\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 080 Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )
Em 2021, o lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de RMB 3,373 bilhões, com um aumento homólogo de 65,40%.
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 20,295 bilhões de yuans, um aumento anual de 7,58%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,373 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 65,40%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução de ativos não recorrentes foi de 2,573 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 42,52%. As principais razões para o crescimento do desempenho da empresa são as seguintes: 1) a demanda downstream de fibra de vidro mantém uma perspectiva alta, e a empresa aproveita a oportunidade de mercado para realizar o aumento simultâneo do volume e preço dos produtos de fibra de vidro; 2) A indústria de filmes de lítio concluiu a integração de ativos, liberou efetivamente a capacidade de produção avançada, otimizou continuamente a estrutura do cliente e alcançou um crescimento significativo ano após ano na produção e vendas.
Fibra de vidro e produtos: a rentabilidade tem sido continuamente melhorada e a construção da capacidade de produção high-end tem sido constantemente promovida.
Durante o período de relatório, a empresa vendeu 1,11 milhão de toneladas de fibra de vidro e seus produtos, com uma receita de cerca de 8,97 bilhões de yuans, um lucro líquido de 2,89 bilhões de yuans e uma margem de lucro bruto de 42,73%, um aumento de 11,42 PCT ano a ano. Realizações notáveis foram feitas na pesquisa e desenvolvimento de novos produtos, e a construção de capacidade de produção high-end tem sido constantemente promovida. A nova geração de fibra de vidro de alto desempenho com uma produção anual de 90000 toneladas de linha F09 em manzhuang nova área e a linha de produção de fiação com uma produção anual de 65000 toneladas de linha zf06 em Zoucheng foram inflamadas em setembro e dezembro de 2021 respectivamente, atingindo rapidamente a capacidade de produção e excedendo a capacidade de produção; A linha de produção piloto do projeto de placa de isolamento a vácuo VIP com uma produção anual de 500000 metros quadrados e a linha de material de núcleo de fibra de vidro de apoio foram concluídas.
Lâmina de energia eólica: pegue o mercado de energia eólica offshore e abra o layout global da capacidade de produção
Durante o período de relatório, a empresa vendeu lâminas de energia eólica de 11,4gw, alcançou uma receita de vendas de 7,05 bilhões de yuans, um lucro líquido de 510 milhões de yuans e melhorou ainda mais sua participação de mercado. A empresa presta muita atenção ao mercado de energia eólica offshore, realiza layout de produtos em torno da direção de desenvolvimento da tecnologia de lâmina de energia eólica de “grande escala, baixa carga e fácil fabricação”, e realiza a cobertura completa das necessidades de lâmina das principais plataformas de turbinas eólicas de clientes estratégicos. A empresa continua a otimizar o layout da capacidade de produção e realizar a atualização iterativa da capacidade de produção para produtos de 80m e acima; Promover a implementação de novos projetos de capacidade no Brasil e dar o primeiro passo no layout global de capacidade.
Diafragma de bateria de lítio: capacidade de produção avançada é efetivamente liberada, com foco em clientes estratégicos.
Durante o período de relatório, a empresa vendeu 680 milhões de metros quadrados de filme de lítio um produto, com um aumento anual de 76%, realizando uma receita de vendas de 1,17 bilhão de yuans e um lucro líquido de 88 milhões de yuans. A segunda metade do ano acelerará a construção da base de produção avançada Tengzhou e a segunda metade do ano; Ao mesmo tempo, novos projetos como a base de Nanjing estão em construção, com uma capacidade nova total de 2,64 bilhões de metros quadrados. A empresa otimizou a estrutura do cliente e se concentrou em clientes estratégicos em casa e no exterior. Atualmente, determinou a cooperação estratégica com empresas chinesas da bateria principal, e dois grandes clientes no exterior na Coréia do Sul alcançaram o fornecimento em massa.
Previsão e avaliação dos lucros
A empresa é líder de lâminas de energia eólica.O negócio de fibra de vidro mantém uma alta lança, e o desenvolvimento do diafragma da bateria de lítio é suave. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 3,882 bilhões de yuans, 4,306 bilhões de yuans e 4,791 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS correspondente será de 2,31, 2,57 e 2,85 yuans / ação respectivamente, com avaliações correspondentes de 11 vezes, 10 vezes e 9 vezes respectivamente.
Aviso de risco: a capacidade instalada de energia eólica não atende à expectativa; A expansão do negócio do filme de lítio foi menor do que o esperado; Aumento dos preços das matérias-primas
