\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 666 Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) )
Evento: em 28 de março de 2022, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 29,7 bilhões de yuans, um aumento de 32,6% ano a ano; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 2,922 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 110,61%.
Beneficiando do aumento do preço do carvão, o desempenho aumentou muito em 2021. Em 2021, a empresa realizou um lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas de 2,922 bilhões de yuans, um aumento de 110,61% ano a ano. No quarto trimestre de 2021, a empresa obteve um lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe de RMB 1,154 bilhão, um aumento homólogo de 236,35% e um aumento mensal de 62,44%.
Em 2021, a produção de carvão diminuiu ligeiramente e o preço subiu significativamente. De acordo com o anúncio, a produção de carvão bruto da empresa foi de 28,85 milhões de toneladas em 2021, uma diminuição homóloga de 6,39%. A produção de carvão limpo atingiu 11,88 milhões de toneladas, um aumento homólogo de 3,2%, e a taxa de lavagem de carvão limpo foi de 41,17%, um aumento de 3,62 pontos percentuais em relação a 2020. Em 2021, o volume de vendas de carvão foi de 30,65 milhões de toneladas, uma diminuição homóloga de 2,74%. O preço de venda abrangente do carvão comercial foi 915,99 yuan, um aumento anual de 36,9%; O custo de produção do carvão comercial unitário foi de 670 yuan / ton, com um aumento anual de 31,1%. Em 2021, a margem de lucro bruta abrangente do negócio do carvão foi de 28,13%, um aumento de 2,88 pontos percentuais em termos homólogos. Em 2022, a empresa planeja produzir 31,08 milhões de toneladas de carvão bruto, um aumento anual de 7,7%, 12,35 milhões de toneladas de carvão limpo, um aumento anual de 4%, ea taxa de lavagem de carvão limpo é de 39,7%, basicamente estável. De acordo com a introdução da plataforma interativa da empresa, o preço da principal associação de longo prazo de carvão de coque da empresa é basicamente o mesmo que o quarto trimestre de 2021 e permanece em um alto nível. Portanto, o desempenho da empresa 2022q1 ainda vale a pena olhar para frente.
O número de empregados na empresa continuou a diminuir. A empresa promove ativamente a construção inteligente de minas de carvão, e investe fundos para atualizar equipamentos a cada ano para melhorar a eficiência da mineração de uma única face de mineração. No futuro, todas as 14 minas completarão cobertura inteligente; Ao mesmo tempo, a empresa realizou vigorosamente redução de pessoal e aumento de eficiência. A empresa implantou o plano de dez anos de reforma de recursos humanos, ativamente e firmemente promoveu a “grande transferência de emprego de 10000 trabalhadores de mineração”, e se esforça para otimizar o número de trabalhadores de minas de carvão para menos de 40000 em 5-8 anos, de modo a melhorar consideravelmente a eficiência do trabalho per capita. De acordo com o anúncio, até o final de 2021, o número de empregados on-the-job da empresa era de 65281, um decréscimo de 8985 ou 12,1% face a 74266 no mesmo período do ano passado. A redução da carga de pessoal é propícia à implementação da redução de custos e aumento da eficiência da empresa e à liberação do desempenho da empresa.
Dividendo de caixa 60%, rendimento de dividendos 5,09%. De acordo com o anúncio, a empresa planeja distribuir dividendos em dinheiro de 7,6 yuan (incluindo impostos) a todos os acionistas para cada 10 ações, totalizando 1,76 bilhão de yuan, representando 60,21% do lucro líquido disponível para distribuição atribuível aos acionistas da empresa listada naquele ano. A taxa de dividendos é de 5,09% com base no preço das ações em 28 de março de 2022.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 4,217 bilhões de yuans, 4,413 bilhões de yuans e 4,591 bilhões de yuans, correspondendo a EPS de 1,82 / 1,91 / 1,98 yuan / ação respectivamente, e o PE correspondente ao preço de fechamento em 28 de março de 2022 será 8 vezes. Manter uma classificação “recomendada”.
Dica de risco: os preços do carvão caíram acentuadamente, a melhoria da margem de demanda a jusante é menor do que o esperado e o efeito da redução do pessoal é menor do que o esperado
