\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 88 Xiamen Meiya Pico Information Co.Ltd(300188) )
Assuntos:
A empresa anunciou em seu relatório anual de 2021 que, em 2021, alcançou uma receita operacional de 2,535 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 6,25%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 311 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 17,06%, e EPS de 0,39 yuan. O plano de distribuição de lucros para 2021 é: propõe-se alocar 1,2 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações, e a reserva de capital não será convertida em capital social.
Pingar uma Vista:
A receita da empresa aumentou de forma constante, e o lucro líquido atribuível à matriz diminuiu ano a ano. De acordo com o anúncio da empresa, a empresa alcançou uma receita operacional de 2,535 bilhões de yuans em 2021, com um aumento homólogo de 6,25%, e a receita alcançou um crescimento constante. Entre eles, o negócio de produtos de segurança ciberespacial da empresa realizou uma receita de 1,381 bilhão de yuans, um aumento anual de 22,65%; A receita do negócio de produtos inteligentes de big data foi de 975 milhões de yuans, uma diminuição anual de 10,19%; O negócio de produtos de inteligência de código aberto da rede realizou uma receita de 80 milhões de yuans, um aumento anual de 38,12%; O negócio de fabricação de equipamentos inteligentes realizou uma receita de 36 milhões de yuans, uma diminuição anual de 41,07%; A receita do negócio de serviços de suporte foi de 62 milhões de yuans, um aumento anual de 14,55%. Em 2021, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 311 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 17,06%, principalmente devido ao aumento homólogo na taxa de despesas durante o período.
A margem bruta de lucro da empresa aumentou ligeiramente em termos homólogos, a taxa de despesas durante o período aumentou significativamente em comparação com o mesmo período e o investimento em I & D aumentou rapidamente em termos homólogos. A margem bruta de lucro da empresa em 2021 foi de 58,37%, um ligeiro aumento de 0,77 pontos percentuais face ao ano anterior. Durante 2021, a taxa de despesa da empresa foi de 43,08%, um aumento de 3,53 pontos percentuais face ao ano anterior, principalmente porque a taxa de despesa em I&D aumentou 2,4 pontos percentuais face ao ano anterior. Em 2021, a empresa continuou a aumentar o investimento em P & D nas áreas de inteligência de big data, segurança ciberespacial e nova cidade inteligente. O investimento anual em P & D foi de 540 milhões de yuans, um aumento anual de 22,95%, e a receita de investimento em P & D foi de 21,30%. A empresa continua a aumentar o investimento em P & D, o que fornece forte apoio para a empresa para manter o avanço dos produtos.
O negócio de segurança ciberespacial da empresa está crescendo rapidamente. Os principais produtos de segurança ciberespacial da empresa são forense de dados eletrônicos, big data de segurança de rede, proteção de segurança de confiança zero e outros produtos relacionados. Em 2021, a empresa continuou a integrar a capacidade de pesquisa e julgamento de big data, o conceito de segurança de confiança zero, a cadeia completa de evidências forense de dados eletrônicos e a capacidade de análise de pesquisa e julgamento na pesquisa e desenvolvimento de produtos forenses de dados eletrônicos, e a taxa de suporte forense para novos telefones celulares, carros inteligentes e dispositivos IOT continuou a aumentar. A empresa continua a realizar o “plano de faísca”, fortalecer o afundamento de distritos e municípios e melhorar a cobertura de distritos e municípios. A empresa concluiu com sucesso a aceitação do primeiro projeto de plataforma de big data de segurança de rede da China e ganhou com sucesso a licitação para o novo projeto de referência municipal. Em 2021, a receita comercial da empresa de produtos de segurança ciberespacial aumentou rapidamente 22,65% em relação ao ano anterior, e o desempenho comercial dos produtos de segurança ciberespacial foi bom.
