\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 598 Heilongjiang Agriculture Company Limited(600598) )
Principais pontos de investimento
Resumo do desempenho: em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,63 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 12%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 860 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 13,4%. Após dedução, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1 bilhão de yuans, uma diminuição homóloga de 4,7%
Comentários: A receita operacional da empresa aumentou principalmente devido às seguintes razões: 1) o crescimento da receita de contratação. Durante o período de relatório, a empresa alcançou renda de contratação de terra de 2,79 bilhões de yuans através de medidas como mudança de seca para água, cobrança de passo e licitação de campo em grande escala, com um aumento ano a ano de 110 milhões de yuans e 4%; 2) A receita de produtos de entrada agrícola (fertilizantes) aumentou em 91,77 milhões de yuans, e aviação e serviços químicos aumentaram em 110 milhões de yuans. A diminuição anual no lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi principalmente devido à disputa de arbitragem entre a subsidiária Xindu e a empresa Tianshun sobre o desenvolvimento cooperativo do projeto da cidade nova de Tianshun, e a empresa Xindu confirmou 300 milhões de yuans de danos liquidados. Durante o período de relatório, a empresa continuou a otimizar a estrutura de plantio agrícola, fortalecer a proteção da terra negra e melhorar o nível de modernização agrícola. 16 ramos agrícolas alcançaram uma receita operacional de 3,56 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 10,4% e um lucro total de 1,14 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 17,4%. A capacidade de garantir a segurança alimentar tem sido continuamente reforçada. Ao longo do ano, foram semeadas 10.429 milhões de mu de sementes, e a produção total de grãos e feijões foi de 5.989 milhões de toneladas, um aumento de 5,4% ano a ano. Foram plantados 2,93 milhões de mu de arroz de alta qualidade e 770000 mu de soja de alta proteína. Durante todo o ano, 985000 milhões de terrenos de rede foram transformados, 5728 conjuntos de máquinas de renovação foram comprados e a mecanização abrangente na região atingiu 99%.
A padronização da indústria de sementes tem sido continuamente fortalecida e o ambiente de desenvolvimento tem sido gradualmente otimizado; O trabalho relacionado com transgênicos tem sido gradualmente promovido e tem um mercado amplo. O documento nº 1 emitido pelo Comitê Central do CPC e pelo Conselho de Estado destaca claramente a importância da segurança alimentar e da segurança das sementes; Da mesma forma, também foi mencionado nas três tarefas claras para questões de sementes na conferência de trabalho econômica central para realizar pesquisa de tecnologia “pescoço” de fonte de sementes, e determinado a lutar contra uma reviravolta. Em julho de 2021, a reunião da comissão central de reforma profunda deliberau e adotou o plano de ação para a revitalização da indústria de sementes, enfatizando a importância da segurança alimentar. Para implementar os requisitos relevantes, o escritório da Comissão Nacional de Aprovação de Variedades Culturais organizou a modificação das normas nacionais de aprovação de variedades de milho e arroz, acrescentando requisitos de consistência e autenticidade nas condições básicas para milho e arroz. No processo de desenvolvimento padronizado, excelentes empresas de sementes e empresas fundiárias com força de P&D terão um melhor ambiente de crescimento. Em 22 de janeiro, o Ministério da Agricultura e das áreas rurais decidiu rever algumas disposições dos quatro regulamentos, incluindo as medidas administrativas para a avaliação da segurança dos organismos agrícolas geneticamente modificados, as medidas administrativas para a aprovação das principais variedades de culturas, as medidas administrativas para a produção e licença de exploração de sementes de culturas e as disposições sobre a nomeação de variedades de plantas agrícolas, a fim de uniformizar ainda mais a gestão dos organismos geneticamente modificados. Os organismos geneticamente modificados têm espaço de crescimento e perspectivas de desenvolvimento na China. Se forem industrializados no futuro, o A indústria de sementes inaugurará o ajuste estrutural, e os dividendos gerados serão compartilhados por agricultores, indústria de sementes e empresas fundiárias. Como base de produção de grãos de alta qualidade, a empresa tem as vantagens de escala, recursos, gestão e produtos verdes, e se beneficiará disso.
Afetado pelas relações internacionais, clima e outros fatores, o preço global dos alimentos é alto, o estado atribui grande importância à segurança alimentar, os agricultores têm alto entusiasmo no plantio e o valor da terra aumenta de acordo. O Ministério da Agricultura e das Áreas Rurais e o Ministério das Finanças deixaram claro o apoio político para o trabalho chave da produção de grãos em 2022, que mencionou a implementação estável dos subsídios de proteção à fertilidade das terras cultivadas e a emissão de subsídios únicos aos agricultores de grãos reais para aliviar o impacto do aumento das despesas causadas pelo aumento dos preços dos materiais agrícolas. Em termos de arroz, com a aprovação do Conselho de Estado, os preços mínimos de compra do arroz indica precoce (terceira classe), arroz indica médio e tardio e arroz japonica produzidos em 2022 são 124 yuan, 129 yuan e 131 yuan por 50kg respectivamente, até 2 yuan, 1 yuan e 1 yuan respectivamente, que serão aumentados ainda mais com base em 2021. Devido ao impacto do conflito geográfico, a área de semeadura de primavera na Ucrânia diminuiu, incluindo principalmente milho, cevada e outras culturas. De acordo com as últimas notícias divulgadas pelo Ministro da Agricultura da Ucrânia, sua produção de grãos pode diminuir em cerca de 54,6% em 2022, e a tendência global do preço do milho ainda é ascendente. Ainda há uma lacuna entre a oferta e a demanda de milho na China. De acordo com dados aduaneiros, a China importou 28,35 milhões de toneladas de milho em 21 anos, um aumento anual de 151%. No final do século XXI, o fenômeno La Nina apareceu pelo segundo ano consecutivo, o que deve exacerbar as chuvas e a seca em todo o mundo, e depois afetar a produção de alimentos. Os preços dos alimentos ainda estão em uma tendência ascendente, e o alto boom da plantação de alimentos continuará. A empresa possui recursos de terra de alta qualidade, que são distribuídos principalmente na Planície de Sanjiang, uma das três faixas de solo preto mais férteis. É um “celeiro natural” com forte competitividade no mercado. Se o aluguel de terra é aumentado, a flexibilidade de desempenho da empresa é grande.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de 2022 a 2024 será de 0,59 yuan, 0,66 yuan e 0,74 yuan respectivamente, e o PE dinâmico correspondente será de 27, 24 e 21 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) preço é menor do que o esperado, entusiasmo agrícola dos agricultores é menor do que o esperado e as condições climáticas são menores do que o esperado.
