\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 410 Glodon Company Limited(002410) )
Evento:
A empresa emitiu o relatório anual de 2021 após o fechamento em 28 de março de 2022.
Comentários:
Todos os principais negócios foram realizados sem problemas, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 100,06% ano a ano. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 5,619 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,32%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 661 milhões de yuans, um aumento anual de 100,06%. No final de 2021, o saldo dos passivos contratuais relacionados à transformação da nuvem aumentou para RMB 2,047 bilhões. Se os fatores influenciadores dos passivos contratuais da nuvem forem restaurados, o lucro operacional total após a restauração será de RMB 6,156 bilhões, com um aumento homólogo de 33,21% no mesmo calibre; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a redução foi de 1,144 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 29,19% no mesmo calibre. Em 2021, os negócios estrangeiros da empresa superaram as dificuldades da epidemia e alcançaram uma receita operacional de 153 milhões de yuans, um aumento anual de 3,89%. Em termos de P & D, a empresa acelerou o layout de tecnologia prospectiva e investiu 1,626 bilhões de yuans em P & D ao longo do ano, representando 29,23% da receita operacional.
A transformação em nuvem do negócio de custos digitais abrange todo o país, e a taxa de transformação de novas regiões de transformação aumentou
O negócio de custos digitais realizou uma receita operacional de 3,813 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 36,64%. Se o saldo das responsabilidades do contrato de nuvem for restaurado, a receita operacional ajustada será de 4,353 bilhões de yuans, um aumento de 27,90% ano a ano. Em 2021, o negócio de custos assinou contratos de nuvem no valor de RMB 3,1 bilhões, com um aumento homólogo de 38,77%. Os passivos contratuais de nuvem no final do período foram de RMB 2,047 bilhões, um aumento de RMB 537 milhões em relação ao início do ano. A receita de nuvem reconhecida é de 2,561 bilhões de yuans, representando 67,15% da receita de negócios de custo. Em 2021, Jiangsu, Zhejiang, Anhui e Fujian, as últimas quatro regiões do negócio de custos, começaram a entrar em uma transformação abrangente na nuvem, e a transformação progrediu suavemente ao longo do ano. No ano da transformação, eles perceberam o crescimento positivo da renda restaurada pela primeira vez. Em 2021, a taxa de conversão da nova região de transição ultrapassou os 60%, o que melhorou ainda mais em relação ao primeiro ano da região de transição anterior.
O negócio de construção digital expandiu ativamente os pedidos e concluiu a integração do negócio de design digital
O negócio de construção digital realizou uma receita operacional de 1,206 bilhão de yuans em 2021, com um aumento anual de 27,82%; A quantidade de contratos recém-assinados aumentou rapidamente e alcançou um rápido crescimento. Até o final de 2021, o número cumulativo de projetos de serviço de produtos de nível de projeto de construção digital excedeu 55000, e o número cumulativo de clientes de serviço excedeu 5000; Em 2021, 16000 novos projetos e 1600 novos clientes foram adicionados. O negócio de design digital concluiu com sucesso a integração com a Hongye Technology, lançou uma nova versão do bimspace2022 e sucessivamente iterou e atualizou.Em 2021, a receita operacional foi de 131 milhões de yuans, um aumento de 250,12% ano a ano. Em outubro de 2021, a empresa lançou oficialmente os produtos de design arquitetônico digital (versão beta única) baseados em Glodon Company Limited(002410) plataforma gráfica independente no campo da construção habitacional. Até o final de 2021, a capacidade instalada da versão beta pública de produtos de design arquitetônico digital tinha ultrapassado 1700.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
A empresa está profundamente envolvida no campo da informatização e digitalização de edifícios, está em conformidade com a tendência de reforma da indústria de ciência e tecnologia, expande constantemente as fronteiras comerciais e espera-se crescer no primeiro provedor de serviços de plataforma de construção digital do mundo. Com a conclusão da integração com a Hongye Technology, o espaço de crescimento de longo prazo foi gradualmente aberto, e a empresa abriu a terceira curva de crescimento após o custo e a construção. Prevê-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 6,840, 8,222 e 9,801 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 970, 1,312 e 1,682 bilhões de yuans, o EPS será de 0,82, 1,10 e 1,41 yuan / ação, e o PE correspondente será de 58,43, 43,19 e 33,71 vezes. Os principais negócios da empresa estão em diferentes estágios de desenvolvimento, e há grandes diferenças no espaço de crescimento futuro. O método de avaliação do segmento é aplicável. O valor de mercado alvo em 2022 é de 102200 bilhões de yuans, e o preço alvo correspondente é de 85,88 yuan. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
Pneumonia recorrente Covid-19; A implementação do plano “3 de agosto” foi inferior ao esperado; O desenvolvimento do negócio de custo digital é menor do que o esperado; A expansão do negócio da construção digital é menor do que o esperado; O crescimento do negócio de design digital é menor do que o esperado.
