\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 727 Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) )
Análise do desempenho
Em 29 de março, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021, que realizou uma receita de 14,587 bilhões de yuans (+ 15%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 922 milhões de yuans (+ 17%) e um lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 899 milhões de yuans (+ 19%).
Em um único trimestre, em 2021q4, a empresa alcançou uma receita de 4,089 bilhões de yuans (+ 20%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 158 milhões de yuans (-15%), e um lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 151 milhões de yuans (-13%).
Análise empresarial
A estratégia de alta densidade das pequenas regiões foi constantemente promovida e o desempenho global cresceu constantemente. Em 2021, o desempenho da empresa aumentou de forma constante, realizando uma receita operacional total de 14,59 bilhões de yuans (+ 15,26%), incluindo 10,49 bilhões de yuans (+ 19%) de medicamentos chineses e ocidentais patentes; A renda de dispositivos médicos, planejamento familiar e suprimentos de desinfecção foi de 1,21 bilhão de yuans (-11%); Entre eles, a renda da medicina tradicional chinesa aumentou rapidamente em 1,36 bilhão de yuans (+ 21%). Em 2021, a escala das lojas da empresa foi desenvolvida, com um total de 8560 lojas, um aumento de 1355 no início do ano, incluindo 4939 lojas na província de Yunnan.
Continuar a fortalecer a gestão de membros e melhorar continuamente a eficiência dos negócios. A partir do relatório anual de 2021, o número atual de membros efetivos da empresa atingiu 30 milhões (+ 25%), um aumento de 2 milhões em relação ao 3q2021. Em 2021, o preço unitário do cliente membro foi de 95,37 yuan, e o consumo de membro único representou 35,95%, um aumento de 3,23 pontos percentuais em relação a 2020. A empresa continua a fortalecer sua capacidade de atendimento profissional, analisar com precisão as necessidades dos membros e hábitos de medicação, atrair potenciais clientes e aumentar a rentabilidade da empresa através do desenvolvimento de novos membros e da expansão da influência da marca da empresa. O ano a ano (-21%) das despesas administrativas é a melhoria contínua da eficiência operacional da empresa, e as despesas de P & D (+ 542%) são o investimento na tecnologia chave, pesquisa padrão de qualidade e demonstração de produção do processamento de grânulos de fórmulas de materiais medicinais genuínos importantes em Yunnan.
A capacidade de produção do setor de medicina tradicional chinesa continua a expandir-se e a cadeia industrial é gradualmente melhorada. Em janeiro de 2022, a empresa estabeleceu oficialmente a equipe de projeto de validação de processo padrão nacional e provincial para grânulos de fórmula de medicina tradicional chinesa e realizou a validação do processo e arquivamento de 307 grânulos de fórmula de medicina tradicional chinesa atualmente liberados. No futuro, beneficiará das vantagens trazidas pela tecnologia madura e expansão do mercado, que se espera aumentar ainda mais em grandes quantidades, e melhorar ainda mais a margem de lucro bruto de Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) produtos de medicina tradicional chinesa.
Ajustamento dos lucros e sugestões de investimento
Estamos otimistas em relação ao volume contínuo de cada setor da empresa. Espera-se que a empresa realize o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1,17 bilhão, 1,43 bilhão e 1,71 bilhão de 2022 a 2024, com um aumento homólogo de 27%, 21% e 20%, respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
Risco de substituição de novos materiais e tecnologias; Risco de I & D de novos produtos; Risco de registo de novos produtos; Risco de rotatividade do pessoal principal; Risco de descida da taxa de juro líquida; O risco de intensificação da concorrência industrial;
