\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 561 Qi An Xin Technology Group Inc(688561) )
O líder em segurança de rede tem forte investimento em P&D, capacidade de defesa ativa e construção de canais ecológicos para construir barreiras competitivas elevadas, com vantagens significativas a longo prazo. A partir de 29 de março de 2022, os pedidos da empresa na mão excederam 2,3 bilhões de yuans, e os novos pedidos em 2022 excederam 900 milhões de yuans, um aumento anual de mais de 65%. De acordo com o cálculo financeiro preliminar da empresa, a empresa espera que a receita operacional aumente 43% – 47% ano a ano de janeiro a março de 2022. O crescimento das encomendas e receitas deve-se principalmente à forte demanda dos principais clientes de infraestrutura de informação de operadores, energia, finanças e outras empresas. A empresa continua a aumentar o investimento em P & D e vendas, e a participação de mercado e competitividade de uma variedade de produtos principais continuam a liderar a indústria.
O líder de Wangan beneficiou plenamente das oportunidades de crescimento da indústria, e a taxa de crescimento da receita de tração de novos produtos de trilha continuou a ser maior do que a da indústria. 1) Impulsionada por políticas de conformidade, aplicação em larga escala da tecnologia TIC e eventos de segurança, espera-se que a demanda da indústria de segurança de rede acelere. De acordo com dados da IDC, o investimento em segurança de rede da China representa 1,84% do investimento em TI, e ainda há espaço para melhorias em comparação com a média global de 3,74%. A escala do mercado de segurança de rede da China atingirá US $ 17,9 bilhões em 2024, e o CAGR será de 18,7% de 2020 a 2024; 2) A empresa assume a liderança no layout de novas pistas, como segurança pan terminal, consciência situacional, segurança em nuvem e segurança de controle industrial.A receita dos produtos de segurança 21h1 da empresa na nova pista representa mais de 70% da receita dos principais produtos, com uma taxa de crescimento anual de quase 60%. Entre eles, a receita de segurança de terminais, segurança de fronteiras e segurança de dados excedeu 270 milhões de yuans, 200 milhões de yuans e 280 milhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de mais de 70%, 80% e 100% respectivamente. 3) Por exemplo, a plataforma de conscientização de situação de nova geração desenvolvida com base na plataforma Dayu realiza a combinação de dissociação e personalizada de base de capacidade, operação de negócios e apoio à decisão, que não só evita pesquisa e desenvolvimento repetitivos, mas também concentra recursos em problemas-chave, mantendo assim ainda mais a posição de liderança da empresa no campo da conscientização de situação.
Em virtude da posição do cartão de produto, canal e competitividade de P & D, a empresa rapidamente tomou o mercado, e o crescimento de alta velocidade da base de clientes do governo central e da empresa verificou a competitividade dos produtos e serviços de segurança de rede da empresa. De acordo com os dados divulgados no terceiro relatório trimestral de 2021, a proporção de clientes corporativos da empresa continuou a aumentar, com uma taxa média de crescimento superior a 60%. Os clientes corporativos contribuíram com mais de 56% da principal receita comercial da empresa. Nos três primeiros trimestres, a taxa de crescimento das operadoras foi rápida, com um aumento homólogo de 192%, a indústria energética aumentou 122%, a indústria médica e da saúde aumentou 90%, a indústria financeira aumentou 73% e o governo e a Secretaria de Segurança Pública e Justiça aumentaram 42% em relação ao ano anterior.
Continuaremos a implementar a “estratégia de desenvolvimento de alta qualidade” e a melhorar a taxa de crescimento dos principais produtos, a margem de lucro bruto e outros indicadores. 1) A estratégia de “desenvolvimento de alta qualidade” da empresa alcançou resultados notáveis. Nos três primeiros trimestres, a margem bruta de lucro aumentou 4,77% em termos homólogos e a margem bruta de lucro do 21q3 único aumentou 7,41%. Nos três primeiros trimestres de 2021, a taxa de despesa de vendas e a taxa de despesa de gestão diminuíram 3,66% e 2,02% em termos homólogos. A empresa insistiu em forte investimento em I&D e manteve o nível de cerca de 46%; 2) A posição do cartão é alta e a trilha é próspera, e não há nenhuma preocupação sobre a sustentabilidade do crescimento. A empresa não está apenas na vanguarda do mercado em áreas de segurança tradicionais, como segurança de terminais e UTM, mas também na posição de liderança de mercado em áreas emergentes, como segurança em nuvem e consciência situacional. De acordo com os relatórios da CCID Consulting, IDC e outras instituições de terceiros, a empresa tem a primeira participação de mercado no campo da segurança de terminais no sistema de produtos de proteção de infraestrutura de TI de nova geração, plataforma de gerenciamento de segurança, segurança em nuvem e serviços de segurança no sistema de produtos de detecção e controle de segurança inteligente de big data.
Sugestão de investimento: estima-se que a receita operacional de 2021 a 2023 será de 5,854 bilhões, 7,674 bilhões e 9,976 bilhões respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de – 106 milhões, 396 milhões e 1,268 bilhões de yuans respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: a concorrência intensifica os riscos; A força da política é inferior ao risco esperado; Disposição lenta de novas áreas riscos.