O negócio de produtos inteligentes de big data da empresa está sob pressão. Em 2021, a empresa continuou a fortalecer a transformação de produtos de big data, concentrando-se na construção do sistema operacional de big data (qkos) de “Qiankun”, estabelecendo ainda mais “o status de estrutura central do sistema operacional de big data Qiankun, estabelecendo um modelo de P & D de desacoplamento em camadas e compartilhamento aberto”, combinado com anos de experiência de construção bem-sucedida de big data de segurança pública, a empresa alcançou replicação horizontal e expansão e desacoplamento vertical em camadas, A empresa expandiu gradualmente a capacidade da plataforma média de dados de big data de segurança pública para big data de imagem de vídeo, big data de segurança de rede, novo cérebro de cidade inteligente, big data empresarial, big data de licença eletrônica de cartão de identificação residente e outros campos. No campo de big data de segurança pública, a empresa continuou a promover a construção de big data de segurança pública nos níveis provincial, prefeitura e municipal, e reforçou a replicação, promoção e implantação do sistema operacional de big data “Qiankun” (qkos) em províncias, prefeituras e cidades. No campo de novos big data da cidade inteligente (cérebro urbano), em julho de 2021, a empresa e Xiamen big data Co., Ltd. estabeleceram conjuntamente Xiamen construção do cérebro urbano e operação Co., Ltd. para ser responsável pelo investimento, construção e operação do projeto do cérebro urbano de Xiamen, ajudam a promover a construção da cidade inteligente de Xiamen, foco na pesquisa independente e desenvolvimento de produtos principais e cooperação ecológica de alta qualidade para resultados win-win. No campo de big data de imagem de vídeo, a empresa ganhou com sucesso o lance para o projeto de plataforma de mídia de imagem de vídeo de uma cidade e, em seguida, adicionou um projeto de pólo padrão após Xiamen. No entanto, afetados pela epidemia de covid-19 em todo o país, os pedidos de oportunidades de negócios de big data da empresa estão atrasados, e a implementação e aceitação de pedidos em mãos estão atrasados. Em 2021, a receita comercial de produtos inteligentes de big data diminuiu 10,19% ano a ano, e o negócio de big data estava sob pressão no período atual. Espera-se que o crescimento econômico da China se beneficie do lançamento de uma série de políticas nacionais, que apoiarão o crescimento econômico da empresa em 2022.
Previsão de lucro e sugestão de investimento: de acordo com o relatório anual de 2021 da empresa, ajustamos a previsão de desempenho e estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seria de 395 milhões de yuans (o valor anterior era 681 milhões de yuans), 494 milhões de yuans (o valor anterior era 882 milhões de yuans), 627 milhões de yuans (Novo) e EPS seria de 0,49 yuan, 0,61 yuan e 0,78 yuan respectivamente.O PE correspondente ao preço de fechamento em 29 de março seria 32,4, 25,9 e 20,4 vezes respectivamente. A empresa expandiu e atualizou ativamente seu principal negócio, expandindo seu campo de negócios da ciência forense tradicional de dados eletrônicos para a segurança ciberespacial, toda a faixa antes, durante e após o evento e outros campos, como big data, inteligência artificial, cidade inteligente e fabricação de equipamentos inteligentes, de modo a abrir ainda mais o espaço de crescimento futuro da empresa. Estamos otimistas sobre o desenvolvimento futuro da empresa e mantemos a classificação “recomendada” da empresa.
Dicas de risco: (1) a taxa de crescimento dos negócios de Segurança Ciberespacial não atendeu às expectativas. Atualmente, a forense de dados eletrônicos da empresa entrou na fase forense 3.0, com base nisso, a empresa ampliou o canal de segurança de rede e estendeu a “forense de dados eletrônicos” posteriormente para a “Cyberspace Security”. Se o progresso da extensão de negócios for menor do que o esperado, há o risco de que o negócio de segurança ciberespacial da empresa não se desenvolva como esperado. (2) O desenvolvimento de negócios inteligentes de big data não atendeu às expectativas. Em termos de negócios inteligentes de big data, a empresa participou da formulação de padrões ministeriais de big data e construiu plataformas de big data em várias frentes e províncias. Se o progresso da promoção e construção da plataforma de big data da empresa for menor do que o esperado, há o risco de que o desenvolvimento do negócio inteligente de big data da empresa não atenda às expectativas. (3) O desenvolvimento de negócios no mercado internacional não atendeu às expectativas. A empresa segue de perto a iniciativa nacional de desenvolvimento “cinto e estrada”, aprofunda a cooperação policial internacional, continua a expandir os mercados na Ásia Central, Sudeste Asiático e África e expande ativamente o mercado internacional. No entanto, se o progresso da promoção da versão internacional dos produtos forenses de dados eletrônicos da empresa no mercado internacional for menor do que o esperado, há o risco de que o desenvolvimento do negócio do mercado internacional da empresa não atenda às expectativas.
