercado 15 Fawer Automotive Parts Limited Company(000030) 0000, compensando a fraqueza da empresa no mercado médio e high-end de eletricidade pura.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será 1,11/1,50/2,28 yuan respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
O progresso no lançamento de novos veículos é inferior ao esperado; O desenvolvimento de novos negócios de energia é menor do que o esperado e outros riscos.
