\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 426 Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
Desempenho
Em 29 de março, a empresa divulgou seu relatório anual, realizando uma receita operacional de 26,636 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 103%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 7,254 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 303%.
Análise
A empresa manteve um desenvolvimento constante e lançou constantemente seu desempenho. A empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,642 bilhão de yuans no quarto trimestre do ano passado, e espera-se que a empresa realize um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,25-2,45 bilhões de yuans no primeiro trimestre, que permanece em um nível alto. No quarto trimestre do ano passado, a empresa experimentou o processo de queda depois que o preço do carvão subiu acentuadamente. O primeiro em primeiro para fora método e o aumento do custo reduziu ligeiramente o espaço de lucro global. A margem de lucro bruto global no quarto trimestre foi de cerca de 26,54%, abaixo do mês em mês. No entanto, no primeiro trimestre, o preço do carvão bruto foi estável, e os produtos da empresa geralmente mostraram uma tendência de operação estável e positiva. Além do impacto a curto prazo dos Jogos Olímpicos de Inverno nas áreas circundantes, a empresa manteve operação de alta carga como um todo, Impulsione o lucro trimestral da empresa para um novo alto.
A gama geral de flutuação do preço do produto é relativamente controlável, e espera-se que a produção de ligações múltiplas do produto exerça pressão em parte da flutuação do ciclo. A curto prazo, alguns dos produtos da empresa, como o ácido acético, experimentaram a influência de fatores como o estoque da indústria durante o Festival da Primavera, e o preço caiu. O preço de alguns materiais upstream de nova energia também foi ajustado razoavelmente com a liberação gradual do fornecimento. Embora o preço tenha flutuado parcialmente, a capacidade geral de auto-regulação da empresa é relativamente forte. A empresa tem uma linha de produção de ligação de amônia e álcool e uma base de configuração multi-produto na mesma cadeia industrial, Devido à flutuação drástica da situação no país e no exterior e à perturbação da epidemia da China, espera-se mudar para campos de demanda mais rígidos e dispersar o risco de flutuação de um único produto ajustando a proporção de produção, de modo a conduzir o lucro a ser relativamente estável.
O projeto de construção foi constantemente promovido, e uma boa base foi gradualmente construída no campo de novos materiais. Com base na produção ordenada e operação de projetos existentes, a empresa continua a promover o layout estendido do campo de novos materiais. Este ano, os projetos de caprolactam, nylon 6 e DMC da empresa contribuirão para o incremento. No próximo ano, a nova fase do projeto novo material da sede e o projeto de segunda base em Hubei devem ser colocados em operação sucessivamente. Por um lado, a empresa estende os tipos de produtos e expande o espaço de desenvolvimento, por outro lado, continua a manter a base vantajosa do projeto da empresa e estabilizar a pedra angular do desenvolvimento, Impulsione a empresa para alcançar um desenvolvimento estável e sustentável.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa manteve boa rentabilidade no primeiro trimestre. Embora haja pressão para ajustar os preços de alguns produtos de alto preço, a capacidade geral de controle de rentabilidade da empresa é relativamente forte. Ao mesmo tempo, a empresa continua a ter projetos colocados em operação para impulsionar o desenvolvimento da empresa. Prevê-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 será de 7,307, 8,067 e 9,743 bilhões de yuans respectivamente, EPS será de 3,46, 3,82 e 4,61 yuan respectivamente, e o PE correspondente será de 9,5, 8,1 e 6,7 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
Mudanças geopolíticas e risco de grandes flutuações nos preços do petróleo bruto; O progresso da construção da segunda base não está à altura das expectativas; Impacto das alterações políticas; Risco de grandes flutuações nas matérias-primas e produtos.
