\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 410 Glodon Company Limited(002410) )
Evento: a empresa alcançou uma receita operacional de 5,619 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,32%; O lucro operacional foi de 758 milhões de yuans, um aumento anual de 83,10%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 661 milhões de yuans, um aumento anual de 100,06%. A receita anual aumentou rapidamente e a eficiência operacional continuou a melhorar
A receita anual da empresa no 21º ano aumentou 40,32% em termos homólogos, o lucro líquido imputável à empresa-mãe aumentou 100,06% em termos homólogos e a margem de lucro bruta foi de 83,95%, com uma diminuição homóloga de 4,54 pontos percentuais, dos quais o negócio de custos diminuiu 1,86 pontos percentuais e o negócio de construção diminuiu 6,3 pontos percentuais. Em termos de taxa de despesas, a taxa de despesas com vendas, a taxa de despesas com gestão e a taxa de despesas com I&D diminuíram 3,11/2,4/3,31/0,51 pontos percentuais, respectivamente. Acreditamos que a receita anual da empresa aumentou rapidamente nos últimos 21 anos, enquanto a eficiência operacional melhorou significativamente. A diminuição da margem de lucro bruto deve-se principalmente à rápida expansão do negócio da construção civil. Espera-se que a receita mantenha um rápido crescimento e a eficiência operacional continue a melhorar nos próximos 22 anos.
Espera-se que o custo de 22 anos seja completamente transformado na nuvem e que o ARPU continue a melhorar no futuro
O negócio de custos alcançou uma receita operacional de 3,813 bilhões de yuans em 21 anos, com um aumento anual de 36,64%. Durante o período de relatório, o contrato de nuvem assinado foi de RMB 3,1 bilhões, com um aumento homólogo de 38,77%. As últimas quatro regiões do negócio de custos em 21 anos começaram a entrar na transformação abrangente da nuvem. A transformação progrediu suavemente ao longo do ano, e o crescimento positivo da receita restaurada foi realizado pela primeira vez no ano de transformação. Acreditamos que a transformação em nuvem do modo de assinatura do negócio de custos digitais deve ser concluída em 22 anos. Sob o pano de fundo da transformação de marketing de custos, os produtos de preços orientados para o mercado crescerão rapidamente, e a empresa continuará a promover a atualização do conceito de gerenciamento de custos digitais e ARPU.
O negócio de construção cresceu rapidamente, e a proporção de projetos de integração empresarial do projeto continuou a aumentar
O negócio de construção realizou uma receita operacional de 1,206 bilhões de yuans em 21 anos, com um aumento anual de 27,82%; Entre os contratos recém-assinados em todo o ano, os contratos de solução integrada empresarial e de projeto representaram cerca de 15%, e um avanço rápido foi alcançado nos clientes principais; Os contratos BIM + smart site representam cerca de 85%, entre os quais o modo de aquisição em larga escala do grupo de produtos único de nível de projeto foi rapidamente promovido. Acreditamos que o negócio de construção continuará a fortalecer a capacidade da plataforma subjacente, promover a capacitação da integração empresarial do projeto e realizar a plataforma de operação digital orientada para o cliente de toda a cadeia de valor, passando pelos dados de custo e construção.
O negócio de design alcançou um rápido crescimento e continuou a melhorar as soluções de design integradas
O negócio de design alcançou uma receita de 131 milhões de yuans em 21 anos, com um aumento anual de 250,12%, realizando um crescimento de alta velocidade. No campo da construção de habitações, os produtos de design arquitetônico digital baseados em plataforma gráfica independente (versão beta pública autônoma) foram oficialmente lançados. O negócio de design digital da empresa continuará a desenvolver uma coleção de produtos de design digital, incluindo arquitetura, estrutura, eletromecânica, componentes e produtos colaborativos, e melhorar ainda mais as soluções de design integradas de toda a profissão e todo o processo.
Sugestão de investimento: considerando o rápido crescimento do negócio de design da empresa e o contínuo aumento da proporção de projetos de soluções de construção. Ajustamos a previsão de lucro para 22-23 anos, ajustamos a receita de 6,846/8,261 bilhões para 6,912/8,294 bilhões, o lucro líquido de 10,81/13,86 para 1,086/13,93 bilhões, e mantivemos a “compra”
Classificação.
Dica de risco: o desenvolvimento do negócio de construção e design é menor do que o esperado, e o resultado da transformação na nuvem é menor do que o esperado
