\u3000\u30003 Eternal Asia Supply Chain Management Ltd(002183) 00218)
Em 2021, a receita foi de RMB 2,05 bilhões, com um aumento de 32,3%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 130 milhões, com um aumento de 161,4%
O crescimento da receita deveu-se principalmente ao mesmo aumento de 12,3% no volume de vendas dos principais produtos de couro. Ao mesmo tempo, a estrutura do produto foi otimizada, a proporção de produtos de alto valor agregado foi aumentada e o preço unitário de venda dos principais produtos de couro aumentou 15% tanto com volume como preço. Entre eles, a receita total e a taxa de crescimento de 21q1-4 foram 443 milhões (+ 51,8%), 510 milhões (+ 95,05%), 535 milhões (+ 8,01%) e 558 milhões (+ 12,06%) respectivamente.
O crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve-se principalmente ao (1) desenvolvimento constante e sólido da produção e operação da empresa, melhoria rápida da qualidade e desenvolvimento sólido e rápido. (2) Aumentar continuamente o investimento em P & D, promover a otimização e atualização de produtos, aumentar o potencial de desenvolvimento e melhorar a sustentabilidade da lucratividade. (3) A renda de subsídio incluída no lucro e perda atuais foi de 172267 milhões de yuans, uma diminuição de 2,0794 milhões de yuans em comparação com o mesmo período do ano anterior, a proporção de lucros de produção e operação aumentou ainda mais e a estrutura de lucro foi melhor. Entre eles, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe e a taxa de crescimento de 21q1-4 foram de 28 milhões (+ 447,06%), 41 milhões (+ 601,4%), 30 milhões (-8,05%) e 33 milhões (-0,42%), respectivamente.
O plano de distribuição de lucros da empresa para 2021 é distribuir dividendos em dinheiro de 2,1 yuan (incluindo impostos) a todos os acionistas para cada 10 ações, com um dividendo em dinheiro total de 446204 milhões de yuan (incluindo impostos), representando 33,83% do lucro líquido atribuível à empresa-mãe.
A margem de lucro bruta aumentou 3,57 PCT em 22,87% e a margem de lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 3,19 PCT em 6,45%
Por canal, a margem bruta de lucro das vendas diretas em 2021 foi de 23,97%, com um aumento homólogo de 3,79 PCT; A margem de lucro bruto de distribuição foi de 16,68%, com um aumento homólogo de 2,5pct.
Por região, a margem de lucro bruta do leste da China em 2021 foi de 23,91%, com um aumento homólogo de 3,11pct; A margem de lucro bruta no mercado internacional foi de 22,46%, com um aumento homólogo de 3,58pct.
A empresa emitiu o plano de propriedade de ações de funcionários, envolvendo 4,51 milhões de ações e o preço de compra dos funcionários é de 10,54 yuan / ação. Nos últimos dois anos, a empresa expandiu ativamente os canais de mercado, aumentou constantemente categorias vantajosas, acelerou a expansão de áreas de mercado emergentes e alcançou resultados notáveis na transformação de clientes e mercados. Todos estes são inseparáveis dos esforços da equipe de gestão sênior principal. A emissão do plano de propriedade de ações de funcionários desta vez ajudará ainda mais a vincular talentos principais, estimular a motivação e promover o desenvolvimento saudável do médio e longo prazo.
Ajuste a previsão de lucro e mantenha a classificação de compra. A empresa expandirá ativamente os mercados de materiais funcionais de calçado e móveis de sofá, aumentará a produção e vendas de produtos convencionais e desenvolverá e venderá produtos com alta tecnologia e alto valor agregado; Aprofundar a cooperação com clientes chineses e estrangeiros da marca, expandir e fortalecer clientes de estoque vantajosos existentes e cultivar ativamente novos clientes; Expanda a quantidade total, ajuste e otimize constantemente a estrutura e melhore a qualidade e o efeito posterior do desenvolvimento.
Prevemos que o EPS em 202224 será de 0,83, 1,11 e 1,38 yuan / ação respectivamente, e o PE correspondente será de 15,62, 11,71 e 9,37 vezes respectivamente.
Dicas de risco: o risco de epidemia repetida e macro ambiente complexo e mutável, o risco de utilização insuficiente da capacidade de produção, o risco de flutuação e aumento dos preços das matérias-primas, etc.
