\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 030 Citic Securities Company Limited(600030) )
Descrição do evento
A empresa alcançou uma receita operacional anual de 76,524 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,71%; O lucro líquido imputável aos acionistas da empresa foi de 23,1 bilhões de RMB, com um aumento homólogo de 55,01%, e o retorno do ativo líquido foi de 12,07%, com um aumento homólogo de 3,64 pontos percentuais.
Comentários do evento
Desenvolvimento comercial leve e pesado e equilibrado. Os negócios leves de ativos da empresa, como corretagem, banco de investimento e gerenciamento de ativos alcançaram receita de 13,963 bilhões de yuans, 8,156 bilhões de yuans e 11,702 bilhões de yuans, com contribuições para receita de 18,25%, 10,66% e 15,29%, respectivamente, totalizando 44,20%. A receita líquida de juros e a receita de investimento foram 5,337 bilhões de yuans e 23,572 bilhões de yuans respectivamente, e sua contribuição para a receita foi de 6,97% e 30,80%, respectivamente, com um total de 37,78%.
A transformação da gestão da riqueza tem sido frutífera. A empresa construiu um sistema de gestão de riqueza de toda a cadeia do setor para atender às necessidades de serviços diversificados e personalizados dos clientes.Contando com clientes institucionais, a empresa formou um ecossistema de serviços de gestão de riqueza para clientes de patrimônio líquido ultra alto. A quota de mercado do volume de negociação baseado em ações aumentou para 7,16% (6,66% em 2020).Há 3000 clientes de escritório empreendedores com ativos de mais de 50 milhões de yuans, 35000 clientes de alto patrimônio líquido com ativos de mais de 6 milhões de yuans (ano a ano + 29%), ativos de 1,5 trilhão de yuans (19%), 158000 clientes com ativos de mais de 2 milhões de yuans (ano a ano + 25%) e ativos de 1,8 trilhão de yuans (ano a ano + 21%). Consultores de investimento de fundos assinaram mais de 90000 clientes, com ativos de clientes de mais de 7 bilhões de yuans. A receita do sub-armazém aumentou 58% ano a ano, e a receita de vendas de produtos aumentou 35% ano a ano.
As vantagens do negócio bancário de investimento continuaram a ser consolidadas, e a proporção de receitas do negócio de gestão de ativos aumentou significativamente. Preste muita atenção ao sistema de dividendos de registro e fique em primeiro lugar no setor em ações, títulos e transações de M & A. O montante de subscrição de IPO do Conselho de Ciência e Inovação aumentou 31% em relação ao ano anterior, e o montante de subscrição de IPO da gema aumentou 158% em relação ao ano anterior. A participação de mercado da escala de subscrição de OPI aumentou significativamente de 9,3% para 15,83%. A parte de mercado da escala de subscrição de refinanciamento aumentou de 17.53% para 19.29%. A gestão de ativos da empresa-mãe foca instituições e clientes de alto patrimônio líquido, com uma escala de 1,63 trilhão de yuans, um aumento anual de + 19%. A escala de gerenciamento de ativos do Huaxia Fund foi de 1,66 trilhão de yuans, um aumento anual de + 14%, incluindo 1,04 trilhão de yuans de fundos públicos.
Atualização da gestão, provisão de goodwill de 2 bilhões de yuans e consolidação da qualidade dos ativos. Em 2021, a empresa implementou a gestão integrada no país e no exterior, reorganizou a CITIC Lyon e realizou a gestão integrada vertical das suas linhas de negócio, podendo o fluxo de caixa de cada linha de negócio ser basicamente independente das outras linhas de negócio. Em 2021, a CITIC CLSA registrou o seu melhor desempenho desde a sua aquisição em 2013. Para a aquisição da CITIC Lyon, a provisão para imparidade do goodwill foi de 1,093 bilhão de yuans, e para a aquisição da CITIC South China, a provisão para imparidade foi de 876 milhões de yuans.
Completar a colocação de ações a + H e expandir o balanço. O capital levantado a partir da alocação é de cerca de 27,33 bilhões de yuans, dos quais 19 bilhões de yuans é proposto para ser investido no negócio de intermediário de capital, o que é propício para a expansão da escala de negócios de ativos pesados da empresa, atendendo aos requisitos de vários indicadores de controle de risco e otimizando a estrutura de negócios.
Aconselhamento em matéria de investimento
A avaliação atual da empresa é de apenas 1,3 vezes, que está em uma avaliação histórica baixa e tem alto desempenho de custo. Estamos otimistas sobre o uso da empresa de vantagens líderes para construir um sistema de atendimento ao cliente e eficiência de gestão orientada para o mercado de toda a cadeia industrial. Ao mesmo tempo, a alocação de ações da empresa é para o próximo desenvolvimento, a qualidade dos ativos é estável e boa, a provisão slow-release fornece espaço para a liberação do desempenho futuro, a propriedade de ações dos funcionários mostra confiança, e estamos otimistas sobre o crescimento futuro do desempenho da empresa. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 87,232 bilhões de yuans, 103180 bilhões de yuans e 123269 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 30,822 bilhões de yuans, 38,247 bilhões de yuans e 46,601 bilhões de yuans respectivamente, o EPS será de 2,08 yuan, 2,58 yuan e 3,14 yuan respectivamente, e os ativos líquidos por ação será de 16,98 yuan, 18,67 yuan e 19,84 yuan, correspondendo a 1,21 vezes, 1,10 vezes e 1,03 vezes de Pb respectivamente. Dá uma classificação de “compra”.
Há riscos
Um declínio acentuado da macroeconomia; Eventos de risco importantes ocorrem na empresa; Os surtos locais repetem-se.
