\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 15 Eit Environmental Development Group Co.Ltd(300815) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e alcançou uma receita operacional de 4,834 bilhões de yuans em 2021, com um aumento homólogo de 12,01%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 473 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 25,12%. De 2019 a 2021, a margem bruta de lucro foi de 21,6%, 29,7% e 22,7%, respectivamente. Em 2021, a preferência pela política epidêmica covid-19 foi completamente cancelada e a rentabilidade da empresa voltou ao nível normal.
Sob o pano de fundo do cancelamento de subsídios, a escala das duas grandes empresas cresceu constantemente, e o saneamento municipal foi a principal força motriz de desempenho. Os dois segmentos de negócios da empresa cresceram de forma constante. A quantidade total de contratos recém-assinados no setor de saneamento municipal era de cerca de 3,68 bilhões de yuans. Em 31 de dezembro de 2021, a quantidade total de contratos em mãos era de 36,725 bilhões de yuans e a quantidade de contratos a serem executados era de 27,062 bilhões de yuans; Em 2021, a receita operacional foi de 3,759 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 11,52% e uma margem de lucro bruta de 26,17%. A quantidade total de contratos recém-assinados no setor de limpeza de propriedades é de cerca de 1,344 bilhão de yuans. A partir de 31 de dezembro de 2021, a quantidade total de contratos em mãos é de 1,679 bilhão de yuans e a quantidade de contratos a serem executados é de 940 milhões de yuans; Em 2021, a receita operacional foi de 1,071 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 14,98% e uma margem de lucro bruta de 10,27%.
A empresa tem uma ampla cobertura de negócios e ganhou uma série de projetos de alta qualidade contando com a vantagem da participação da cidade. O setor municipal de saneamento abrange 26 regiões administrativas provinciais na China, e ganhou a licitação para muitos projetos de serviço público urbano, como o Projeto de Gestão Urbana Orientado para o Mercado no Distrito de Bincheng. A empresa fornece serviços de garantia de saúde ambiental para reuniões internacionais de fórum em larga escala, como Boao Forum para a Ásia, a primeira China Consumer Expo e China Arab Expo, e ajuda o governo local a realizar a reforma orientada para o mercado do saneamento ambiental através de vários modos, como PPP, franquia, curadoria governamental e reforma mista de ativos estatais. O setor de limpeza de propriedades continuou a manter relações de cooperação de longo prazo e estáveis com Guangzhou Metro e Shenzhen Metro, e ganhou a licitação para muitos projetos high-end, como Guangzhou Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) projeto de limpeza.
Adquirir Shenzhen baotauxin, estabelecer “dissipador de carbono florestal”, promover a informatização + construção inteligente e melhorar a vantagem competitiva. A empresa adquiriu Shenzhen baotauxin, cujo principal negócio está relacionado à classificação de resíduos, e está envolvida principalmente na redução e classificação de resíduos. Em julho de 2021, a empresa estabeleceu a divisão de operação e investimento de ativos de carbono, que se concentra principalmente no sequestro de carbono florestal e auxilia os governos locais no desenvolvimento e monitoramento conjunto de recursos florestais locais de sequestro de carbono. A empresa continuou a aumentar o investimento em informatização + construção inteligente, e gradualmente completou um conjunto de matriz de produtos de informatização industrial tridimensional, diversificada e aberta.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: sob a catálise da política de “duplo carbono”, a aplicação da classificação de resíduos, reciclagem e novos equipamentos de saneamento energético desenvolverão-se rapidamente. A empresa está profundamente envolvida na indústria por muitos anos e acumulou um grande número de clientes de alta qualidade com cooperação a longo prazo. Espera-se que a escala do negócio de limpeza de propriedades da empresa se beneficie da otimização da estrutura da indústria e pedidos sem preocupações em 22 anos; Através de ampla distribuição de novos negócios e melhoria da capacidade de gestão, podemos suportar a pressão ambiental externa da epidemia e penetrar no ciclo. Tendo em vista o cancelamento das políticas preferenciais para a epidemia e a força da ordem da empresa é ligeiramente menor do que o esperado, reduzimos o lucro líquido da empresa de 29% / 26% para 573 / 665 milhões de yuans em 202223, aumentamos o lucro líquido previsto de 750 milhões de yuans em 2024, e o preço atual da ação é 12 vezes o do PE em 2022.
Aviso de risco: a política de apoio à indústria está em declínio; Alterações nas políticas fiscais preferenciais; Sobre o preço da eletricidade da rede e risco de mudança de subsídio, etc.
